如何选择可转债？

还有疑问，立即追问>

可转债

如何选择可转债？

叩富同城理财师浏览：1933 人分享

我来回答

共18个顾问回答

首发顾问

刘长河

黄经理黄经理股票

帮助10万+ 好评1.2万从业7年

它是一种能转换成所有权（股权）的贷款，如果将来公司发生融资行为，可转债通常会转换成股权

发布于2019-3-29 10:23 上海

1条分享

追问

张经理张经理股票

帮助10万+ 好评800 从业5年

需要开通股票账户的，可以选择网上开户的，我处可转债佣金给到您很大优惠

发布于2020-4-7 21:22 上海

追问

首席顾问刘首席顾问刘股票

帮助10万+ 好评1.7万从业5年

可转债有单独交易栏目，在交易软件上可以查询。开通很简单，有股票账户即可，欢迎咨询！

发布于2021-8-4 11:00 杭州

追问

首席张经理首席张经理股票

帮助10万+ 好评1936 入驻6年

开通了股票账户之后就可以去买可转债了，开通可转债是可以直接在手机上开通的，手机网上就可以申请开户，更加的方便快捷，这样会省时间、效率高、还安全。传承勤俭持家，给你超惠低佣交易

发布于2022-5-13 16:53 成都

追问

资深财经理资深财经理股票

帮助8.7万好评8159 从业9年

需要开通股票账户的，开户欢迎咨询我，需要更便宜的佣金欢迎找我哦，给您极大的优惠力度

发布于2020-4-1 09:18 福州

+管家

追问

向北经理向北经理股票

帮助2.2万好评530 入驻3年

要开通股票账户的，可以选择网上开户，才能进行。

发布于2021-12-3 16:57 杭州

+管家

追问

两融张经理两融张经理股票

帮助10万+ 好评808 入驻3年

投资者您好，它其实是一种债券，能转换成对应的上市公司的股票。可转债当成债券持有到期的收益率是非常低的。因此有持有到期风险，想要购买可转债，需要有一个证券账户。可转债和债券一样，可以通过质押回购以4%左右的市场利率借款放杠杆。我司可转债交易佣金可以做到万0.5。快速咨询我开户享受佣金优惠！

发布于2022-3-15 10:09 西安

+管家

追问

资深小秦资深小秦股票

帮助8.7万好评131 服务贴心

非常感谢您对我们的关注。当前市场上可转债是一种比较受欢迎的固定收益品种，相对于其它固收品种，它具有一定的风险和回报平衡性。针对如何选择可转债，我可以提供以下几点建议：1. 公司基本面分析：了解可转债所属公司的行业背景、营业收入、利润等情况，以及公司未来发展前景，这些都是选择可转债时需要考虑的重要因素。2. 债券评级：查看可转债是否被评为AAA或AA+等高评级，这些评级从某种程度上反映了债券的信用风险。3. 转股溢价率：也就是说，当股票价格在超过转股价值时，可转债的价格将随之上涨。因此，选择转股溢价率较低的可转债，通常是更优的选择。4. 市场流动性：可转债市场相对较小，因此需要关注可转债在二级市场的流动性，包括成交量及挂单深度，以确保能够及时买卖。总而言之，在选择可转债时，需要考虑多方面的因素，包括公司基本面、债券评级、转股溢价率和市场流动性等。希望这些建议对您有所帮助。如有其他疑问，欢迎咨询我们。

发布于2023-5-28 04:45 成都

当前我在线

直接联系我

+管家

追问

元经理元经理股票

帮助9.3万好评309 入驻5年

如何选择可转债？

可转债交易，需要投资者开立证券账户，然后开通可转债交易权限即可参与。您可以通过线上客户经理给您申请开户，客户经理手中一般都是有低佣金开户渠道的，若还有相关疑问，欢迎点击右上角联系，祝您炒股愉快！

发布于2023-10-9 15:27 苏州

+管家

追问

资深葛顾问资深葛顾问股票

帮助10万+ 好评2892 从业4年

可转债具备股票和债券的双重属性。可转债费率是按照成交金额收取的，会有交易所的费用和券商的费用的，我司开户享受成本价的交易佣金。需要开通股票账户的，可以选择网上开户的，我处可转债佣金给到您很大优惠

