黑色系全线飘绿，煤化工集体回落，后市何去何从？

  11月12日，国内商品期市收盘涨跌不一。涨幅方面，沥青、玻璃涨幅居前，20号胶、鸡蛋、沪锡、橡胶、沪银涨超2%；跌幅方面，甲醇跌超5%，焦煤、乙二醇跌超4%，纤板、动力煤、早稻、尿素、硅铁、PVC跌超3%，焦炭、短纤、纯碱、花生、螺纹、原油、线材、不锈钢涨超2%。

  消息快讯

  1、发改委印发关于《推进资源型地区高质量发展“十四五”实施方案》的通知：加强对战略性矿产资源调查评价、勘查和开发利用的统一规划，建立安全可靠的资源能源储备、供给和保障体系，提升资源能源供给体系对国内需求的适配性。依据资源禀赋、开发利用等情况，布局一批能源资源基地和国家规划矿区，打造战略性矿产资源稳定供应的核心区。实施矿产地储备工程，构建产品、产能和产地相结合的战略性矿产资源储备体系。加大石油、天然气、铜、铬、钨、稀土、晶质石墨等战略性矿产资源勘查，做好重要矿产资源战略接续。

  2、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15005.70，环比增301.87；日均疏港量271.85降11.94。分量方面，澳矿7118.55增61.73，巴西矿5188.00增211，贸易矿8787.50增92.2，球团384.86降17.4，精粉1116.71增7.86，块矿2355.67降72.44，粗粉11148.46增383.85。(单位：万吨)

  3、截至本周五(11月12日)，SMM七地锌锭库存总量为13.13万吨，较本周一(11月8日)增加3500吨，较上周五(11月5日)下降3100吨。

  4、12日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.59%，环比上周增加0.69%，同比去年下降14.74%；高炉炼铁产能利用率75.72%，环比下降0.71%，同比下降16.39%；钢厂盈利率49.78%，环比下降22.08%，同比下降42.86%；日均铁水产量202.99万吨，环比下降1.89万吨，同比下降42.19万吨。

  重点品种分析

  焦煤、焦炭

  日内双焦延续弱势，震荡下跌。截至收盘，焦煤主力合约收跌4.93%报2199.5元/吨，焦炭主力合约收跌2.88%报2952元/吨。

  昨日晚间，发改委发布消息称，11月10日，全国煤炭调度日产量达到1205万吨，创历史新高，较上一个峰值增加12万吨，其中山西、陕西、新疆等多省区煤炭产量均创近年来新高，为全国能源保供稳价工作奠定更为牢固的基础。政策调控延续，主产地煤炭产量维持高位，目前煤炭供给已有了较大改善。需求来看，一方面市场预期焦煤有继续下跌的空间，下游采购消极；另一方面，焦炭三轮提降落地，焦企利润受到挤压，打压原料煤价格意愿较强。整体来看，焦煤供需逐步转为宽松。

  焦炭方面，目前正处供需双若局面。一方面山西、河北、山东环保限产，叠加内蒙因疫情、降雪运输受限，焦炭产量低位；另一方面，钢厂亏损扩大，限产增加，需求同样低位波动。

  美尔雅期货认为，随着保供政策的推行，双焦供给端驱动弱化，交易逻辑逐步转移到需求上来。但下游焦化、钢厂限产，终端需求持续较差，叠加政策调控，以及现货价格加速下滑，双焦盘面仍难言乐观，短期或震荡偏弱运行。

  甲醇

  周五煤化工集体回落，甲醇跌幅居前，最终收跌5.39%报2561元/吨。

  基本面来看，当前随着原料端煤炭紧张局势缓解，煤价大幅回落，煤制甲醇利润修复。因此包括陕西凯越、兖矿国宏、山西华昱等部分大型甲醇装置正在计划重启，叠加个别西北气头装置也未如期停车，短期国内甲醇供应边际预期增加。需求来看，传统下游方面按需采购为主。MTO方面，甲醇价格连续回调下MTO利润逐渐好转，但此前预期的MTO装置集中恢复却未能如期兑现。不过值得注意的是，当前MTO开工率偏低，未来只会环比改善，仍存较大恢复预期。库存方面，沿海地区缓慢累库中，本周沿海甲醇库存90.1万吨，环比上周涨幅在5.75%，预计11月中下旬沿海地区进口船货到港量47万吨，沿海区域改港船货较多。

  国投安信期货表示，本周港口小幅累库，但整体来看01合约还是去库为主。原料端煤炭的利空情绪基本得到释放，甲醇将进入震荡筑底阶段。

  沥青

  日内原油系品种多数下跌，不过沥青期货却逆势上涨，主力合约收涨4.19%报3132元/吨，领涨期市。

  国泰君安期货分析称，加息预期升温推动美元持续走强，油价同步走弱，今日BU或跟随油价震荡整理。当前油价上方压力较大，且伊核谈判前景仍属未知，短线油价仍保有回调可能。就四季度看来，如非出现超预期的供应增量，油价仍存在向上突破的可能，Brent有望突破90美元/桶，成本端或将继续为沥青价格提供支持。就沥青基本面来看，炼厂库存持续下滑，但整体仍在高位徘徊，基本面弱势难转。当前南方地区产销情况尚可，北方地区需求则持续萎缩，需求停滞致使基本面延续弱势，四季度沥青价格或更多依靠成本以及减产支撑，沥青大概率难以出现预期外的增幅。

  重点事件关注

  1、23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值

  2、次日01:10 美联储威廉姆斯出席会议并发表讲话

  3、次日02:00 美国至11月12日当周石油钻井总数