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一图看懂科创板细则(征意稿)
事项
具体要求
投资者]槛
上市公司门槛
上市定价
网下配售
战略配售
券商跟投
前20个交易日，每日股票资产均值不低于50万+两年交易经验。50万以下的投资者，可以通过公募基金参与。
(-)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近-年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;
(二)预计市值不低于人民币15亿元，最近-年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;
(三)预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;
(四)预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;
(五)预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构-定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项类新药二期临床试验批件，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
取消直接定价，市场化询价定价，打破23倍PE束缚。询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。所有股票都询价发行，且只限机构参与(个人大户排除)。
提高网下配售占比至60-80%(回拨后)
放宽战略配售实施条件。IPO1亿股以上可战略配售;1亿股以下不超过20%。高管员工可通过专项资产管理计划间接参与。
券商通过子公司使用自有资金进行跟投，跟投比例为2%--5%,锁定期为2年。设立投行自律委员会，不仅要“保”还要“荐”。
同股不同权
支持VIE,但VIE上市后市值要求高于-般企业
交易机制
T+1,引入盘后固定价格交易
涨跌幅限制
20%涨跌幅，上市后前5个交易日(含首日)不设涨跌幅
股价波动调节机制每手股数
股权激励
退市机制
减持制度
信披制度
注册制流程
征求意见期
上市首日放开融资融券
从主板的100股，提升至200股。限价订单目前不超过100万股，科创板不超过10万股。
有效期内股权激励份额限制科创板放宽到20%
史上最严的退市制度。不再采用单一连续亏损退市的指标。新增两大类指标:一是扣非净利润为负，一个是净资产为负。
取消暂停上市和恢复上市机制。退市时间会大大缩短为两年一首年不达标ST。粉饰财务数据只要证据确凿即可退市。
高管团队锁定期延长到36个月，36个月后仍然没有盈利的，最多再锁定2年。董监高每人每年二级市场减持不超过总股数1%，非公开转让不受比例限制。大宗接盘的，接盘方要禁售12个月。
特定股东要减持，除公告以外，还需要披露上市公司在减持过程中有没有未披露事宜。
上交所负责上市审核,预审核周期在69个月。证监会在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。
事项
具体要求
投资者]槛
上市公司门槛
上市定价
网下配售
战略配售
券商跟投
前20个交易日，每日股票资产均值不低于50万+两年交易经验。50万以下的投资者，可以通过公募基金参与。
(-)预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近-年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;
(二)预计市值不低于人民币15亿元，最近-年营业收入不低于人民币2亿元，且最近三年研发投入合计占最近三年营业收入的比例不低于15%;
(三)预计市值不低于人民币20亿元，最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;
(四)预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;
(五)预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果，并获得知名投资机构-定金额的投资。医药行业企业需取得至少一项类新药二期临床试验批件，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。
取消直接定价，市场化询价定价，打破23倍PE束缚。询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。所有股票都询价发行，且只限机构参与(个人大户排除)。
提高网下配售占比至60-80%(回拨后)
放宽战略配售实施条件。IPO1亿股以上可战略配售;1亿股以下不超过20%。高管员工可通过专项资产管理计划间接参与。
券商通过子公司使用自有资金进行跟投，跟投比例为2%--5%,锁定期为2年。设立投行自律委员会，不仅要“保”还要“荐”。
同股不同权
支持VIE,但VIE上市后市值要求高于-般企业
交易机制
T+1,引入盘后固定价格交易
涨跌幅限制
20%涨跌幅，上市后前5个交易日(含首日)不设涨跌幅
股价波动调节机制每手股数
股权激励
退市机制
减持制度
信披制度
注册制流程
征求意见期
上市首日放开融资融券
从主板的100股，提升至200股。限价订单目前不超过100万股，科创板不超过10万股。
有效期内股权激励份额限制科创板放宽到20%
史上最严的退市制度。不再采用单一连续亏损退市的指标。新增两大类指标:一是扣非净利润为负，一个是净资产为负。
取消暂停上市和恢复上市机制。退市时间会大大缩短为两年一首年不达标ST。粉饰财务数据只要证据确凿即可退市。
高管团队锁定期延长到36个月，36个月后仍然没有盈利的，最多再锁定2年。董监高每人每年二级市场减持不超过总股数1%，非公开转让不受比例限制。大宗接盘的，接盘方要禁售12个月。
特定股东要减持，除公告以外，还需要披露上市公司在减持过程中有没有未披露事宜。
上交所负责上市审核,预审核周期在69个月。证监会在上交所审核通过后20个工作日内完成注册。
发布于2019-1-31 13:33 重庆
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