夜盘螺纹低开高走，小幅收涨，受炉料端铁矿扩大交割品影响较小。建材淡季还未结束,下游施工继续受降雨和高温影响，螺纹需求环比回落，8月前两周钢联口径需求数据同比增速降至7%，预计需求正式进入旺季要到8月下旬甚至9月以后；产量小幅增加，维持在年内高位，电炉开工回升，结合钢材净出口大幅减少，高供应增加了后期去库存难度，库存周度转增，同比增幅超过300万吨，根据计算，螺纹全年需求同比增速需在3%以上，进入淡季前（12月）库存才能降至去年同期之下，去库压力要高于上半年。7月地产新开工单月增速升至11.3%，销售增速回到9%以上，与7月居民中长期贷款数据相符，基建投资可能受洪涝影响，增速连续两月回落，8月以后专项债发行量再次增加，预计基建增速也将大幅提升；8月上旬30城地产销售增速平稳，不过土地购置大幅回落，高频数据依然较好，因此尚难证伪需求层面偏强预期，而短期受季节性影响，需求预计仍有波动，高库存及淡季尾声去库偏慢也将继续压制现货价格。后期，螺纹交易逻辑会继续由旺季预期向真实需求过渡，市场在淡季预期较强且在期货价格上多有体现，因此需求边际变化尤为关键，而螺纹在旺季真实需求证伪乐观预期前，大幅回调难度比较大，10合约临近交割月，继续上涨仍需现货补涨来配合，因此短期在3850元上方不建议继续多配，下方支撑3730元。01合约由于7月地产基建数据较好，因此维持看涨观点，关注回调多配机会，下方多配的位置可以放在3650元附近。