疫情提升居家办公需求，iPad出货量开始反弹

2017-2019年，苹果iPad产品销量分别为4384、4326和4990万台。根据Canalys统计，受到疫情影响，2020Q2苹果平板电脑出货量达到1430万台，同比增长19.8%。全球疫情难以在近期得到完善解决，而居家办公、远程办公等场景将提升消费者对平板电脑需求，配合苹果推出高性能A14芯片新产品，预计2020年全年出货量有望突破 5000万部。

健康、医疗检测需求增长，智能手表SE系列开拓中端市场需求

苹果发布的新品Apple Watch 6搭载S6芯片，支持血氧检测功能，可以更好地帮助用户了解自身肺部诸如哮喘、新冠肺炎等健康状况。受到疫情影响，消费者对于可穿戴设备中健康、医疗检测的需求快速增加。而SE系列新品起售价为279美元，亦能通过较高性价比打入智能手表中端市场，未来苹果Watch系列产品销量将持续较快增长。数据方面，2017-2019年，苹果智能手表出货量分别为1800万、2250万和3070万只，三年复合增长率为30.59%。考虑疫情影响，预计Apple Watch在2021年销量仍有望超过3000万只。

iPhone12即将重磅来袭，苹果换机潮可期

时隔一个月，苹果再次官宣2020年第二场线上秋季发布会将于北京时间10月14日凌晨1点举行。届时或将发布iPhone12系列手机等产品；iPhone12作为苹果首款5G手机，市场对其高度期待，有望加速5G手机换机进程。特别注意的一点是，在超过10亿的存量iPhone用户中，持有2017年及更早机型的iPhone用户占比高达72%，潜在换机需求可期。我们认为苹果产业链龙头企业值得关注。

苹果预计今年推出的四款iPhone12系列新品都将采用OLED显示技术，机身尺寸分别为5.4英寸、6.1英寸和6.7英寸。此次推出的mini版本，苹果正快速切入中端手机市场。此外为了吃一波5G红利，根据相关媒体爆料，iPhone全系支持5G网络，但只有iPhone12 Pro max支持毫米波5G技术，且预计售价超过1.2万元。今年的iPhone12确认不再赠送耳机和充电器，理论上对于苹果老用户会节约一部分成本，刺激耳机Air ports的消费。

苹果2017-2019年手机出货量分别为2.15亿、2.08亿和1.88亿部，同比持续下滑。展望未来，随着苹果10月将首次推出支持5G频段的iPhone12系列手机，新品机型销量预计2021年有望实现同比较高的增幅。另一方面，换机潮也会继续支撑产业链公司2020年Q4及2021年Q1业绩。消费电子领域的5G手机创新、TWS、光学、可穿戴（智能手表）等主线，随着景气度的持续，苹果产业链的成长性仍有保障。

最后，为大家梳理了苹果产业链国内相关公司：

数据来源：wind、光大证券研究所

（以上个股仅为数据列示，不做个股推荐）

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