11.19能源化工期货交易策略
发布时间:2019-11-19 09:46阅读:364
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能源化工
原油 震荡 +
隔夜内外盘原油震荡走跌。中美贸易问题出现反复,虽然谈判按部就班进行,但有消息
称美国方面不愿意降低关税,但中美贸易形势长期向好给市场带来底部支撑。美国七大
页岩油产区 12 月份原油产量环比增长至 913 万桶/日,同时最大的页岩油产区二叠纪盆
地产量增值 472.7 万桶/日。此外,近期基金方面维持看多气氛,欧美原油期货基金净多
头持仓连续增长,但基金多空比仍处低位,看多情绪仍然偏弱。盘面上,近期消息面缺
乏核心驱动逻辑,油价维持震荡判断。
沥青 震荡 +
昨日国内沥青市场基本持稳,仅个别炼厂小幅调整。当前国内沥青炼厂开工率维持低位,
但整体资源供应充足。目前国内市场需求仍然低迷,随着北方地区大范围降温以及遭遇
雨雪天气,东北、西北地区公路项目基本停工,而华北、山东地区公路项目也在陆续收
尾,华南及华东需求相对平稳,但由于山东地区低价货源较多,华东市场需求部分被山
东炼厂分流。短期来看,国内沥青市场仍将延续低迷态势,下周沥青现货价格仍将继续
下跌。盘面上,原油走势维稳叠加能化品种止跌气氛带动,沥青盘面短线有望企稳,观
望为宜。
燃料油 震荡 +
新加坡企业发展局周四发布的数据显示,新加坡燃料油出口量较前一周增加 86.6%至
41.2443 万吨,主要出口目的地为马来西亚和中国。数据显示,新加坡燃料油进口量较前
一周增加 76.3%至 136 万吨,主要进口来源地为中东。中东高硫燃料油供应充足,而低硫
燃料油略微不足,低硫燃料油供应被用来进行混调,以符合 IMO2020 规范。目前市场正
转向交易低硫燃料油,因北亚需求增加,低硫燃料油船货正从新加坡运往北亚。整体来
看,燃料油 2001 仍处于下跌趋势中,05 可以等待 12 月底逢低买入。
聚烯烃 震荡 +
周初石化下调部分出厂价,线性期货小幅反弹,贸易商随行小幅涨跌。下游多坚持刚需,
逢低少量采购,市场成交一般。目前国内供应仍旧充足,下游需求基本稳定,暂无明显
利好因素带动。pp 现货方面,虽供应整体向宽松过渡,但现货流通资源不够宽松的现状
仍旧存在,对价格形成支撑,预计今日现货再跌动力不足。然而,受制于需求放量有限
及石化厂价下跌,预计现货反弹也有难度,以震荡整理运行为主,短线关注石化厂家去
库存速率。
乙二醇 震荡 +
乙二醇短期偏强震荡,一方面,当前华东主港乙二醇库存为 51.4 万吨,处于历史正常低
位,本周乙二醇船货预计到货量为 17.8 万吨,当前港口发货速度为 9000 吨/日附近,较
上周有所放缓,本周市场预期乙二醇继续去库,但按照当前的发货速度来看,可能会有
小幅累库,建议留意库存预期的变动。另一方面,由于聚酯前期降价促销,近几周库存
有所下滑,但是目前终端织造行业或将在 12 月出现订单下滑的风险,对应聚酯开工或将
逐步走弱。短期来看,乙二醇或偏强运行,但预计上行动能逐步减弱,建议先行关注上
方 4650-4700 元/吨压力区间,中长期等待高点介入空单的机会。
PTA 震荡 +
短期 PTA 现货偏紧,但需警惕 12 月终端需求陆续下滑的风险。(1)从成本端看,为对
冲新凤鸣 PTA 装置投产消息的影响,10 月份国内 PTA 装置检修较多,PTA 开工率开工率
下滑明显,多数时间装置负荷在 90%以下。(2)从需求端来看,且由于前期 PTA 价格下
跌,下游聚酯现金流有所改善,目前聚酯整体负荷在 87.49%,开工率尚可,但是需要警
