继MSCI延迟纳入A股、美国暂不加息、年中钱荒担忧缓解之后，近期国内商品期市都在等待英国脱欧公投这只“靴子”的最终“落地”。昨日沪胶主力1609合约缩量减仓维持窄幅整理态势，多空双方均减持头寸，市场担忧观望情绪颇为浓厚。

　　交易所公布的数据显示，截至昨日收盘，1609合约多空前20席位的合计头寸均呈现下降态势，其中多头阵营减仓2117手，空头阵营减仓1628手，前者减仓力度较后者更为明显。因本周五（北京时间）英国将正式揭晓脱欧公投的结果。由于谜底揭开前，市场分歧依然较大，“留欧”和“脱欧”均有可能出现，这使得多空双方均比较谨慎。

　　在多头阵营中，有12家处于减持状态，只有8家增仓。其中，申银万国期货、国投期货、银河期货和中大期货席位分别减仓854手、514手、472手和395手多头头寸，位列前列。此外，东航期货、南华期货、华泰期货和广发期货席位分别减仓215手、230手、136手和163手多头头寸，也比较明显。而浙商期货和五矿经易期货席位增持312手和328手，其他几家增持力度微弱。

　　在空方阵营中，有12家处于减持状态，仅有8家增仓。其中，申银万国期货、华信万达、倍特期货和银河期货席位减持力度显著，分别减少846手、519手、551手和512手。而华泰期货、瑞达期货(博客,微博)和海通期货席位分别增加482手、473手和304手空头头寸，较为显著，其他席位则表现乏力。

　　从净头寸角度来看，可以发现，自6月以来，沪胶1609合约多空前20席位一直维持在2万手以上的净空头寸，表明空头力量依然占据市场主导权，尤其是昨日净空规模仍有24389手。短期来看，虽然沪胶底部形态开始露出雏形，但偏高的净空头寸仍是胶价继续反弹的最大阻力。

　　由于短期宏观面最大的风险因素——英国公投结果即将降临，沪胶多空阵营纷纷采取减持头寸的方式来躲避风险。

　　（作者单位：宝城期货）

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