德国9月制造业PMI大幅不及预期（来源：Markit）

德国9月制造业PMI初值为41.4，预期44.4，前值43.5；服务业PMI初值为52.5，预期54.3，前值54.8；综合PMI初值为49.1，预期51.5，前值51.7。

美国9月制造业PMI小幅反弹（来源：Markit）

美国9月Markit制造业PMI初值为51，预期50.3，前值50.3；服务业PMI初值为50.9，预期51.5，前值50.7；综合PMI初值51，前值50.7。

德拉吉：需要高度宽松的货币政策立场（来源：Bloomberg ）

欧洲央行行长德拉吉：需要高度宽松的欧洲央行的政策立场；潜在通胀仍然受抑；近期数据和前瞻指标并没有显示出近期增速反弹的可信信号；欧洲央行准备好使用所有工具；财政政策必须做出更加关键的贡献；若有必要将采取宏观和微观的审慎工具。

黄金ETF持有量增加（来源：Bloomberg  ）

9月22日，全球最大黄金ETF--SPDR GoldTrust持仓较上日增加1.61%，当前持仓量为908.52吨。

点评：昨日公布的德国9月制造业PMI大幅降至41.1，显示出经济下行压力依旧较大，美国制造业PMI小幅反弹，但服务业PMI也是逊于预期，消费活动走弱，服务业面临的下行压力进一步增加，欧美先行指标均指向下，市场的乐观情绪也有所转变。欧央行行长和美联储官员的讲话整体上偏向鸽派，四季度经济如果进一步走弱，我们认为降息仍是可选项，短期关注美联储资产负债表操作。金价走势偏强，节前波动加大。

投资建议：短期金价震荡偏强，国际黄金现货价格运行区间1500-1550美元/盎司，沪金主力合约运行区间347-360元/克。金价下跌空间有限，考虑布局多单。长期看涨观点不变。