交易机制包含抬高入股成本的多种因素
发布时间:2021-3-2 09:55阅读:291
在蜜月期结束后,如何维持长期合作关系是每一个引资项目的重点和难点。国内银行在谈判时往往设计了各种机制对其进行约束,具体条件可能不尽相同。
一是不竞争承诺。其目的是确保合作双方在中国市场没有利益冲突,建立稳固的合作基础。有些银行规定得比较严格,如美国银行不但承诺在中国只投资建行一家,同时为回避竞争,已关闭了其在中国境内的零售业务网点,并将在香港的机构也卖给建行。有些则相对宽松,如花旗银行同时持有浦发银行3.78%的股权和广发银行20%的股权,同时在国内拥有23个网点。汇丰银行除拥有交通银行19%的股权外,还拥有上海银行8%的股权和通过旗下的恒生银行持有兴业银行12.78%的股权,此外还在国内拥有67个网点。
二是持股比例安排。外方持股比例过低往往不利于战略协助的推进,而持股比例过高则可能对大股东的控制权构成威胁。相对而言,美国银行持有建行的比例比较适中,按照协议,美国银行可以行权至持股19.9%,既确保了长期合作,又保证了国有控股。
三是锁定期和业务合作期限安排。各家银行普遍安排了三年以上的持股锁定期,和三到七年不等的业务合作期限。以建行为例,美国银行行权获得的股权要到2011年才解冻,战略合作则最早要到2012年到期,这在所有银行中是最长的。
这些约束实际也是一种成本。战略投资者的承诺和保证越多,合作条件对我方越有利,其入股成本也越高,在分析时不容忽视。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。