黄金展望：技术面释放关键信号 最高可上探1850美元

　　摘要

　　【黄金2020展望：技术面释放关键信号 最高可上探1850美元】黄金今年迄今表现较为出色，目前年度涨幅达到15%左右，金价在夏季迅猛上涨，在10月初一度触及高位1550美元上方，但随后很快回落，迄今跌至1500美元下方。

　　黄金今年迄今表现较为出色，目前年度涨幅达到15%左右，金价在夏季迅猛上涨，在10月初一度触及高位1550美元上方，但随后很快回落，迄今跌至1500美元下方。

　　针对黄金新一年的前景表现，FXStreet分析师Omkar Godbole撰文进行分析预测，内容如下：

　　今年年底，黄金有望实现两位数的涨幅，并有可能在2020年保持上涨势头。

　　上周黄金收于1477美元附近，迄今年度涨幅录得15%左右。任何高于13.2%的涨幅都将是自2010年以来的最大年度涨幅，当时金价上涨了29.6%。

　　对经济衰退的担忧以及鸽派美联储在2019年推高金价

　　即将过去的一年将因对经济衰退的持续担忧以及更重要的美联储（Fed）显著的180度鸽派大转弯而被投资者铭记。

　　美联储在2018年12月加息25个基点，并计划在2019年加息两次。然而，美联储在今年第一季度改变了预设道路，并正式证实暂停加息。

　　今年第一季度，金价仅上涨0.76%，因为暂停加息的预期已经反映在了2018年最后一个季度的价格上，但由于市场对降息的押注越来越大，金价在4月至6月期间获得了强劲的买盘，上涨了9%。

　　美联储在7月将借贷成本降低了25个基点——这是自2008年以来的首次降息，并在9月和10月接连宣布降息25个基点。结果，黄金第三季度勉强上涨了4.48%。

　　与此同时，2018年12月美国10年期和2年期国债收益率曲线倒挂，让投资者全年都在谈论经济衰退。偶尔，德国经济放缓也引起了黄金交易商的注意。

　　2020年：黄金阻力最小的路径是上涨

　　1、鸽派美联储

　　本月早些时候，美联储暗示暂停2020年降息。因此，一些观察人士担心，明年可能会是金价走势艰难的一年。

　　尽管美联储已正式宣布结束宽松周期，但短期内不太可能开始加息。事实上，美联储主席鲍威尔在12月11日表示，美联储愿意让通胀持续升温，只有当通胀率持续高于2%的目标时，才会考虑加息。

　　简而言之，美联储仍略微倾向于鸽派立场，这对黄金来说可能是个好兆头。

　　金价从9月的高点1550美元上方持续下跌至11月的1440美元，表明市场已经消化了美联储暂停降息的预期。按季度环比计算，金价目前仅上涨0.34%。

　　颇受欢迎的投资者和分析师Charlie Bilello表示，如果过去3个半月的快速扩张势头持续下去，美联储（Fed）的资产负债表可能会在2020年5月达到4.516万亿美元以上的纪录高点。

　　美联储从9月中旬开始购买美债，以稳定货币市场，自9月以来已将资产负债表扩大逾3，300亿美元。目前其资产负债表为4.1万亿美元。

　　从历史上看，美联储的资产负债表扩张计划（QE 1、QE 2和QE 3）对黄金构成了强劲的支撑。例如，美联储从2009年开始扩大资产负债表，当时资产负债表规模不到1万亿美元。到2014年，这一数字已增至4.5万亿美元。

　　在此期间，金价从800美元涨至1200美元，并在2011年9月创下1921美元的历史高点。随后黄金从历史高点回落至1200美元，主要原因是美联储的“减债恐慌”（taper tantrum）。

　　2、主要央行的弹 药耗尽

　　日本央行（BOJ）、欧洲央行（ECB）和瑞士央行（SNB）等央行都在实行负利率政策，而且似乎已经无计可施。

　　例如，日本央行连续第七年实施量化宽松计划，目前在ETF市场占有很大份额。即便如此，通胀率仍远低于2%的目标。

　　因此，市场越来越担心，在下一轮衰退期间，这些央行将只是旁观者。它们最多只能将利率进一步下调至负值，这使黄金更具吸引力。

　　目前全球已经有大量负收益债务，这为黄金创造了有利的背景。

　　此外，澳大利亚、新西兰以及东南亚国家的利率都在下降。

　　此外，始于2009年3月的当前美国股市牛市是有记录以来持续时间最长的。股价上涨的幅度看起来越来越不真实，可能会迫使投资者分散投资于黄金。

　　潜在的不利因素：

　　全球经济增长反弹

　　IMF和其他预测机构预计，2020年的情况将好于2019年。市场也预计经济增长将在2020年反弹。

　　与全球经济成长前景相关的铜自9月初触及每磅2.47美元的底部以来，目前已经上涨13%。全球范围内来看，政府债券收益率（反映经济乐观情绪的良好指标）也有所上升。

　　最近公布的宏观经济数据的确表明，全球经济下滑的趋势即将结束，但没有迹象显示复苏的势头正在增强。此外，投资者的热情经常被夸大，往往会超出自己的预期。

　　别忘了，硬退欧仍在讨论之中，可能会撼动股市，推高金价。总而言之，看涨黄金的可能性似乎更大。如果因贸易乐观出现下跌，跌势可能是短暂的。

　　技术面释放关键信号

　　技术角度层面上，从月图来看，今年6月金价跳涨近8%，证实了三年之久的横向通道的看涨突破。5个月和10个月均线趋于向上，显示强劲的上升势头。

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