股票期权    2月最后一周，指数大幅回落，沪深300指数周跌7.65%，报5336.76；上证50指数周跌6.42%，报3756.86；上周股票指数大幅回落，前期大幅上涨的抱团股票出现大跌。但地产、保险板块偏强支撑大市。周五北向资金全天净卖出56.32亿元，为连续3日净卖出。其中沪股通净卖出45.76亿元，深股通净卖出10.56亿元。本周北向资金累计净卖出逾75亿元。央行公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，今日200亿元逆回购到期，完全对冲到期量。周五银行间市场各期限利率涨跌互现。26日发布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）显示，隔夜、一年期利率分别为2.092%、3.104%，较上一个交易日分别上行38.9个和0.3个基点；7天期、14天期利率分别为2.214%、2.328%，分别下行0.1个和2.1个基点。短期因通胀预期升温以及货币层面收紧，股票指数大幅回落，此外，高估值亦限制指数走高空间，经过一周下跌后，短期沪深300指数短期有望企稳，短期支撑在5300点。期权方面，期权波动率短期回升，短期维持24%水平，短期波动率升至高位，投资者短期可卖出认购期权或卖出宽跨式策略。推荐策略：沪深300ETF期权卖出3月认购期权6.0。
商品期权    2月美联储维持货币宽松的政策不变，随着新冠疫情新增确诊人数下降，疫苗接种推进，市场对经济复苏、通胀回升的预期高涨。另外，春节期间美国寒冷天气导致美国原油产量减少三分之一，助推2月商品市场进一步走升，化工、有色表现亮眼。在通胀预期高涨的情绪作用下，近期美债遭遇疯狂抛售，收益率大幅上升，权益市场承压。美联储多位官员出来安抚市场，称收益率上升是经济乐观信号，无需过度担忧。另外，2月底美国众议院投票通过1.9万亿美元经济救助计划，随着后续参议院审议表决，预计3月中旬1.9万亿救助计划将通过并实施。总的来说，目前全球疫情好转，疫苗接种加速，提振需求前景，通胀预期也起，大宗商品牛市仍将延续。操作策略上，建议投资者紧跟趋势，可构建价差策略，降低Vega 风险，重点仍关注化工、有色的期权品种。另外，在通胀预期上升的背景下，黄金后续有望走升。可利用卖出看跌期权策略，把握当下的抄底机会。另外，对于短期涨幅过大的化工、有色品种一定要注意保护利润，可买入看跌期权控制回撤