入秋后北方降温，生猪市场开始走强，目前多地肥猪价格已逐步高于标猪价格，看涨情绪驱动压栏行为以及二次育肥补栏量增加，进一步造成当前流通猪源紧张局面，预计9月份生猪供应将继续收紧，供需矛盾相对突出；不过当前盘面预期注入较为充分且需求释放仍需时日，除非川渝地区高温限电对存量造成实质性影响，否则不必对春节前的行情抱有过高期待，关注上方24000元/吨压力线

近月供需矛盾突出-

从仔猪角度分析，春节前分娩母猪窝数降幅较大，2-3月份新生仔猪数量继续下滑，直至二季度才环比转正，按仔猪出生-育肥出栏6个月推算，10月份以前市场生猪出栏数量整体处于下降态势，集合近期白条市场走货开始好转，屠企宰量向上恢复，出栏均重短期难以有较大提升，预计9月份市场猪肉供需矛盾将较为突出。南方高温天气持续，川渝地区旱情严重引发市场关注，高温、限电、限水造成部分地区生猪养殖形势严峻，有场户反映高温缺水出现了生猪死亡现象，且川内地区实施让电于民政策，上游饲料企业错峰生产导致饲料产量下滑，养殖户面临缺电、缺水、缺料三重压力，短期被动出栏增加，可能加剧9月份供应紧张局面，旱情对生猪产能影响程度有待继续观察。

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肥标价差提前转正

现货上涨过程中养殖端易产生压栏行为，且旺季预期加持、利润窗口打开背景下养殖户有资金、有动力去压栏以及二次育肥。先说一下压栏，5月中旬猪价回暖后市场惜售情绪渐起，散户压栏动作增多，生猪出栏均重自118kg增至126kg左右，增幅为6.8%，夏季温度高影响育肥效率，且7月份由于猪价涨势过猛，发改委等部门及时约谈大型猪企，政策面调控下散户出栏积极性有所提升，使得猪源供应偏紧局面有所缓解，7-8月份体重大致在123-126kg区间波动。随着北方天气转凉，大猪消化速度加快，肥猪价格上涨并开始高于标猪价格，以往标肥价差转向一般是在10月后，今年提前说明不仅有需求端的影响，肥猪供应偏少也是不争的事实，虽然当前生猪出栏体重已接近去年冬季峰点，但养殖端看涨情绪较浓，预计年前体重仍有抬升空间。

生猪期货套期保值

对于需要采购猪肉的企业来说，未来两个月可能需要采购大量生猪进行食品加工，那么可以在生猪期货市场买入套期保值，来对冲生猪价格上涨的风险，达到锁定采购成本的目的。

弘业期货介绍

弘业期货股份有限公司（简称弘业期货）成立于1995年，注册资本9.07亿元人民币，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。公司拥有风险管理子公司——弘业资本管理有限公司、香港子公司——弘业国际金融控股有限公司、并在北、上、广、深等国内主要金融中心和重点城市设立40多家分支机构。公司现为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员，中国金融期货交易所全面结算会员，上海证券交易所的股票期权交易参与人。公司先后荣获“全国文明单位”、“中国最佳期货公司”以及各期货交易所“优秀会员”等荣誉称号。