(光大期货)钢材、铁矿石晨会纪要2021.03.16
发布时间:2021-3-16 09:55阅读:268
晨会纪要20210316:
一、钢材总结:弱现实强预期,钢价震荡加剧
螺纹方面,本周螺纹周产量继续增加11.07万吨,总库存增加5.71万吨,表观消费量增加94.61万吨至 343.1万吨。螺纹产量连续第三周回升,总库存连续第10周增加,不过增幅大幅收窄,库存峰值或已经出现。 从历年螺纹库存峰值对比来看,2021年比2020年减少345万吨,比2019年增加473万吨,比2018年增加406万 吨,考虑到2020年为疫情影响的特殊时期,今年的螺纹无论是从累库量还是库存峰值来看都处于较高水平, 整体库存压力依然较大。当前螺纹仍处于弱现实强预期的局面,弱现实主要是高产量、高库存,强预期主 要是全球经济复苏及去产量政策发力,近期这两方面持续博弈导致盘面震荡加剧。下周1-2月份经济数据将 公布,将在一定程度上验证真实需求情况。另一方面唐山限产政策仍在持续发力,对供应端持续形成收缩 预期。预计短期螺纹盘面或仍将宽幅震荡。
热卷方面,本周热卷产量回落7.64万吨,总库存减少12.49万吨,表需环比增加10.09万吨至324.85万 吨。3月份热卷钢厂检修安排较为集中,热卷产量连续三周下降,总库存在节后第四周已经由升转降,库存 及表需数据表现较为理想。近期海外板材需求旺盛,价格持续高位运行,国内钢厂出口接单情况不错。宝 钢对4月份出厂价格热轧、厚板上调300元,冷轧上调100元,酸洗上调100-150元,显示主导钢厂挺价信心 依然较强。唐山近期限产政策持续发力,多家钢厂发文将减少协议户供应量。预计下周热卷期货盘面或仍 将偏强运行。
策略方面,单边建议区间操作,套利建议多热卷空铁矿。
二、铁矿石总结:唐山限产加严,铁矿石价格震荡偏弱
供应方面,澳巴发运总量有所回落,环比减少257.9万吨。分国别来看,澳大利亚受飓风天气影响,发运量回落幅度较大,环比减少299.7万吨,发往中国比例环比下降2.56%至79.61%,发往中国铁矿石数量环比减少281.2万吨;巴西方面,发运量继续小幅增加41.8万吨至602.3万吨,高于去年同期水平。分矿山来看,澳洲力拓发运往中国量减量较大,环比减少218.2万吨,FMG也环比减少75.4万吨,BHP则是有所增量。巴西淡水河谷发运量环比回落12.7万吨。到港资源方面,中国26港铁矿石到港量环比减少54.2万吨,但目前到港资源也是高于去年同期水平,另外,据海关消息,中国1-2月铁矿砂及其精矿进口量为18150.6万吨,去年12月为9674.6万吨。
需求方面,本周驱动价格下跌的关注点在于唐山限产加严,2月份以来,唐山等地区已经启动了三次重污染II级响应,限产政策也是逐步加严,另外,周一晚上市政府召开环保紧急会议要求9日-11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施,另外,周四生态环境部部长黄润秋赴唐山了解企业重污染天气应急减排措施落实情况,此次限产加严对烧结机、高炉以及运输影响较大,据Mysteel数据显示,本周247家样本钢厂日均铁水产量为240.6万吨/天,环比下降4.42万吨/天,高炉开工率及产能利用率分别下降2.99%和1.66%。本周唐山地区限产加严已经影响到高炉的生产,对铁矿石需求产生了一定影响。由于矿价的下跌,导致钢厂采购的积极性较好,港口的成交量也持续增加,再加上钢厂利润的修复、钢材终端需求的去库拐点已到和下游需求启动的预期较好,钢厂补库的积极性较好,这些也对铁矿石需求有所支持。
库存方面,本周45港总库存延续累库走势,目前为1.288亿吨,环比增加93.2万吨,高于去年同期水平,到港虽小幅减少,但压港缓解以及疏港大幅增加,港口库存继续延续累库趋势。从品种结构方面看,限产对烧结机的影响较大,钢厂加大块矿、球团需求,港口库存来看,粗粉库存增加182万吨,球团库存减少20万吨,块矿库存减少43万吨。
总体来看,从基本面来看,供应端发运量到港量均有所下降,而需求端近期受到限产政策趋严的影响,导致市场对后续铁矿石需求的预期较差,港口库存持续累库,本周呈现供需双降偏弱的基本面格局,预期短期可能会驱动铁矿石价格有下跌,但目前钢厂利润明显回升以及下游钢材需求启动对现货价格仍有所支撑,需要实时关注唐山限产的落地影响情况、下游钢材端市场的需求的启动情况、以及当前高品粉、块矿球团的铁矿石资源情况。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
