未来中国A股每年的涨幅至少有7-8%
发布时间:2019-9-23 18:49阅读:330
一、经济:9月明显改善
1)线下地产仍高。9月中上旬31城市地产销量表现分化,其中四个一线城市销量增速回落至-13.4%,11个二线城市销量增速回升至12.3%,16个三四线城市销量增速回升至33.3%,三四线城市地产销售增速仍高。
2)工业生产改善。9月上旬6大电厂发电耗煤增速降幅缩窄至-0.8%,9月中旬大幅转正至18.9%,意味着9月工业生产有明显改善。
3)库存大多下降。9月20日全国主要城市钢材库存为1143万吨,连续6周下降。上周6大电厂煤炭库存降至1578万吨,秦皇岛港煤炭库存回升至589万吨。
二、物价:通胀短期回升
1)食品继续上涨。上周食品价格继续上涨,其中猪牛羊、蛋禽等肉禽价格继续上涨,蔬菜、水果价格下跌,食品价格环比上周上涨1%。
2)9月CPI回升。9月以来商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比涨幅分别为5.8%、1.3%,预测9月CPI中食品价格环比上涨3.5%,9月CPI小幅升至3%。
3)PPI环比企稳。9月以来国际油价、国内煤价和钢价止跌回升,截止目前9月港口期货生资价格环比企稳,预测9月PPI环比持平,9月PPI同比降幅扩大至1.4%。
3)通胀短期回升。进入9月份以来,通胀有望短期回升。一方面,猪价大涨带动肉禽等相关食品价格普涨,9月CPI有望达到3%的政策目标。另一方面,煤炭、钢铁、石油等重要生产资料价格企稳,PPI环比有望止跌。整体看,4季度的PPI有望见底回升,而CPI或超过3%的政策目标。
三、流动性:货币利率回升
1)货币利率回升。上周货币利率小幅回升,其中R007均值上行8bp至2.84%,R001均值上行14bp至2.68%。DR007上行6bp至2.68%,DR001上行12bp至2.61%。
2)央行小幅回笼。上周逆回购到期回笼2700亿,央行操作逆回购3200亿,逆回购净投放500亿;MLF到期回笼2650亿,MLF操作2000亿,央行净回笼150亿,投放基本持平。
3)汇率小幅贬值。上周美元指数小幅反弹,人民币兑美元汇率回落,在岸与离岸人民币分别贬至7.09、7.12。
4)货币并未放松。上周降准正式实施,但由于3季度以来央行整体净回笼资金约4600亿,加上7/8两月财政缴款回笼6200亿货币,因而即便法定准备金率下调0.5%,但估算金融机构超储率相比6月的2%仍有小幅下降。上周货币利率小幅回升,意味着流动性并未放松,仍保持在稳健中性。上周1年期LPR利率下调5bp,而5年期LPR利率保持不变,意味着货币政策目标仍是以改革方式降低企业利率,而MLF等基准利率和居民房贷利率维持不变。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。