投资周期中原料紧缺掣肘钢铁产量
发布时间:2022-5-23 11:06阅读:135
21 世纪前十年,我国钢铁行业整体处于供不应求的状态。当时我国经济的 蓬勃发展带来了以房地产和基础设施建设为主的钢材需求的爆发式增长。国内 的钢铁产量并不能完全满足国内需求,原材料铁矿石以及终端钢材价格持续上 涨。这段时期影响供需缺口的本质因素是原材料铁矿石的供不应求,而铁矿石 以及钢材价格的上涨是抑制需求以平衡供需缺口的必然之举,钢厂利润只是在 当时钢厂能够尽可能多的生产的情况下调节产量变化的次要因素
与原油类,铁矿石也存在长期的勘探开采周期。铁矿从勘探到开采大概 需要 5 至 13 年,平均为 7 年,而且需要花费巨额的成本。21 世纪之前,全球 的矿产业整体经历了 20 年的投资低迷时期,这导致新勘探矿产资源的减少。 这就使得,一旦一段时间内铁矿石需求集中式爆发,因为前期长期的投资低迷 使得矿石供不应求,将不可能在短期内弥补此缺口。而且巨额的人力物力成本 也意味着,整个行业必须要认可资源价格的上涨是长期以及可持续的,才会决 定进行新项目的勘探开采。
参考美国 2008 年前后钢铁行业开工率的变化也可以从侧面印证我们的上 述观点(国内钢铁行业的详细数据多源自 2009 年螺纹钢期货上市之后,可得 性有限)。2008 年之前,美国的粗钢产能利用率绝大多数时期接近产能极限, 而国内方面据了解当时钢厂也多维持很高的开工率以满足需求,这共同表明了 当时全球需求的向好以及原料的供不应求,钢厂在基本满负荷的情况下也无法 完全满足需求,供给的瓶颈当时主要源自原料的紧缺。而 2008 年之后,虽然仍 处投资周期,新的投资项目仍在继续,但从开工率来看,供需紧缺的程度或已 有所缓解
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