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金融股指
股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美国股市继续上涨，标普 500 指数上涨 0.42%再度刷新历史纪录。欧洲股
市涨跌互现，德国、英国股市上涨，法国股市下跌。A50 指数上涨 0.25%。美元指数上涨
0.15%，人民币汇率变动不大。消息面上看，数据显示美国第三季度 GDP 修正至增长 2.1%
强于预期。美联储褐皮书报告称经济缓和扩张，制造业有向好迹象。国内方面，国务院
要求优化营商环境，放宽服务业市场准入。财政部提前下达明年部分专项债限额，但未
公布启动发行时间。这一消息在昨日盘后公布，或对市场形成利好影响。风险事件方面，
美国总统特朗普签署支持香港抗议者的法案，这可能将对近期中美贸易谈判带来不利影
响，关注国内反应。总体上看，隔夜消息面喜忧参半，对市场总体或稍偏利多。此外，
美国今晚逢感恩节休市。技术面上看，上证综指今日继续窄幅震荡走势，主要技术指标
表现分化，短线仍可继续关注下方 2870 点附近的支撑，以及上方 3000 点附近的压力，
市场依然缺乏方向且振幅较窄，操作难度加大。长期来看，需求企稳的时间推迟，但未
来逐步触底的方向不变，刺激政策已经加码，经济阶段企稳的时点继续临近，可等待宽
松政策推动经济基本面好转带来的阶段性行情，长期方向等待基本面企稳明确后将会确
立。
国债 震荡 + 
昨日国债期货冲高回落，国家统计局公布的 10 月份工业企业利润同比增长降幅扩大，实
体企业经营状况不佳显示经济下行压力仍然较大，市场收益率水平跟随调整。但近期货
币政策边际调整的利好基本释放，市场可能存在乐观过度的情况，央行近期连续暂停公
开市场资金投放，可能也是提醒市场货币政策只是在中性的条件下进行的边际调整，并

非大幅放松。当前国内基本面仍然偏弱，但也基本处于底部区间，部分经济数据出现边
际好转，在下行空间有限的情况下，经济基本面对债市的指引作用相对有限，甚至会产
生局部的负面影响。总体来看，国债期货料继续保持震荡偏强态势，操作上仍建议逢低
买入。