豆油回落风险加大
发布时间:2019-3-18 10:33阅读:235
春节以来,国内豆油价格呈现冲高回落态势,连盘1905合约期价两次冲击5900元/吨关口未果,继续在5600—5900元/吨区间内整理振荡。春节后,豆油自身基本面整体偏弱,若菜油上涨行情结束,则无法继续支撑油脂板块,豆油价格回落风险加大。
美豆短期延续弱势
3月大豆供需报告不及预期,美豆失守900美分/蒲式耳。美国农业部公布3月供需报告,报告意外维持美豆2018/2019年度出口预估数据不变,使得美豆2018/2019年度期末库存仅下调0.1亿蒲式耳至9亿蒲式耳,高于市场预期。同时,仅下调巴西大豆产量50万吨至1.165亿吨,高于市场预期。2018/2019年度全球大豆期末库存预估值意外上调至1.072亿吨。市场对于本次报告的利多预期几乎全部落空,美豆主力合约期价跌破900美分/蒲式耳。
目前来看,中美贸易和谈前景乐观,美豆对华出口量将继续增加,但是总体规模有限,并且当前中国采购进度慢于市场预期,盘面利多效应已基本反应完毕。CFTC持仓数据显示,截至3月5日的两周里,基金减持美豆油净多单,略微增加美豆、美豆粕净空单,资金面上体现看弱豆类预期,预计外盘美豆类品种短期弱势延续。
库存下降趋势中断
春节过后,豆油消费持续疲弱,豆油成交自春节后首周放量后,周度成交数据持续下降,致使国内豆油去库存进程被中断。天下粮仓数据显示,截至3月8日,国内豆油商业库存总量为134.85万吨,周比增加0.58%,较上月同期增加2.92%。今年以来,国内棕榈油库存持续快速增加30万吨至80万吨,预计在消费方面持续挤占豆油份额。
与此同时,由于进口大豆库存降至3年低位,个别油厂出现原料不足,加上个别油厂豆粕胀库,目前油厂开机率不足50%。后期需要重点关注油厂低开机率能否帮助豆油重回去库存趋势中。
南美豆油出现进口利润
2月中旬以来,全球豆油到中国口岸完税价格持续下跌,南美豆油到岸完税价格从年初最高6100元/吨跌至5700元/吨一线。3月8日,南美豆油3月船期盘面进口利润为30元/吨。伴随着进口利润好转,市场出现远期豆油买船。如果豆油进口窗口持续打开,将对国内豆油市场造成重大压力,使得国内豆油库存去化程度不及此前预期。
警惕市场的风险点
由于我国收紧对加拿大菜籽进口政策,菜油出现短期大幅上涨行情,使得豆油和菜油的价差持续走扩至超高水平,5月合约价差已高达1500元/吨。短期而言,菜油价格坚挺将限制豆油跌幅,甚至可能带动豆油跟涨,但是回顾中美贸易摩擦以来国内豆粕的价格走势,我们更需要警惕国内菜油市场的风险点。在当前国内油脂市场中,菜油凭一己之力支撑整个板块的价格水平,一旦“领头羊”菜油出现滞涨甚至下跌回调,豆油价格将回归体现其短期偏弱的自身基本面。
综上所述,首先,春节后消费淡季以及棕榈油的挤占使得国内豆油消费低迷,造成国内豆油库存短期增加,此前支撑豆油价格反弹的去库存进程被中断;其次,全球大豆进口成本持续下跌,南美大豆到岸完税价格出现罕见的盘面进口利润,进口窗口打开将给国内豆油价格“加盖”,春节过后国内豆油基本面转弱;最后,短期豆油价格抗跌主要受益于菜油价格上涨,需要格外警惕菜油价格回落对豆油价格的助跌影响。
(作者单位:国海良时期货)
(责任编辑:陈姗 HF072)文章转自和讯网 投资者据此操作 风险请自担!!
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
版权及免责声明:本文内容由入驻叩富同城理财的作者自发贡献,该文观点仅代表作者本人,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件至kf@cofool.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
![](https://static.cofool.com/licai/Home/image/counselor/read-yz.jpg)
你好,尊敬的投资者,开通证券账户本身是不需要费用的,也就是说,开户是免费的。但是,在进行股票交易时,会涉及到一些交易费用,包括印花税、规费、过户费和券商交易佣金等。开通证券账户的要求主...
开通证券账户需要要钱吗??
不要。目前开通证券账户都是免费的,只有交易的时候才会产生费用,开户可以网上办理,比较方便,开户前佣金是可以调整的,需要单独找线上客户经理协商调整,因为只有线上客户经理手里有低...
开通证券账户需要钱吗
你好,免费开通的哈!有需要可以联系!
证券账户怎么开通,要钱吗?
您好,很高兴为您解答,证券账户开户是免费的,只在后面有基金交易才会有费用,开户方式很简单,你可以直接通过线上客户经理的专属渠道进行办理。客户经理是我们和证券公司沟通的桥梁,客...
证券账户开户要钱吗?-新手必看
证券账户的开户是不需要花钱的。开户的全过程都是免费的。在开户前建议您先联系客户经理,与客户经理进行佣金的协商,协商后就可以办理低佣金的证券账户了。办理低佣金证券账户的好处是在后续股票交易时,所产生的手续费会比较的低。手机线上办理证券账户需要您准备好您本人的身份证和银行卡,您需要根据您的投资需求选择您要开户的证券公司,证券公司的选择您可以从以下几个方面来考虑:1、服务,建议您在手机线上找一位服务态度好的客户经理,不管是在开户环节还是后续股票交易时,客户经理都会给您提...
怎么开通证券账户?证券账户相关规定
证券账户就和护照一样,有护照才能出国,有证券账户才能交易股票,证券账户就相当于护照,股票买卖记录就相当于签证。
一个证券账户往往关联一个资金账号,绑定一张银行卡,证券账户的出金入金都是通过这张银行卡。除此之外,证券账户还关联上交所、深交所的股东号,拥有股东号才能交易沪深市场的股票。
目前每个人最多可以开通20个不同的证券账户,一家券商只能开通一个证券账户,不过上海交易所和深圳交易所的股东号最多都只能开三个,所以证券账户开多了也没用。
怎么开通证券账户?
证券...