一、钢材总结:弱现实强预期,钢价震荡加剧
螺纹方面,本周螺纹周产量继续增加11.07万吨,总库存增加5.71万吨,表观消费量增加94.61万吨至 343.1万吨。螺纹产量连续第三周回升,总库存连续第10周增加,不过增幅大幅收窄,库存峰值或已经出现。 从历年螺纹库存峰值对比来看,2021年比2020年减少345万吨,比2019年增加473万吨,比2018年增加406万 吨,考虑到2020年为疫情影响的特殊时期,今年的螺纹无论是从累库量还是库存峰值来看都处于较高水平, 整体库存压力依然较大。当前螺纹仍处于弱现实强预期的局面,弱现实主要是高产量、高库存,强预期主 要是全球经济复苏及去产量政策发力,近期这两方面持续博弈导致盘面震荡加剧。下周1-2月份经济数据将 公布,将在一定程度上验证真实需求情况。另一方面唐山限产政策仍在持续发力,对供应端持续形成收缩 预期。预计短期螺纹盘面或仍将宽幅震荡。
热卷方面,本周热卷产量回落7.64万吨,总库存减少12.49万吨,表需环比增加10.09万吨至324.85万 吨。3月份热卷钢厂检修安排较为集中,热卷产量连续三周下降,总库存在节后第四周已经由升转降,库存 及表需数据表现较为理想。近期海外板材需求旺盛,价格持续高位运行,国内钢厂出口接单情况不错。宝 钢对4月份出厂价格热轧、厚板上调300元,冷轧上调100元,酸洗上调100-150元,显示主导钢厂挺价信心 依然较强。唐山近期限产政策持续发力,多家钢厂发文将减少协议户供应量。预计下周热卷期货盘面或仍 将偏强运行。
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二、铁矿石总结:唐山限产加严,铁矿石价格震荡偏弱
供应方面,澳巴发运总量有所回落,环比减少257.9万吨。分国别来看,澳大利亚受飓风天气影响,发运量回落幅度较大,环比减少299.7万吨,发往中国比例环比下降2.56%至79.61%,发往中国铁矿石数量环比减少281.2万吨;巴西方面,发运量继续小幅增加41.8万吨至602.3万吨,高于去年同期水平。分矿山来看,澳洲力拓发运往中国量减量较大,环比减少218.2万吨,FMG也环比减少75.4万吨,BHP则是有所增量。巴西淡水河谷发运量环比回落12.7万吨。到港资源方面,中国26港铁矿石到港量环比减少54.2万吨,但目前到港资源也是高于去年同期水平,另外,据海关消息,中国1-2月铁矿砂及其精矿进口量为18150.6万吨,去年12月为9674.6万吨。
需求方面,本周驱动价格下跌的关注点在于唐山限产加严,2月份以来,唐山等地区已经启动了三次重污染II级响应,限产政策也是逐步加严,另外,周一晚上市政府召开环保紧急会议要求9日-11日工业企业需按照一级红色预警响应落实停限产措施,另外,周四生态环境部部长黄润秋赴唐山了解企业重污染天气应急减排措施落实情况,此次限产加严对烧结机、高炉以及运输影响较大,据Mysteel数据显示,本周247家样本钢厂日均铁水产量为240.6万吨/天,环比下降4.42万吨/天,高炉开工率及产能利用率分别下降2.99%和1.66%。本周唐山地区限产加严已经影响到高炉的生产,对铁矿石需求产生了一定影响。由于矿价的下跌,导致钢厂采购的积极性较好,港口的成交量也持续增加,再加上钢厂利润的修复、钢材终端需求的去库拐点已到和下游需求启动的预期较好,钢厂补库的积极性较好,这些也对铁矿石需求有所支持。
库存方面,本周45港总库存延续累库走势,目前为1.288亿吨,环比增加93.2万吨,高于去年同期水平,到港虽小幅减少,但压港缓解以及疏港大幅增加,港口库存继续延续累库趋势。从品种结构方面看,限产对烧结机的影响较大,钢厂加大块矿、球团需求,港口库存来看,粗粉库存增加182万吨,球团库存减少20万吨,块矿库存减少43万吨。
总体来看,从基本面来看,供应端发运量到港量均有所下降,而需求端近期受到限产政策趋严的影响,导致市场对后续铁矿石需求的预期较差,港口库存持续累库,本周呈现供需双降偏弱的基本面格局,预期短期可能会驱动铁矿石价格有下跌,但目前钢厂利润明显回升以及下游钢材需求启动对现货价格仍有所支撑,需要实时关注唐山限产的落地影响情况、下游钢材端市场的需求的启动情况、以及当前高品粉、块矿球团的铁矿石资源情况。
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