定期折算的主要方式和流程是什么？

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定期折算

定期折算的主要方式和流程是什么？

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章经理

资深小陈资深小陈股票

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基金上折是只针对分级基金的一种调节手段，其多在牛市状况下发生。当分级基金母基的基金净值上涨至一定程度时，基金管理人对基金进行上折，将基金净值超过1的通过上折的手段归1。

原因：在牛市中，母基的基金净值不断上升，B份额净值也随之上升，在B份额资产规模不断上升的同时，其与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆也就越来越小。在杠杆无限接近于1的情况下，B份额对于投资者的吸引力就会越来越小，这在很大程度上破坏了A份额与B份额之间的平衡性，通过基金上折，能使两者之间恢复平衡。

触发条件：母基的基金净值达到1.5的情况下，会进行基金上折。

发生情况：基金上折后，A份额以及B份额的净值全部回归为1，两者达到平衡，超过1的净值部分将按照一定比例返还给A份额持有人以及B份额持有人。

发布于2019-1-9 16:06 北京

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晨经理晨经理股票

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对于一般的分级基金优先份额来说,定期折算机制是实现投资者约定收益的一种重要方式。由于优先份额没有按照净值申购赎回的权利,

发布于2018-5-18 17:15 广州

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彭经理彭经理股票

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：对于一般的分级基金优先份额来说，定期折算机制是实现投资者约定收益的一种重要方式。由于优先份额没有按照净值申购赎回的权利，而且二级市场交易价格容易受到市场供需关系的影响，定期折算机制为长期投资者提供了一个获得稳定收益的渠道

发布于2018-5-21 15:32 北京

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资深陈顾问资深陈顾问股票

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您好，分级基金的份额定期折算：定期折算每年进行一次，根据基金管理人在《基金合同》、《招募说明书》中约定的规定进行。一般情况下，折算后将A份额期末份额净值超出本金（1元）部分折算为场内对应母基金份额，分配给A份额持有人（相当于给A份额持有人分红）；折算后A份额净值归为1元，母基金净值扣除内含A份额应分红值后向下调整，B份额净值不变。

发布于2018-8-14 16:04 北京

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章经理章经理股票

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你好，11月1号定期折算日，会定期折算请参考鹏华国防，去年11月份才成立，12月份到定期折算日，才一个把月，也要定期折算。刚刚经历过不定期下折的分级b，过了二个月又到了定期折算日也会折算定期折算是把收益给A,以母基金形式

发布于2018-5-18 17:15 杭州

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秦经理秦经理股票

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结算方式是，在折算基准日，按a类份额的约定收益折算成母基金份额分配给a类份额的投资者。

发布于2018-5-18 17:17 重庆

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波段擒龙波段擒龙股票

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目前主流的分级指基一般均设计了“定期折算”或“不定期折算”的收益分配机制。

定期折算一般仅针对A类份额进行，即：在特定日期将A类份额的约定收益率以母基金的形式进行兑付，类似于债券的支付票息。和企业债的“票息”需要缴纳20%所得税不同，A类份额的“票息”是以母基金形式兑付，不需要缴纳所得税，投资者只要赎回母基金就可以得到A类份额的“票息”。

大多数B类份额不参与定期折算，但也有少数品种会针对B类份额进行定期折算。详细规定参见基金契约规定。

通常情况下，每个会计年度或者每个基金成立周年一次。

（一）什么是定期折算

对于融资性分级基金来说，A类份额每年获得固定的约定收益率，比如：1年定存+3%、1年定存+3.5%、1年定存+4%；1年定存+5%、6%、7%等等。在每年的定期折算日，分级基金就会将A类份额净值高于1元以上的部分折算为母基金份额，以母基金份额的形式兑付给投资者。

例如：投资者持有10000份银行A级。我们知道银行A级的约定收益率为6%，那么在定期折算的时候，银行A的净值就为1.06元，那么在定期折算之后，投资者仍然持有10000份银行A级（净值为1元），除此之外，还获得了600元母基金份额，如果当时母基金净值为1.2元，客户可以拿到500份母基金。

（二）折算基准日

目前开放式分级基金通常每年进行一次定期折算（备注：个别最早发行的老分级基金除外）。折算基准日通常为每个会计年度的第一个工作日或每个运作周年的最后一个工作日（基金成立的前一天）。投资者在折算基准日持有A类份额参与折算（类似股票的送股、分红基准日）。

如：

（三）折算方式

在折算基准日，按A类份额的约定收益折算成母基金份额分配给A类份额的投资者。

【案例1】A类份额：富国新能车A（150211）定期折算

新能车A（150211）约定收益率为同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）（目前1年定存为2.25%）+3.5%=5.75%。投资者持有10000份富国新能车A。那么在定期折算日的时候，新能车A的净值就为1.0575元。

假设在定期折算的时候，新能车B的净值为1元。那么定期折算过程如下：

（四）交易安排

为保证折算的顺利进行，折算基准日及次一工作日母基金暂停申购、赎回和转托管；折算基准日次一工作日，A类份额停牌一天，B类份额正常交易。

（五）折算后交易价格的确定

定期折算完成后，A类份额复牌首日即时行情显示的前收盘价将调整为其前一交易日的基金份额参考净值。因此经历定期折算后，多数约定收益率较低的A类份额会出现跌停。这种大幅下跌，是A类份额的价值修复，属于正常现象。

比如：在定期折算日，某A类份额的净值为1.0525元，交易价格为0.853元，隐含收益率为6.6%。在定期折算之后，A类份额的净值调整为1元，新增0.0525元的母基金。

如果定期折算没有套利机会的话，定期折算之后A类份额的价格需要调整到0.795元，此时A类份额的隐含收益率还是6.6%。

不同分级基金关于定期折算的规定和处理方式或有不同，具体至某分级基金可查阅该基金合同、招募说明书及相关折算公告。

发布于2018-5-18 17:20 重庆

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