“纠结”的棉花

　　截止今日收盘，棉花主力01合约下跌240点，下跌幅度1.86%，正当很多人因为收储，新疆减产盼望棉花能够更进一步的时候，盘面适时的泼了“一盆冷水”。

　　首先我们来看看盘面的利好，第一个，新疆棉减产，的确是事实，据中国棉花网最新报道，2019 年中国棉花平均单产121.9 公斤/亩，同比减少3.7%，预计总产量584.3 万吨；其中新疆棉区因受积温不足影响，棉桃单铃重不足，单产下降至140.3 公斤/亩，预计总产量497.4 万吨。虽然产量这块影响没有那么大，但是这块的确是利好。

　　第二个利好，棉花轮储。轮入50万吨国产棉对市场价格无疑是利多的，然而，目前正值国内新棉集中上市期，再加上上年度棉花库存较大，供给压力仍然较为集中。随着消费旺季的逝去，下游消费环比回落，难以支“撑”棉花价格。收储的条件足够苛刻，一天收储7000吨，价格限制是收购最高价是棉花价格指数*1.02，而对于内外差价的观点是不能超过美棉价格800块，也就是后面涨跌还得看美棉脸色。

　　接下来我们来讲一下棉花市场的“这盆冷水”，棉花今年从上面崩塌几千点下来，啥原因？很多人知道，中美贸易冲突导致的下游需求疲软，美帝对国内纺织品收税让国内很多纺织企业订单萎缩，甚至部分企业直接将产能转移至了东南亚，这样国内需求更少了，其实这个我们能够清晰的从盘面看出谈判和棉花价格的关系。

打开APP 阅读最新报道

　　棉花价格从16000的高点滑落，大家都知道，贸易谈判谈崩，到了五月，中美进行再次谈判，盘面从底部开始反弹最高反弹到14900，然后美帝指责中国不遵守协议，再次加税，到了国庆前后，谈判又开始了，盘面也磨磨唧唧地反弹到了13000，然而随着谈判进度停滞不前，特朗普威胁再次加税，

　　然后盘面又想崩盘，好在谈判还没完全破裂，我们来看一下中国商务部今天回答记者的信号。

　　11月14日商务部举行例行新闻发布会，新闻发言人高峰答记者问。

　　高峰在发布会上表示，中方多次强调，贸易战由加征关税而起，也应由取消加征关税而止，这是双方达成协议的重要条件。取消加征关税，符合生产者和消费者的利益，符合中美两国利益，也符合世界利益，是双方而不是单方的利益所在。如果双方达成第一阶段协议，关税取消的幅度应充分体现第一阶段协议的重要性，而其重要性应该由双方共同估量。双方正在就此进行深入讨论。

　　中方愿与美方共同努力，在平等和相互尊重的基础上，妥善解决彼此核心关切，为达成第一阶段协议创造条件。

　　从商务部看，两边谈判还没到崩的地步，但是美帝的下一轮加税时间是12月15号，现在时间可是不多了，而白宫内部对取消加征关税则持了不同的意见，而国内似乎也有所坚持，不取消似乎这场谈判已经没意义了，不能只中国让步，你还收着很高关税。

　　而棉花在这里面的角色就是，关于对中国纺织品加征的关税什么时候取消，这个问题不解决，棉花就很难踏上上涨之路，短期的反弹并不能说明什么，所以目前盘面棉花后期的 大趋势是很被动的，不确定性很强。

　　客观的讲，中美谈判的影响对于01合约已经比较小了，毕竟还剩下一个月多一点就进入交割月，而纺织品的订单转化需要时间，后期需要逐步往05合约上转。至于后面大趋势如何，还要看中美谈判的“风”往哪边去吹。

　　免责声明

　　本报告的作者是基于独立、客观、公正和审慎的原则制作本研究报告。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对投资品种价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述交易标的的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关

本文首发于微信公众号：大内期手。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。