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股指     隔夜市场方面，美国股市大涨，标普500指数上涨1.61%，纳指上涨超2.5%。欧洲方股市也全面走升。A50指数上涨0.29%。美元指数大幅上涨，人民币汇率走弱。此外，金银价格大涨，白银期货隔夜创下近八年高点，仍受到外盘散户交易影响。芝商所周二起调高白银期货保证金。美国总统拜登敦促缅甸政变军方立即放弃权力，否则可能恢复制裁。该事件尚未直接影响经济，对金融市场影响也有限。数据显示，美国1月官方制造业PMI保持强劲，原材料支价格指标创近十年高点。国内方面，资金利率急升促1月SLF需求增长，隔夜操作放量明显。总体上看，本月经济数据较少，且临近春节，预计市场预期不会大大幅变动，股指将维持震荡走势。长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽对市场支持力下降，但方向暂时仍是利多。技术面上看，上证指数震荡反弹，主要技术指标变动不一，多数表现依然偏弱，3450点附近的上行趋势线支撑仍在，3200点至3152点缺口仍为重要阶段支撑，短期市场企稳可能性上升，3637点附近的短线压力仍需要关注，3684点则为中线压力，中期走向仍然看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。

国债     昨日国债期货低位反弹，金融市场股、债、商同步上涨，系统性风险对市场的影响有所减轻，但近期不确定性因素仍然较多，市场仍处于高波动阶段。现券市场国债活跃券收益率普遍回落，其中短端下行幅度较大。月初资金面紧张态势的得到一定缓解，货币市场仍面临春节前资金压力，银行间主要期限资金利率有所回落，目前显著高于政策利率，预计资金紧张局面仍将持续，该因素在春节前后将有显著缓解。数据上，月初国内制造业PMI较上月有所回落，且低于市场预期，国内库存周期面临转向。对于债市我们维持阶段性乐观态度，一是经济的边际放缓对收益率的拉升减弱，该因素在市场上将逐步体现。二是近期资金面紧为阶段性短期现象，该因素将随着节日效应而消退，央行将继续引导市场利率围绕政策利率波动。三是利率债配置价值较高，市场配置需求有望提升，尤其是在房地产相关融资进一步收紧后，市场资金寻求早配置早得利的思路。交易上，近期的快速调整为市场提供难得的买入机会，操作上仍建议逢低买入。