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可转债亏本的原因主要有以下几个方面:
1. **价格下跌**:可转债的价格并非固定不变,它会随着市场供求关系、正股股价波动而变化。如果正股价格下跌或市场预期转变导致投资者对债券的需求下降,可转债的价格可能会跌破其面值(通常是100元),从而导致投资者账面亏损。
2. **破发风险**:在可转债上市初期,如果发行价高于市场接受的水平或者正股表现不佳,可能导致可转债上市后立即出现“破发”现象,即交易价格低于100元,这时买入的投资者就会面临亏损。
3. **利率低下的影响**:相较于其他高息债券,可转债的票面利率通常较低,若持有至到期且不转换成股票,仅靠利息收入可能不足以弥补购买时的成本。
4. **提前赎回风险**:上市公司有权在一定条件下提前赎回可转债,若此时市场价格低于赎回价格,投资者将被迫以更低的价格卖出或接受公司赎回,造成损失。
5. **转换价值不足**:当正股价格长期低迷,使得可转债的转换价值低于其债券本身的价值,投资者选择持有至到期而不转股的话,实际收益率可能不如预期。
6. **信用风险(违约风险)**:尽管相对较少,但可转债同样存在发行人违约的风险,若发行公司经营状况恶化,无法按约定支付本金和利息,投资者将会蒙受损失。
7. **投资策略不当**:如文中提到的,一些投资者在价格下跌过程中急于补仓,却未能等到反弹时机,或者因心理承受能力较弱,在价格低位割肉出局,也会造成亏损。
综上所述,虽然可转债具有下有保底(纯债价值)、上不封顶的特点,但在特定市场环境下,投资者仍有可能遭受本金损失。因此,投资可转债需要结合市场分析、正股基本面研究以及合理的买卖策略来进行风险管理。
发布于2024-3-20 14:21 阿拉尔