对冲基金对大家都是一个新概念,有很多说法。我的定义是两个特点。第一点,对冲基金主要利用金融衍生工具进行投机活动。金融衍生工具的产生和发展对对冲基金,对金融市场的变化当然也有影响。第二点,对冲基金有一种投资战略,是非常有意识的。这些投资战略的特点是通过操纵价格,操纵金融市场而谋利。
第一个特点的性质是,金融衍生工具比较新,象金融期货、金融期权,它们可以用非常少量的金额推动非常大的交易。理论上,买期货是没有价格的,但要有一些定金。期权是有个期权定价公式的,根据这个公式,可以算出期权的价格,比如,一只股票的价格是每股50元,可能期权就是每股5元或10元,期权就是在一定时期之后可以卖出或买进的权力,这样,就可以用相对少的资金推动一个较大的交易。
第二个特点是一旦到了交割日,如果市场价格变得不利,它可以不履行义务。比如,花5元买的期权,要在60元时卖出,但是没涨到60,反而跌到40了,就可以不要期权了,当做5元钱扔掉了。由于这种安排使得交易承担的风险相对小,反而鼓励这些对冲基金、期权交易人更愿意冒风险,更愿意采取风险的态度。因为风险的损失相对变小,而收益却可能很大。
可能还有第三个特点,当然这个特点有点太技术化了。
发布于2018-5-10 09:04 杭州
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