已无臂可断 原油巨头只能选择借债续血

　　随着油价跌至2003年以来的最低点，削减资本支出、工作岗位和其他成本开销已经无济于事。面对入不敷出的窘境和巨额的债务压力，原油巨头走投无路只剩一个选择：那就是借债续血！

　　英国石油周二发布报告称，2015年亏损65亿美元，创逾20年来最糟记录。其中，第四季度净利润暴跌91%。为了填补收益和资本支出之间的缺口，英国石油大量发行债券举债。截至2015年底，英国石油的净债务增加46亿美元，从前一年的226亿美元增至272亿美元。

　　彭博援引史密斯&威廉森投资管理公司策略师Philip Lawlor表示， 各大原油生产商希望能够熬过今年，然后期待行业形势能够有所好转。但是如果事与愿违，那么他们就不得不面临一个严峻的问题：是否还能维持现有的股息么？

　　对此，公司首席执行官Bob Dudley表示，如果不想让投资者失望，那么就必须要维持股息不变，这样一来公司今年将不得不继续举借数十亿外债。

　　不过雪上加霜的是，英国石油此时还被标普列入了负面观察名单。英国石油首席财务主管Brian Gilvary表示，目前公司的平均借贷成本是2%，如果公司债务评级被降一级，那么借贷成本将增加10到15个基点。

　　美国投资银行杰富瑞集团分析师表示，目前看来，英国石油将成为全球负债最大的石油生产商，到2017年底前，财务杠杆率将达到30%。

　　除英国石油外，艾克森美孚和雪佛兰石油也背负巨额外债。作为全球市值最大的石油生产商，雪佛兰石油今年一季度自2002年以来首次出现亏损，并且遭遇三十年来的首次评级降级。截至去年年底，雪佛兰的债务总额从前一年的108亿美元增至386亿美元，据悉雪佛兰将计划连续第四年削减开支。

　　而艾克森美孚在宣布将钻井预算削减至10年以来最低之际，也同时宣布将停止进行股票回购。作为美国债务评级最高的三家企业之一，艾克森美孚今年很可能面临86年以来的首次降级，从1930年开始，艾克森美孚的评级一直都维持在AAA级。

　　此外，美国大陆资源公司（ Continental Resources ）和西南能源公司（Southwestern Energy Co. ）债务合计为121亿美元。挪威国家石油（Statoil ASA）计划将今年的投资支出削减30%，创2014年以来的新低。

　　标准普尔认为，一些原油生产商的现金将出现紧缺，或难以支付钻井支出，支付股息和还债，因此将以下公司列入评级负面观察名单：英国石油、康菲石油（ ConocoPhillips）、埃尼石油（Eni SpA）、雷普索尔（Repsol SA）、挪威国家石油（Statoil ASA）、道达尔（Total SA）。

　　华尔街见闻此前援引标普分析师称，考虑到油价会继续下跌，未来两三年内，很多大型油气公司的核心债务偿还能力很有可能会继续低于标普的评级标准。此外，标普还将2016年的油价预期下调15美元至40美元/桶。此外，2015油价平均跌幅为52%，远超出大部分公司的成本支出削减幅度。

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