2018年上半年港股IPO数量全球第一，为何破发率却超七成？

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IPO 港股破发

2018年上半年港股IPO数量全球第一，为何破发率却超七成？

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首发顾问

耿经理

祝经理祝经理股票

帮助7.6万好评8053 从业8年

很多的公司的股票都是不值钱的，祝你投资顺利

发布于2020-4-20 16:54 成都

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耿经理耿经理股票

帮助2.8万好评7337 从业7年

首发回答

破发的原因还是由于市场对于未来潜力预期比较谨慎，一些最近上市的企业盈利模式不清晰或者存在不可持续的因素，香港市场对于互联网企业见得比较多，不理性现象少。

发布于2018-10-8 08:25 阿拉尔

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马顾问马顾问股票

帮助7.3万好评1312 从业8年

1、2018年有204家企业在港交所上市发行新股，较2017全年1282亿港元增长超1倍。
2、港股约超过70%集资额是来自内地企业，包括来自新经济及拥有不同投票权架构的企业。
3、生物科技类公司涨跌分化明显，信达生物-B涨幅一度超过50%，歌礼制药-B则下跌近60%。
4、2019年港股IPO市场仍将大概率保持强势，融资额预计最多达到2300亿港元。

发布于2019-2-15 16:30 杭州

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一对一

王经理王经理股票

帮助1.6万好评316 入驻8年

你好，IPO涨势也要受大盘环境的影响，08年上半年大盘一直是单边下跌，所以IPO行情也不好。希望能够帮助到你！

发布于2018-10-8 09:19 北京

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一对一

周经理- 周经理- 股票

帮助2.6万好评229 入驻5年

2018年有204家企业在港交所上市发行新股，较2017全年1282亿港元增长超1倍，希望对您有帮助，祝您投资顺利！

发布于2019-11-19 15:32 北京

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一对一

易经理易经理股票

帮助4.2万好评906 入驻6年

三因素致破发蔓延
首先，年内市场交投情绪下降导致新股“估值梦”破碎。2月以来，港股市场冲高回落，受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力，市场情绪明显偏负面。而今年港股市场为新经济公司打开了上市的大门，允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，由于这部分公司无法用传统的市盈率估值方式为其估值，市场就会以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升其估值预期。这种高企的估值往往是寄望于投资者亢奋的情绪支撑，但以情绪支撑的估值本身并不坚固，如果市场投资者的情绪忽然转向，就极有可能引起恐慌抛售。
其次，企业盈利无法支撑市场估值。去年以来，港股市场一路走牛，市场整体估值快速上行，其中，新经济股格外受到资金追捧，估值急速上升。而实际上，这些新经济股的真实业绩，并没有追上估值上升的速度，甚至出现了明显背离。估值得不到业绩的有效支撑，当市场遭遇调整，这部分没有基本面支撑的个股，首当其冲成为资金抛售的目标，因为长期来看，股价终要回归企业的实际盈利水平。
第三，认购倍数低于预期造成上市后的抛压急升。由于香港券商多数都能提供收费便宜又方便的杠杆操作（孖展）打新，杠杆打新不但有更大的中签概率，又不用锁住投资者大部分本金，因此这种打新方式在香港股市认购新股时非常常见。但如果加杠杆认购新股遭遇超募倍数低于预期，就会出现过度认购的窘境。此次小米就是如此，由于市场投资热情消退，小米公开发售超额仅9.5倍，和今年平安好医生(港股01833)的650倍、阅文集团(港股00772)620倍超募规模相比，相去甚远，因此极易出现过度认购的情况，并且其国际发售也只获轻微超额认购。此时，认购者只能要么补充交易保证金，要么上市当日卖出超购部分降低风险。这就导致了上市后抛压急升，为新股破发推波助澜。

发布于2018-10-8 08:32 武汉

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一对一

波段擒龙波段擒龙股票

帮助1.2万好评658 入驻6年

港股破发率超七层，原因是当前市场环境下，投资者普遍不看好刚上市新股！

发布于2018-10-8 08:55 重庆

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一对一

北经理北经理股票

帮助10万+ 好评1.1万从业7年

你好，首先，年内市场交投情绪下降导致新股“估值梦”破碎。2月以来，港股市场冲高回落，受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力，市场情绪明显偏负面。而今年港股市场为新经济公司打开了上市的大门，允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，由于这部分公司无法用传统的市盈率估值方式为其估值，市场就会以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升其估值预期。这种高企的估值往往是寄望于投资者亢奋的情绪支撑，但以情绪支撑的估值本身并不坚固，如果市场投资者的情绪忽然转向，就极有可能引起恐慌抛售。

发布于2018-10-8 10:21 成都

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一对一

封经理封经理股票

帮助4855 好评250 入驻6年

您好

1.港股上市市盈率没有限制，有可能高市盈率发行
2.港股上市都是高新科技互联网类的，没有成熟稳定的盈利模式
3.港股机构投资者较多，机构一般对上述两种情况认知更多一些。

发布于2018-10-8 11:26 广州

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一对一

证券金融7 证券金融7 股票

帮助9.9万好评2158 入驻8年

2018年上半年,香港IPO数量已冲至全球首位,其中共200家企业向港交所提交了申报稿,相比2017年同期港股市场共121家企业提交申报稿,同比增长65.29%

发布于2018-10-8 17:07 武汉

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一对一

.张经理. .张经理. 股票

帮助7.1万好评2996 从业6年

首先，年内市场交投情绪下降导致新股“估值梦”破碎。2月以来，港股市场冲高回落，受到外围不确定因素的冲击和内外资金面的压力，市场情绪明显偏负面。而今年港股市场为新经济公司打开了上市的大门，允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市，由于这部分公司无法用传统的市盈率估值方式为其估值，市场就会以“概念”、“造梦”的方式，线性思维地将其对标国内外已经成功的行业巨头，人为地拉升其估值预期。这种高企的估值往往是寄望于投资者亢奋的情绪支撑，但以情绪支撑的估值本身并不坚固，如果市场投资者的情绪忽然转向，就极有可能引起恐慌抛售。

发布于2019-2-13 16:20 杭州

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