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期货交易中的交割日期（Delivery Date）和最后交易日期（Expiration Date/Last Trading Day, LDT）是两个不同的概念，它们在期货合约生命周期中扮演着不同的角色：
**交割日期**：
- 交割日期是指期货合约约定的实物商品或金融工具进行实际交换的日期。对于实物交割的期货合约，在此日期，买卖双方需要履行合约义务，卖方交付符合期货合约规格的商品给买方，买方则支付相应的款项。
- 对于大多数市场参与者而言，尤其是个人投资者和小型机构，实际上并不参与实物交割过程，而是会在交割日前通过平仓操作结束其期货头寸。
**最后交易日**：
- 最后交易日则是期货合约可以进行交易的最后一个日期，在这天之后，该期货合约将停止交易并进入交割程序（对于打算进行实物交割的投资者）或自动平仓结算（对于不打算进行实物交割的投资者）。
- 在最后交易日收盘后，未平仓的期货合约通常会被系统自动按照交易所规定的程序处理，要么转换为现金结算（如一些金融期货），要么必须进入实物交割流程（如农产品、金属等商品期货）。
简而言之，交割日期是实物资产真正交换所有权的日子，而最后交易日则是期货合约在市场上能够自由买卖的截止时间点。投资者需注意这两个日期，以避免因不了解规则而造成不必要的损失。
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发布于2024-1-31 11:29 阿拉尔
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