招商可转债分级债券型证券投资基金
发布时间:2014-7-16 10:00阅读:337
招商可转债分级债券型证券投资基金
基金代码: 161719(转债分级)
150188(转债优先)
150189 (转债进取)
产品特点 |
l 场内认购的可转债份额按7:3的比例自动分离为A、B两类份额
l 收益分级,A份额约定年收益率范围为4.75%-6.25%*
l 基金全开放,A、B份额上市交易
*招商可转债A份额约定年基准收益率为中国人民银行公布并执行的金融机构三年期存款基准利率(税后)+利差,利差取值范围从0.5%至2%。详阅“招商转债A份额”部分。
运作原理:A份额类似于出借资金给B份额,获得超越金融机构三年期存款基准利率的约定收益。B份额获得资金后投资可转债,在支付A份额约定收益后获得全部剩余收益;若母基金净值下跌,B份额也需优先支付A份额约定收益。投资者通过场内认购的可转债份额将按7:3的比例自动分离为预期收益与风险不同的A份额和B份额。
可转债投资价值 |
1. 攻守兼备:股债联动的投资利器
可转债兼具股、债双重属性。当股市向好时,可转债将随股市上涨,进攻性良好;当股市下跌时,可转债因具有稳定的票息收入,下跌幅度较低,防御性显著。
可转债市场历史表现优秀,自2003年4月1日(中信标普可转债指数设立基期)以来,截至2014年5月末,中信标普可转债指数累计收益率达161.42%,相对同期沪深300超额收益率为83.96%,并大幅跑赢同期中证全债指数等债券投资标的。
2. 转债到期收益率较高、估值优势强
当前部分可转债的到期收益率达3%-5%水平,即使转债不转股,持有到期也可获得不俗的静态收益,具备较好的安全边际。从近三年转债市场来看,平均转股溢价率仍不高,多数转债溢价率都在10%以内。转股溢价率估值今年二季度基本处于下降通道,转债估值基本在历史中值附近波动。较宽松的资金面和良好的债市情绪有望支撑转债市场估值。
2014上半年来债市走牛,近期宏观数据继续显示经济企稳迹象,目前股市点位较低,一旦股票市场出现向上的趋势性行情,可能成为转债市场整体向上的最大动力。
招商转债A份额——约定收益最高至6.25% |
A份额为低风险的固定收益类产品,约定年基准收益率为“中国人民银行公布并执行的金融机构三年期存款基准利率(税后)+利差*”。利差取值范围从0.5%至2%。从目前三年期存款基准利率4.25%来看,约定年收益率范围为4.75%-6.25%。适合追求稳定收益的投资者。
*注:基金管理人在每周期性定期份额折算日的次日,公告此运作期适用利差值。
招商转债B份额——初始杠杆3.33倍 |
1. 3.33倍杠杆力争收益
招商可转债分级基金分离出固定收益和杠杆收益两类份额,可获得明确的固定收益和近似的期权收益。基金A、B类份额的初始比率为7:3,使得B份额的初始杠杆达到3.33倍。
除去产品杠杆外,投资可转债本身还具有回购杠杆属性,产品整体的双重杠杆(回购杠杆和产品杠杆)有效放大债券资产的损益弹性。全开放模式没有固定到期时间,两类份额分别上市交易,可进行合并/分拆处理,使投资者资金效用更高。
2. 开放无封闭,随时进出交易更方便
B份额可通过申购基金或二级市场买入获得。相对封闭式操作的子基金,交易方式更快捷方便。如需调整基金组合,可通过配对赎回或二级市场卖出实现。
在分级运作期内,每年12月15日进行招商转债A份额、招商可转债份额的年度定期份额折算,每年付息一次。每三年进行招商可转债份额、招商转债A份额、招商转债B份额的周期性定期份额折算。此外,招商转债A份额、招商转债B份额可在交易所上市交易。
招商基金固定收益专业投资团队护航 |
招商基金固定收益团队已是市场闻名的“金字招牌”,截至2014年4月末,招商基金固定收益团队管理固定收益类公募产品规模逾450亿。截至2014年6月12日,以可转债为主要投资标的的招商安瑞进取今年以来回报率为7.87%,排名同类前7%,较业绩比较基准超额收益达5.09%。
图3.招商安瑞进取业绩表现
| 2014年1季度 | 2013年 | 2012年 | 2011年* |
招商安瑞进取 | 4.20% | 4.37% | 4.45% | -7.90% |
业绩比较基准 | -1.75% | 0.46% | 3.76% | -5.66% |
*基金成立于2011.3.17,数据区间:2011.3.17—2014.6.12
数据来源:招商基金、Wind资讯;。风险提示:过往业绩仅供参考,并不代表其未来业绩表现,亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
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招商可转债分级债券型证券投资基金 |
(1)产品概况
基金名称 | 招商可转债分级债券型证券投资基金 |
投资目标 | 在保持资产流动性的基础上,通过积极主动的投资管理,合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产,充分利用可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,追求基金资产的长期稳健增值。 |
投资范围 | 具有良好流动性的金融工具,包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、短期融资券、公司债、中期票据、中小企业私募债、可转换公司债(含可分离交易公司债)、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益类资产,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但须符合中国证监会相关规定。 本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可以参与A 股股票(包括中小板、创业板及其它经中国证监会核准上市的股票)的新股申购或增发新股*,并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他非固定收益类品种(但须符合中国证监会的相关规定)。因上述原因持有的股票和权证等资产,本基金应在其可交易之日起的6 个月内卖出。 *(受证监会《首次公开发行股票承销业务规范》限制,暂不能进行新股申购,若未来政策放开本基金方可参与) |
