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房俊 -期货顾问

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动力煤中短期大概率震荡偏弱运行,招远本地期货开户咨询

2021-1-27 22:08

证期货高级客户经理:房俊 
证期货开户员工联系方式:15951983592 
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股指

【期货市场】 

沪深300股指期货主力合约IF2102跌83.4或1.49%,报5497.6点;上证50股指期货主力合约IH2102跌72.6点或1.9%,报3807.8点;中证500股指期货主力合约IC2102跌70.8或1.08%,报6486点。

【市场要闻】 

1、央行行长易纲表示,货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中实现平衡,确保采取政策连续性、稳定性,不会过早放弃支持政策。易纲预计,今年中国GDP增长将回到正常增速。央行副行长陈雨露指出,今年稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度,继续保持对经济恢复必要的支持力度。

2、国际货币基金组织(IMF)表示,基于今年晚些时候新冠疫苗将加速推广以及部分经济体增加政策支持等预期,上调今年全球经济增长预期0.3个百分点至5.5%。其中,美国经济增长5.1%,欧元区经济增长4.2%。在有效的疫情遏制措施、强有力公共投资和央行流动性支持下,中国经济有望增长8.1%。

3、央行货币政策委员会委员马骏指出,有些领域泡沫已经显现,在经济增速大幅下降情况下出现牛市,不可能与货币无关。另外,最近上海、深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率变化有关。未来这种情况是否会加剧,取决于今年货币政策要不要进行适度转向,如果不转向,这些问题肯定会继续,会导致中长期更大的经济、金融风险。关于GDP目标,马骏称从今年开始应该永久性取消GDP增长目标,把稳定就业和控制通货膨胀作为宏观政策最主要目标。

【观点】

欧美二次疫情远超一次,随着封锁政策的实施,未来可能对其经济产生较大影响,同时我国经济呈现V型反转走势,且经济增长较进一步加快,叠加后续政策推动,期指长期偏多思路未变。


钢材矿石

【钢材】

现货:涨跌互现。普方坯维持或下跌,唐山3830(0),华东4040(-10);螺纹涨跌互现,杭州4330(0),北京4130(20),广州4630(-10);热卷维持或下跌,上海4470(0),天津4370(-10),广州4460(0);冷轧维持或下跌,上海5410(0),天津5110(-30),广州5280(-20)。

利润(华东):涨跌互现。即期生产:普方坯盈利-428(-58),螺纹毛利-416(-50),热卷毛利-426(-50),电炉毛利53(11);20日生产:普方坯盈利-92(-22),螺纹毛利-68(-12),热卷毛利-78(-12)。

基差:缩小。杭州螺纹(未折磅)05合约9(-27),10合约114(-33);上海热卷05合约44(-64),10合约168(-61)。

供给:整体下降,螺降卷升。01.22螺纹344(-1),热卷337(4),五大品种1046(-6)。

需求:建材成交量8.2(-0.3)万吨。财政部数据显示,2020年1-12月,全国发行地方政府新增债券45525亿元,其中一般债券9506亿元,发行专项债券36019亿元。

库存:整体累库,热卷去库。01.22螺纹社库480(55),厂库289(13);热卷社库207(-4),厂库113(3),五大品种整体库存1611(91)。

总结:钢材整体高估,五大库存维持较快积累,并受人员返乡影响存在超季节性可能。维持中期大幅调整观点。关注近期钢厂提降原料能否落地以及低利润下减产的可能。

【铁矿石】

现货:下跌。唐山66%干基现价1280(0),普氏现价164.7(-3.8)美金,日照卡拉拉1341(-5),日照金步巴1093(-7),日照PB粉1126(-12),张家港废钢现价2820元(0)。

利润:下跌。PB20日进口利润-15(-9)。

基差:走强。金步巴05基差209(+13),金步巴09基差283(+12)。

供应:发货到货下降。1.25,澳巴19港发货量1977(-157);1.25,45港到货量,2437(-300)。

需求:窄幅波动。1.22,45港日均疏港量319(+22);64家钢厂日耗57.4(0)。

库存:窄幅波动。1.22,45港库存12438(+26);247家钢厂库存11994(+227),可用天数40天(+1)。

总结:本周港库小幅积累,压港较大,钢厂补库正常进行,2月港库或维持平稳,铁矿自身驱动不强,更多关注钢材端的边际弱化以及钢厂的减产行为。


焦煤焦炭

利润:吨精煤利润400+元,吨焦炭利润900元。

价格:焦煤仓单价格1630元/吨;焦化厂焦炭出厂折盘面3050元/吨左右。

开工:全国样本钢厂高炉产能利用率75.53%(-0.83%);全国样本焦化厂产能利用率77.51%(-0.06%)。

库存:炼焦煤煤矿库存138.65(+1.74),炼焦煤港口库存275.5(+14.5),炼焦煤钢厂焦化厂以及独立焦化厂库存1888.95(+45.88)万吨;焦化厂焦炭库存26.31(-0.18)万吨,港口焦炭库存243.5(-2)万吨,钢厂焦炭库存392.34(-19.19)万吨。

总结:估值上看,钢材利润低位回落,且处于负值区间,焦煤焦炭估值相对高估,估值面临修正。焦炭供需边际持续转弱,但供需对比逆转仍需时间,期货价格回落后或维持高位震荡,一旦库存拐点确认,焦炭价格仍有一定下行空间;炼焦煤进口端有所回升,产量下行幅度或弱于预期,需求向好;盘面价格大幅下行后,预期中性,矛盾锐减,钢厂减产预期基本兑现,继续下行空间有限。


动力煤

港口现货:800-850元/吨。

进口现货:澳大利亚5500CFR价69美元/吨(-);印尼3800大卡FOB价50美元/吨(-)。

内外价差:澳大利亚5500大卡330元/吨,印尼5000大卡100元/吨。

期货:主力5月贴水178元左右,持仓23.4万手(夜盘-5472手)。

CCTD统计环渤海港口:库存合计1427.7(+10.1),调入126.2(-16.6),调出116.1(-40.9),锚地船155(+3),预到船41(+2)。

煤炭江湖:1月20日,73港动力煤库存4327.5,周环比降7.41%,同比降28.04%。

运费:中国沿海煤炭运价指数CBCFI为689.28(-93.39),BDI指数1659(-106)。

总结:5月之前,需求逐步走弱,供给相对稳定,供需偏紧格局将持续得到缓解,短期关注产地煤矿降价情况,中短期大概率以震荡偏弱运行。

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房俊

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2008年被上海证券交易所选为年度投资者教育训练网站 - 曾为腾讯模拟炒股,网易模拟炒股,中金在线模拟炒股提供软件支持- 手机访问: m.cofool.com
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