行权价，影响大，行权交割就依它。
价内价外或平价，行权价格需细查。
期权定价颇复杂，欧式美式有变化。
波动利率和股价，剩余期限意义大。

如果您了解过期权，您会发现有些期权的行权价格大于标的证券的价格，有些期权的行权价格接近标的证券的价格，有些期权的价格小于标的证券的价格。

这是怎么一回事儿呢？接下来我将给您介绍一个新的概念，实值、平值、虚值期权。

前一段时间欧洲杯刚刚结束，我们就拿足彩举例

决赛的时候是葡萄牙队对法国队，当比赛开始前，0：0的时候

不论我买葡萄牙队胜还是法国队胜，这张足彩都是平值期权，而当比分出现变化的时候，葡萄牙领先一分，1:0的时候，我再买葡萄牙胜，这张足彩就是实值期权，其到期行权的概率更大，而我再买法国队胜的足彩是虚值期权，其到期可能不会行权。在这里我们也能充分了解到，在比赛开始，我买两只队伍胜出的足彩赔率可能差不多，当比赛出现变化的时候，即葡萄牙首先取得一分的时候，我再买葡萄牙胜，其赔率会比较低，而买法国队胜的赔率会比较高。也充分反映出风险越高收益越大的道理。

那期权的价格组成是什么样的呢？我们以50ETF购1月2300为例，其在15年12月28日的现价为0.1402元，当天50ETF收盘价为2.412元，此时购买该期权合约的权利方若行权可获得2.412-2.3=0.1120元。我们可以看出如果此时行权买期权的人是输入亏损的，因为其付出的权利金0.1402元大于获得的收益0.1120元，那为什么他还是愿意支付较多的金额购买期权呢？

原因在于期权的价格=内在价值+时间价值。即0.1402=0.1120+0.0282。时间价值是有规律的，但规律难以确定。其时间就像阳光下的冰，呈抛物线加速衰减。即越临近行权日，其时间价值衰减的速度越快！

理解了期权的价格组成，我们接下来将分析影响期权价格的因素，如下图所示：

即认购期权价值随标的证券价格上涨而上涨，行权时间越长期权价格越贵，波动率越高期权价格越值钱。

而认沽期权价值随标的证券价格上涨而下跌，行权时间越长期权价格越贵，波动率越高期权价格越值钱。

其中标的证券价格和行权时间都好理解，而波动率指的是什么呢？

波动率是衡量标的资产价格的变化幅度，相当于“风险”。波动率下降了，大家都认为越难改变实值、虚值状态，其期权价格自然会下降。

那除了以上三点外，还有什么会影响期权的价格呢？

通过我的研究发现除了标的证券价格，时间，波动率外，行权价格，无风险利率和股息率都会对期权价格产生影响，影响关系如下：

以上就是影响期权价格的主要因素，如果您要更进一步了解期权，还需要您通过交易来体会其中的奥秘！

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