油市动荡不安的一年：从沙特遭袭到运费疯涨

对于原油市场来说，2019年是动荡的一年。由于主要产油国沙特炼油设施遭到袭击，以及美国对中国航运公司实施制裁后运费飙升，今年原油价格飙升。另一方面，亚洲的石油加工利润率已跌至十多年来的最低水平，而国际海事组织(IMO)2020新规则令市场感到不安。

以下四张图表展示了2019年油市的关键事件：

沙特袭击事件

9月14日，沙特东部城市达曼附近的布盖格炼油厂和胡赖斯油田遭到袭击。此次袭击后果非常严重。直接导致沙特原油日减产570万桶，几乎占总产量的一半。

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9月16日，布伦特原油价格暴涨了近15％，创下单日最大涨幅。尽管目前沙特产量已恢复正常，但在中美贸易谈判取得突破以及欧佩克 承诺进一步削减产量之后，原油价格仍保持高位，并创下2016年以来的最大年度涨幅。

运费上涨

在美国对多家中国航运公司实施制裁之后，从中东海湾向中国运输原油的成本飙升至创纪录高位。Galbraiths的数据显示，虽然现在运费已经大幅下降，但仍是五年平均水平的三倍左右。

利润下滑

今年最后几个月，将迪拜原油加工成燃料的利润大幅下降，与1月1日起采用新船舶燃料前柴油利润率上涨的预期不符。12月亚洲复杂精炼利润平均为-50美分/桶，而5年平均水平为每桶4.81美元。

规则变动

根据国际海事组织(IMO)2016年通过的决议，从2020年1月1日起，全球船舶所使用的燃油中，硫含量不得超过0.5%，在部分硫排放控制区内，不得超过0.1%。

随着即将到来的船用燃料标准变化，轻质油与重质油之间的价格差距迅速扩大。对于一月份销往亚洲的产品，沙特的特级轻质原油价格每桶比重质原油高出5.95美元，这是两个品种之间五年多以来的最大差距。

尽管在沙特袭击事件后，轻质原油的供应受到了限制，但炼油商一直在抢购生产污染较低燃料的原油。