投资比例 | 投资于债券的比例不低于基金资产的80%,其中,投资于可转换债券的比例不低于非现金资产的80%;投资于股票等权益资产的比例不超过基金资产20%。同时本基金还应保留不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。 如由于可转债市场规模发生变化或其他市场因素,导致本基金不能满足上述投资组合比例要求,本基金管理人将根据实际情况予以调节。 |
业绩比较基准 | 60%*中信标普可转债指数+40%*中债综合指数 |
基金的分级 | 本基金的基金份额包括基础份额及分级份额。基础份额简称“招商可转债份额”,分为场外基础份额和场内基础份额。分级份额包括两类,优先类基金份额(简称“招商转债A份额”)和进取类基金份额(简称“招商转债B份额”)。招商转债A份额与招商转债B份额的基金份额配比始终保持7∶3的比例不变。 |
风险收益特征 | 从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品种,其预期风险与预期收益高于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金。 从本基金的两类基金份额来看,由于本基金资产及收益的分配安排,优先类份额将表现出低风险、收益相对稳定的特征;而进取类份额则表现出较高风险、收益相对较高的特征。 |
基金托管人 | 中国农业银行 |
(2)场内认/申购起点
本基金通过具有基金代销资格的深圳证券交易所会员单位进行场内认购的单笔最低认购份额为50,000份,超过50,000 份的须是1,000 份的整数倍,且每笔认购最大不得超过99,999,000份。
投资者在办理招商可转债份额场内申购时,单笔申购的最低金额为50,000元人民币。通过直销中心首次申购的最低金额为50万元人民币(含申购费),追加申购单笔最低金额为1000元人民币(含申购费)。通过本公司电子商务网上交易系统办理招商可转债份额申购,最低申购金额为单笔1000元。本基金直销中心及电子商务网上交易系统的单笔申购最低金额可由基金管理人酌情调整。
(3)费率结构
·基金管理费:0.80%/年 ·基金托管费:0.20%/年
场外认购费率 | |
认购确认金额(M) | 认购费率 |
M<100万 | 0.6% |
100万≤M<300万 | 0.3% |
M≥300万 | 每笔300元 |
场内认购费率 | |
深圳证券交易所会员单位应按照场外认购费率设定投资人的场内认购费率 | |
申购费率 | |
申购确认金额(M) | 申购费率 |
M<100万 | 0.7% |
100万≤M<500万 | 0.4% |
M≥500万 | 每笔1000元 |
赎回费率 | |
持有期限 | 赎回费率 |
N<1年 | 0.1% |
1年≤N<2年 | 0.05% |
N≥2年 | 0% |
风险提示函 |
尊敬的基金投资人:
非常感谢您对招商基金旗下基金产品的关注。招商基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险,投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
了解产品特性,区分风险收益
证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具,投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时,投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型,投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,投资人承担的风险也越大。
明确自身需求,选择合适产品
了解自己是买到适合产品的关键,由于年龄、财务状况、资金性质、投资期限等因素的不同,每个人实际上在投资过程中的风险承受能力是不一样的,在开始投资之前,您需要明确您的资金可投资的期限有多长?您所预期的投资收益是多少?您所能承担的最大亏损是多少?您应确保在您的投资万一出现亏损也不会给您的正常生活带来很大影响。选择与自身风险承受能力相对应的基金产品,才是合适的投资选择。
理性购买基金,坚持长期投资
开放式基金以证券市场为主要投资对象,证券市场的表现与国民经济发展息息相关。境内外的基金业发展历程表明,证券市场的短期波动难以预测,对于基金投资人而言,频繁的买卖,很难真正分享到经济增长和证券市场发展的丰厚成果。因此,坚持长期投资的理念,是基金投资人的理性选择。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。本公司基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。招商可转债分级债券型证券投资基金(以下简称“基金”)由本公司依照有关法律法规及约定发起,并经中国证券监督管理委员会证监许可[2013]1420号文核准。中国证监会的核准并不代表中国证监会对该基金的风险和收益做出实质性判断、推荐和保证。上述基金的 《基金合同》和《招募说明书》已通过《中国证券报》和《证券时报》进行了公开披露。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构购买和赎回基金,基金代销机构名单详见上述基金《招募说明书》以及相关公告。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。
最后,招商基金衷心祝愿您投资顺利,生活幸福!
招商基金管理有限公司
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温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。