惕 12 月份终端订单陆续步入尾声,聚酯负荷或逐步下降的风险。(3)从成本端来看,
近期原油价格有向上突破之势,PX 现货偏紧。综上,受后续新凤鸣 110 万吨装置在 11 月
下旬投产以及年底恒力 PTA 装置投产的影响,当前 PTA 正处于强现实弱预期的状况,短
期 PTA 或偏强震荡运行,短线操作,注意上方 4800 压力位;中长期来看,后市依旧偏空,
建议空头暂时观望,等待反弹结束介入空单的机会。
苯乙烯 震荡 +
基本面虽弱 ,但在原油价格上涨之下,苯乙烯成本支撑逐步突出,短期苯乙烯下探动能
不足,建议空单可逢低暂时减仓。截至 11 月 18 日,东北亚乙烯价格为 801 美元/吨,纯
苯价格为 5400 元/吨,折合成苯乙烯非一体化装置生产成本为 7323 元/吨,而当前期货
价格受远期预期的影响而低于成本价。在操作上建议关注原油价格,暂时观望,等待反
弹结束介入空单的机会。
尿素 震荡 +
昨日尿素 01 合约增仓破位下跌,盘中最低触及 1600 元/吨,继续创出上市以来新低。当
前印标第七轮招标已经结束,从竞标结果看目前国内货源缺乏价格优势,出口数量有限,
目前仅存的利多被“枪毙”,叠加淡季生产企业库存不断增加,尿素现货走势疲软,整
体上仍以逢高做空为主,不建议盲目抄底多单。
甲醇 跌 +
甲醇低位震荡,盘面整体波动幅度有限,重心有所抬升。国内甲醇现货市场气氛改善,
价格稳中有升,内地市场表现略强。西北主产区企业报价上调,部分厂家出现停售,但
当前企业库存仍处于偏高位置。下游市场需求走弱,传统需求行业步入季节性淡季,厂
家主动询盘不多,成交不温不火。甲醇生产装置运行稳定,供应较为充裕。同时,国外
市场甲醇价格具有优势,进口货源不断增加。后期进口船货到港较为集中,甲醇港口库
存难以消化,压制沿海市场甲醇走势。甲醇市场利好刺激不足,期价缺乏上行动能,筑
底尚未结束。隔夜夜盘,甲醇直线跳水, 关注下方 1850 附近支持。
PVC 跌 +
PVC 未能突破前低高点,重心高位回落,大幅下挫,跌破五日均线,回踩 6530 一线支撑。
PVC 现货市场气氛尚可,由于货源依旧呈现紧张局面,各地区主流价格波动幅度有限,整
体维稳。前期停车检修装置陆续恢复生产,PVC 开工水平有所回升,但生产厂家库存处于
低位,供应端压力暂时不大。主产区企业预售订单为主,发货速度较慢。贸易商心态稳
定,可售货源不多,报价坚挺。下游市场维持刚需拿货,成交情况一般,呈现有价无市
状态。市场到货有限,华东及华南地区社会库存继续回落,消化速度加快。电石厂部分
出货情况好转,个别采购价仍有下调。现货市场高度升水,高价货源向下传导存在一定
阻力。后期随着 PVC 产量增加,供应紧张情况将逐步缓解。利好逐步兑现后,PVC 或理性
调整,若下破 6530 支撑位,可继续加空。
动力煤 跌 +
昨日动力煤主力合约 ZC2001 高开低走,全天震荡走弱。现货方面,环渤海动力煤现货价
格微幅上涨。秦皇岛港库存水平有所下降,锚地船舶数量大幅增加。下游电厂方面,六
大电厂煤炭日耗有所减少,库存水平有所下降,存煤可用天数减少到 28.51 天。从盘面
上看,资金呈小幅流出态势,交易所主力多头减仓较多,建议空单谨慎续持。
橡胶 震荡 +
沪胶窄幅整理,观望气氛非常浓厚。央行调低逆回购利率对胶市的利多影响不宜过分夸
大,下游需求的改善才是推动胶价脱离底部的关键。近日上期所将注销陈胶仓单,且云
南地区也陆续停割,供应面有望带来利多题材。技术上仍无明确方向,短线观望为宜,
长线可逢低适当买入
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。