FX168财经报社(香港)讯资讯网站FXSTREET在周五（3月30日）发布的报告中称，自2014年第二季度以来，黄金一季度达到最高水平，第一季度黄金上涨1.6%。1月份金价高达1366美元/盎司，第一季度收于1324美元/盎司，为2014年第二季度以来的最高季度收盘价。

　　由于有人猜测欧洲央行，日本央行和其他发达国家央行今年将开始政策正常化进程，1月份美元贬值。

　　因此，德国10年期国债收益率上涨高达0.808个基点——为2015年9月以来的最高水平。美国10年期国债收益率出现头肩反转分水岭，收高2.96%。美元汇率差对美元仍然是支撑。然而，由于相信美联储接近中性利率，投资者转向欧元，日元和其他主要经济体，欧洲和其他发达经济体的利率将以更快的速度增长。

　　在收益率上涨的环境下，美元下跌导致黄金价格下跌。然而，如果考虑到股市下跌，华盛顿的动荡，贸易战的担忧及朝鲜问题等因素，第一季度黄金似乎表现不佳。如果不是收益率上涨，这些风险偏好的发展可能会推动黄金上涨至1400美元/盎司。

　　发达经济体的高利率前景似乎已经发挥了重要作用。也就是说，第二季度黄金的情况可能会好转。

　　首先，德国10年期国债收益率在3月份下跌超过20个基点至0.497。此外，3月份西班牙10年期国债收益率跌至接近50个基点。欧元区国债收益率下降表明通胀/政策正常化的预期降低。此外，日本央行仍远离政策正常化。

　　好消息并没有结束......另外，市场并不会按照美联储的鹰 派点阵图去购买。根据路透的报道，短期利率期货贴现率在2019年底前仅收紧75个基点，这一点很明显。

　　此外，技术研究支持黄金上涨。

　　周线图表展望显示，黄金将看涨突破1380美元/盎司。图表显示了在下行趋势线（2017年7月）之上的一个令人信服的突破，随后是较高的低点模式（由上升趋势线表示）的一面上涨旗型形态。

　　长期动力研究显示周线图上的50日、100日和200日（移动平均线）偏向看涨。所以黄金看起来阻力在1380美元（38.2%斐波纳契回撤位），并在今年反弹至1500美元/盎司。但在短期内，金属价格可能回落至1300-1280美元/盎司。

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