全球领先的贵金属在线交易商BullionVault近期发布报告指出黄金飙升之前的5个迹象，认为金价大底部有望出现。

　　以下是文章具体内容：

　　长线投资者和投机者应该会注意近期趋势，但他们也会注意熊市转向为牛市的条件。

　　在此，我们将重点关注贵金属重大底部形成之前的五个因素。

　　1、黄金表现超过股市

　　除了1985年至1987年，黄金市场从未出现过真正的牛市，除非它的表现超过股市。

　　疲软的股市通常与利好贵金属的条件相吻合，要么是高通胀，要么是经济疲软，导致了通常看涨贵金属的政策。

　　2016年至2017年期间，黄金未能进入牛市，因为股市继续跑赢黄金。

　　不过值得注意，黄金/股票比率在2001年和2008年之前已经触底。

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　　2、黄金表现超过外币

　　黄金表现优于外币是很重要的，因为这通常发生在美元仍处于上升趋势的时候。这表明黄金相对走强，走势没有被强势美元挟持。这也可能预示着美元即将见顶。

　　在2001年、2008年和2015年末触底之前，黄金的表现强于外币。目前还没有出现积极的进展。

　　不过，这难以预测黄金的底部，因为它通常是一个滞后指标。

　　3、美元出现重大顶部

　　无论如何，在美元没有相应见顶的情况下，黄金不会进入一个长期的大牛市。

　　当然，它们可以同时上涨，涨势持续数月。然而，很难想象在美元没有达到相应的峰值之际，黄金市场会出现多年的牛市。

　　1993年和2016年美元的触顶导致金价出现短暂上涨，但与1985年和2001年的峰值完全不同。

　　下一个信号不是主要底部的强制性成分，但绝对是在大底部之前会发生的。

　　4、黄金类股大跌

　　下图是纽约证券交易所的“黄金矿业指数”——GDM走势。从中可以发现，黄金类股基本上跌至2000年末和2008年末的低点。

　　它们还跌至2015年夏季的低点，尽管这不是该行业的最终低点，但这是矿商股的低点。关键是，如果黄金类股再次崩盘，很可能是底部即将来临的信号。

　　5、美联储政策变化

　　在过去60年里，黄金类股通常在联邦基金利率(FFR)见顶后立即触底。

　　在12个降息周期中的10个周期中，黄金类股平均在一个月后触底，此外，在FFR见顶后平均两个月触底。而此后，黄金类股的平均涨幅为185%。

　　也有黄金股在降息或美联储不采取行动期间下跌的情况，但在美联储开始加息后出现底部。

　　然而，考虑到目前的状况，我们非常有信心，黄金股将在美联储最后一次加息后立即触底。

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