纯碱、尿素、白糖、棉花早评2023.06.01
发布时间:2023-6-1 09:06阅读:144
本文来自 光大期货研究所
20230601晨会纪要
纯碱:
1、现货市场继续下行,近两日有企稳回暖迹象。目前华北地区重碱送到价2300元/吨;华中地区重碱送到价2000元/吨;华东地区重碱送到价2000元/吨。月初关注厂家新价调整方向。
2、基本面变化幅度有限,行业开工高位运行,下游企业采购也依旧较为谨慎,企业库存和社会库存窄幅波动。
3、需求端采购较为谨慎,月底部分下游有补库需求。后期关注下游原料库存到达极限后的采购需求释放。
4、近期市场传言较多,不乏远兴设备运行故障、取水证问题、碱厂开会涨价、多家企业计划检修等,注意甄别消息真伪。
5、整体来看,前期纯碱期、现价格跌幅较大,碱厂稳价心态明显,盘面受到消息面提振情绪回暖,日内偏强运行为主。但当前基本面上行驱动较为有限,更多是消息面和情绪面提振,盘面反弹持续度有待持续观察,后续若要反转则需要更多利好因素兑现。密切关注远兴一期项目投产情况、纯碱季节性检修以及中下游补库情况,另需警惕交易所风控措施对盘面的影响。
尿素:
1、现货市场持续下跌,昨日止跌企稳,部分地区有所反弹。目前山东临沂地区价格2100元/吨,河南市场2050-2180元/吨。
2、昨日晚间印度发布新一轮国际尿素招标,6月12日开标,6月19日截标,最晚船期7月17日,数量大约80万吨。下游国内农业需求拿货有所提升,尿素期、现市场情绪同步回暖,
3、当前市场利空因素仍较多:日产量处于近17万吨的高位,农业需求补货时间较短,工业需求支撑有限,成本重心进一步下移。
4、6月行业新增产能投放较为密集,加剧尿素供应高位的局面。
5、整体来看,近两日盘面走势强势,但市场利空因素较多,尿素期、现市场反弹或难以长期维持。长期尿素供需宽松格局下逢高沽空仍是主流。
白糖:
原糖期货主力合约收于25.04美分/磅。巴西咨询公司StoneX预计2023年巴西的食糖出口将达到2950万吨,主要因中南部产量增加。预计75%的糖出口自桑托斯港,市场担心糖出口可能受到与谷物竞争的影响。国内现货报价7100~7310元/吨,报价持平。 原糖方面随着巴西糖出口预期改善,期价承压调整,未来关注宏观面影响。国内目前终端库存偏低,有采购需求,但价格处于高位终端以刚需采购为主。盘面保证金提高后,成交减少,有观望情绪。对于5月销售情况,市场预期同比明显回落。静待原糖企稳,给出方向,短期关注即将公布的5月产销数据,中期仍需警惕调控可能带来的压力。
棉花:郑棉价格进入震荡盘整期
1.宏观层面扰动对美棉价格影响较大。美债上限谈判取得进展,市场对此仍存担忧。6月份美联储议息会议结果受到市场更多关注,目前来看,PCE物价指数超预期表现,美国物价仍然坚挺,6月份有较大概率加息25BP,美元指数震荡走强,美棉价格承压运行。
2.受天气因素影响,美棉播种进度较慢、美棉生长情况较好。自5月份以来,美美国降雨量逐渐增加,美棉主产区干旱程度逐渐缓解,但是持续降雨对美棉播种进度造成了一定影响,导致本年度美棉播种进度较往年稍慢。干旱缓解之后,当前棉花生长情况优于去年,预计本年度美棉产量较去年同期基本持平,但质量好于去年。
3.国内市场基本面无较大波动,静待新的消息指引。天气炒作结束之后,供应端短期之内不会有较大变化,据中国棉花网调研结果显示,预计本年度新疆棉花产量降幅在7-8%之前,该降幅较前期预测值收窄,目前新疆地区棉花大多在第三、第四真叶阶段,具体生长情况如何,还要关注后续天气变化。需求端表现较为疲软,当前棉纺下游订单较为分化,对于纱厂,高支精紧纱走货较快,中低支和普梳需求较差,下游订单中,家纺订单较好,其他类型订单较少,整体订单数量逐渐减少,纺织企业产成品库存逐渐累积,淡季影响逐渐显现,需求端对郑棉价格驱动力度较弱,预计郑棉价格短期仍震荡运行为主,后续关注5月纺服零售及出口数据表现。
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