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抱团啥时候结束？

原文由“研报社”发布

作者 研报社

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预期差就是生产力。

——研报社


抱团行情明显

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近四个交易日指数持续上行，但是大小票分化严重，抱团行情明显。

1月20日以来四个交易日，上证综指累计上涨1.6%、深成指累计上涨4.7%、创业板指累计上涨8.8%。

但是从个股表现来看，全市场3951只个股平均下跌1.3%（剔除ST、国有大行以及中国石油等标的），其中1000亿以上，有134只个股，近四天平均涨幅超5%；而50亿以下，有1838只个股，近四天平均下跌3.5%。

大小票分化严重，抱团行情明显。


我们认为，当前抱团行情由两个因素主导——短期流动性宽松的预期+年报业绩驱动。

首先，随着国内经济的复苏，国内货币政策已经转向收紧，但是出于维护春节流动性的需要，短期货币政策还是会维持阶段性的宽松，而这个短期的宽松预期直接影响着抱团行情。


比如12月下旬-1月初，由于央行持续投放流动性，市场对春节前流动性投放的预期提升，在此背景下，抱团行情开启；


1月中旬左右，由于央行再次回笼流动性，并且12月社融增速确认本轮周期向下拐点，以及1月15号公布的MLF投放低于预期，市场对于流动性的预期降低，在此背景下，抱团行情一度瓦解；


1月19日-21日，央行重启逆回购净投放，三天累计净投放超6000亿，在此推动下，市场对于流动性的预期有所修复，所以从1月20日开始，抱团行情再次回归。



其次，随着月底的临近，A股年报业绩预告披露越来越密集，部分年报业绩快报也开始披露，业绩的密集披露进一步驱动资金抱团业绩好的蓝筹大票。（年报业绩预告会在1月底暂时告一段落）


总之，短期流动性宽松预期和年报业绩披露是当前抱团行情的两大核心驱动力，换句话说，抱团行情能否持续，需要关注上述两个因素的变化。


下文从多个维度梳理统计当前消费板块的抱团股。



消费板块抱团股

●●●大●●

第一，国内基金持股比例排名前20的消费股有哪些？


从刚刚披露的公募基金2020年第四季度持仓数据来看，国内基金持股比例排名前20的消费股主要集中在：
酒类（一共9个，其中白酒8个，鸡尾酒1个）和食品加工（5个）行业，两行业合计有14个，占比高达70%；
白色家电行业有2个；
传媒、电梯广告、快递和免税行业各1个。

从持股比例环比变动来看，双汇发展（+2.15%）、美的集团（+2.06%）和分众传媒（+1.97%）持股比例环比增加幅度靠前；而天味食品（-4.20%）、芒果超媒（-3.25%）和绝味食品（-2.40%）持股比例环比出现明显减少。


第二，沪、深港通（北向资金）持股比例排名前20的消费股有哪些？与国内公募基金不同，北向资金持股所属行业更为分散。

北向资金持股比例排名前20的消费股主要集中在：
食品加工（6个）和白色家电（4个）行业，合计有10个，占比为50%；
酒类、家用轻工、机场行业各有2个；
电梯广告、免税、化妆品和酒店行业各1个。

另外今年以来，沪深港通对洽洽食品（+3.9%）、汤臣倍健（+1.1%）和分众传媒（+0.9%）大幅增持；而对天味食品（-1.6%）、伊利股份（-1.0%）、格力电器（-0.5%）进行大幅减持。


第三，在结合行业以及公司基本面分析之后，我们综合考虑公募基金、北向资金持股等因素，选出了目前消费板块抱团的20只主要股票。

就行业而言，酒类（8个，其中白酒7个，鸡尾酒1个）和食品加工（4个）行业标的数量最多，合计有12个，占比60%。另外，白色家电有2个，传媒、电梯广告、免税、职业教育、化妆品、快递行业各有一支，均是行业内具有明显竞争优势的头部企业。


去散户化，本质是淘汰过去小散落后的炒股思路，要与时俱进地顺着机构的思路做投资，毕竟随着外资的持续涌入，机构的市场话语权越来越强。
A股去散户化的历史进程是一场两万五千里的长征，研粉一定要用机构的武器把自己武装起来，这是研报社一路在践行的使命所在，股海惊涛骇浪，跟随研报社这艘大船，让社长再带你们航行500年！

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