发布于2023-11-24 14:33 杭州

+管家

追问

一对一

彭经理彭经理股票

帮助10万+ 好评8310 从业8年

它是一种能转换成所有权（股权）的贷款（承担债务），如果将来公司发生融资行为，可转债通常会转换成股权

发布于2018-4-10 19:48 北京

+管家

追问

一对一

刘长河刘长河股票

帮助2446 入驻10年+ 知无不言

首发回答

公司管理层在融资方式选择时需要对自身股价走势和股票市场走势做出基本的判断。两种走势的组合可以分为四个象限(见图)。在第一象限，管理层预期自己的股价未来会上涨，并预期大盘呈现上升趋势。这种情况下，公司如果认为自己的股票目前被低估了，而未来无论是自家股票还是市场都将是一片光明，这个时候发行股票显然不符合现有股东的利益，债务和可转换债券是比较合适的选择。具体是发行债务还是可转债则取决于公司的成长阶段及其现金流的稳定性：对于处于成熟发展阶段的企业，竞争地位比较稳固，未来现金流较为稳定，公司有足够的能力偿还债务，此时债务是不错的融资选择；而对于处于高速成长期的公司而言，未来可能需要大量的投资，而短时间内现金流回收较少，且面临较大的不确定性，此时，可转债就是较好的融资选择。

　　在第二象限，公司预期自己有很大的升值潜力，但股票市场却可能出现下滑。这个时候，公司也认为自己的股价被低估了，但股票市场的不确定性较大，很难判断未来公司股价是上升还是下降。这种情况下，公司从本质上是不愿意发行股票进行融资的，但在综合考虑股票市场可能下滑之后，股权融资可能是个高成本但比较安全的融资方式，而债务则是低成本但高风险的融资方式。此时的可转债可以综合两个方面的因素，利用对执行价格和到期日的判断把握，在成本和风险之间找到平衡。但这时发行可转债是有风险的。

　　在第三象限，公司预期自己未来股价会下行，而股票市场同样笼罩着不景气的气氛。此时公司管理层其实认为自己的股票被高估了，再加上未来股票市场可能低迷的概率较高，因此，公司股票被高估的状态不太会继续保持下去。此时，正好处于股权融资的“市场时机窗口”，因此发行股票融资会是一种低成本选择。尽管债务和可转债也同样是低成本的，但考虑到公司经营是个持续过程，此时采用股权融资可以为未来储备融资能力。换句话说，公司可以在未来根据情况使用债务或可转债。

　　在第四象限，公司预期自己未来的股价会下行，但股票市场却可能走向繁荣。此时尽管公司也认为自己的股票被高估，但和第三象限不一样的是，此时的股票市场呈现欣欣向荣之势，在当前时点很难判断公司股票的高估会持续多久。此时仍然是公司股权融资的“时机窗口”，公司可以用股权融资满足当前的投资需求，同时还可以继续观察自家股票的走势以安排后续融资方式。

　　在条款设计得当的前提下，

　　均可选择可转债融资

　　公司发行转债的本意是希望股权融资，减少一次性的大规模还本现金流出，实质上是延迟发行股票。但基于公司经营和股票市场走势的不确定性，需要设计条款来促进转债持有人转股。理论上，无论何种情形，只要条款设计得当，都可以选择可转债融资。

　　在第一象限，如果某些高成长公司选择了可转债，即使短期内管理层的预测完全正确，公司股票和股票市场都确实出现了较大程度的上升，但谁也不能保证这种繁荣能持续多久。即使公司身处繁华之境仍不免有萧条之忧。如果在一段时间内公司股价远高于执行价，则此时公司会希望转债持有者尽早转股以化解未来的困境之忧；但从转债持有人的角度来看，转债的持续期越长，则转债所附带的期权价值越高，持有人会希望越晚行使期权越好。为了化解这种矛盾，公司可以在发行转债时设计“赎回条款”，在公司股价上升到一定幅度的时候，强制性回购转债迫使转债持有人转股，从而把握时机尽早化解可能出现的财务风险。

　　另一方面，在第二象限，如果发行转债的公司自身经营确实不错，但却受到股票市场的拖累导致股价下行，此时公司会面临较大的财务危机风险。这种风险主要是由股票市场导致的，与自身经营无关。这种情况下，公司完全可以在发行可转债的条款里加入“向下修正条款”，即万一股票市场出现“系统性风险”的时候，公司保留依照“系统性风险”影响程度而下调可转债执行价格的权力，以避免可能出现的财务危机。

　　但在实践中，天有不测风云。设计可转债条款时，难以预期到所有情景，所谓人算不如天算。特别是一些发展势头正旺的公司，管理层乐观自信，把公司经营恶化和股票市场同时大跌视为基本上不可能发生的微小概率极端事件，从而按照常规情景来设计转债条款。一旦这个小概率事件发生，就可能由于转债条款不能应对而出现大部分转债持有人放弃转股、要求还债的情景。这正是转债持有人保护自己的关键手段，但是对公司来说，则是雪上加霜。而福记便是这一极端情形下的鲜活例证。

　　总而言之，无论是国内还是国外证券市场，可转债应用越来越广，其条款设计也越来越灵活。公司可以根据自身判断选择恰当的可转债融资时机，进而根据自己的需求灵活设计可转债条款，从而“量身打造”出适合自己的可转换债券。

发布于2014-12-31 12:21 西安

当前我在线

直接联系我

+管家

追问

一对一