两融绕标还可以做?怎么做?哪家券商可以做绕标?
发布时间:2019-8-16 11:20阅读:557
两融绕标还可以做?怎么做?哪家券商可以做绕标?
现在证监会以及各大券商对于两融绕标的态度是暧昧的,换种话说。就是既不承认两融绕标,也不否认两融绕标。所以在这种情况下,有些券商就会默认两融绕标可以做,也就是有些券商可以做两融绕标。
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在两融名单之内有3只ETF产品,可以实现T+0的交易模式,分别是黄金ETF(518880)、H股ETF(510900)以及恒生ETF(159920)。这三只ETF产品是绕标操作最常用的借道标的。
“融资其实就是借钱,借到钱之后买入证券,这个过程很好理解。但在还钱的时候,就有两种模式。第一种,是卖券还款,按照借钱的先后顺序去还钱。第二种是普通卖出,指定还某一只券的借款。”
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以黄金ETF和恒生ETF为例。
第一步,先融资了100万买入黄金ETF,再融资100万买入恒生ETF,投资者总计借入200万元,同时持有黄金ETF和恒生ETF的产品持仓。
第二步,按照卖券还款的路径,卖出所持有的恒生ETF,得到100万元用来还款。但由于这类路径中,还款的先后顺序是按照借款的先后顺序进行,所以根据规则,用来买入黄金ETF的那100万元还清了,用来买入恒生ETF的那100万元反而还显示欠款。
至此,投资者欠款100万元,仍持有黄金ETF的持仓,但系统会显示,在黄金ETF这笔交易上已经没有负债。
第三步,以普通卖出的路径,卖出所持有的黄金ETF,得到100万元,但由于系统显示黄金ETF交易账户并没有负债,所以这笔资金将会留在投资者的账户上,成为其自有资金。
经过这三步倒手,投资者就拥有了100万元的自有资金。由于监管层对于自有资金的买入证券标的并无限制,这就意味着,投资者可以用融来的资金,买入标准名单之外的股票,并不受监管约束。
在融资标的池中的三款ETF产品均为T+0交易产品,加上还款路径的选择,构成了投资者得以完成绕标操作的关键所在。
不过,今年以来,全市场股权质押比例越来越高,银行和券商开始谨慎为这些大股东开展质押融资,而这些大股东减持之路也被监管层规范。在融资需求火热的背景下,上市公司大股东开始频繁接触券商,希望能通过担保证券融资业务变种后的2.0版,来解决这类融资。
据东部沿海某大型上市券商人士介绍,变种后的担保证券融资业务,需要客户提交一定的股票作为担保品,这些股票需要是流通股,可套现资金为账户资产的33%。
这类融资的优势是,一是成本低,一般在7%左右;二是手续简便,开通融资融券账户即可;三是完成时间短,1个交易日可用,3个交易日可取;四是资金用途无限制;五是可随借随还;六是若是上市公司大股东,无需公告。
综合多家券商的经验,这类融资业务需要流通股和一定的现金方可完成,具体操如下(下述A和B均为可T+0交易的融资融券标的):
第一步:提交3000万股票作为担保品,转入信用账户100万现金;
第二步:融资买入A80万元;
第三步:融资买入B20万元;
第四步:对B进行卖券还款,按照先借先还的规定,A负债减少20万元,为60万元;B负债为20万元;
第五步:重复第三步和第四步,直至A负债被全部还清,B负债为80万元;
第六步:对A进行担保品卖出,此时现金180万元和80万元负债,资金当日可用;
第七步:重复第二、第三、第四、第五步,直至信用账户中股票市值为3000万元,现金1100万元,负债为1000万元;
第八步:转出现金1100万元。转出后的总资产3000万元,总负债1000万元,担保比例为300%。
当然,这种创新后的担保证券融资业务,需要3个交易日完成,且并非仅针对上市公司大股东。
没错,上述A和B就是H股ETF和黄金ETF,监管部门近期已紧急叫停了这两种ETF融资买入,直接宣告绕标2.0的死刑。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。