CIFI延续调整走势

　　避险情绪升温，大宗商品市场气氛低迷，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）继续回落。截至8月9日当周，CIFI报收于1082.42点，当周最高上冲至1102.85点，最低下探至1074.37点，全周跌幅为1.93%。

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　　分品种看，受到主力移仓换月的影响，市场波动较大，品种涨跌各半。黑色系领跌，铁矿石跌幅达到11.80%，螺纹钢下跌5.90%，玻璃下跌5.72%，焦炭跌幅也超过5%。而天胶则逆势反弹，上涨12.43%。有色金属镍也表现强势，上涨10.14%。

　　铁矿石价格大幅下跌，主因是市场对后市基本面预期较为悲观。供应端，矿商6月冲财报刺激7月国内到港量大幅提升，叠加近期日均疏港量下行，港口库存开始回升。需求端，钢厂采取低库存策略，原料采购热情不高。尽管最新一期的数据显示，钢厂高炉开工率和日均铁水产量环比上升，但钢材库存仍在累积，市场预期钢材下游需求疲弱会向上传导，导致钢材产量下滑，最终令铁矿石需求承压。

　　螺纹钢价格跌势不止。电炉亏损后已开始减产，产能利用率明显回落，螺纹钢周产量也减少7.3万吨，但库存增量依然庞大，需求悲观情绪升温。银保监会对银行违规输血房地产从严处置，房企资金偏紧状况加剧，一定程度上影响施工。虽然新开工面积维持高位，但资金短缺限制了钢材采购量。

　　玻璃价格偏弱运行。市场处于消费旺季，终端需求逐渐启动，促使玻璃产量连创新高，尽管目前各地召开行业会议，均以稳定价格为主，但在高利润背景下，产能持续释放，厂家仍以去库存为主，玻璃供应无虞。

　　沪胶价格自低点反弹，回到7月中下旬的整理区。7月，橡胶出口量增长3.3%，但国内需求表现一般。进口方面，进口货源不断涌入，但相较去年1—7月，天然及合成橡胶进口量同比下滑7.1%。目前，橡胶市场的高库存问题仍未缓解。

　　镍价大幅走升，LME镍价再次升至2018年的高点，国内也屡创上市后的新高。菲律宾最大高品位镍矿即将关停，加剧了供应紧张气氛。进口窗口关闭，现货交投在价格回升后总体偏淡，且近期有部分硫酸镍产能转产电解镍的消息，现货价格相对坚挺。 （作者单位：方正中期期货）