成品油:近期批发价格弱势运行 后期批零价差有望增加
发布时间:2021-1-25 17:57阅读:295
因原油市场前期利好有所消化,月下旬对国内成品油市场支撑减弱。故近期国内主营成品油价格弱势运行为主,汽、柴油批零价差收窄速度较月上旬放缓。后期来看,下游客户对后市持有观望心态,市场购销气氛不佳。故在主营单位销售任务压力较大的状况下,后期国内主营成品油价格或存一定的下跌风险,批零价差或有望增加。
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1月上旬,一方面沙特大幅减产并且降低对美原油的出口,美国原油库存呈现下降趋势;另一方面,拜登宣称推行积极的财政政策,以促进经济恢复。故原油价格呈现震荡走高行情,WTI及布伦特原油价格先后站稳50美元/桶、55美元/桶的关键点位。但月下旬随着原油市场对此前的利好消息几近消化,且新冠病毒感染人数居高不下,对未来需求担忧再次笼罩市场,原油价格上涨动力不足,多维持高位盘整走势。
图 1
从零售环节来看,月上旬受到消息面的强势提振,2021年国内成品油零售限价首次上调正式落实,汽、柴油零售价格分别上涨185元、180元/吨。目前距离下次调价窗口开启还剩5个工作日,故零售价格短时间内暂无变化。
图 2
从批发环节来看,月上旬消息政策面虽呈现利好,但随着国内天气温度降低,国内工矿、基建、建筑等的开工率出现下降,柴油终端需求表现欠佳。故1月以来国内主营及山东地炼柴油皆呈现震荡走势。汽油方面,春节假期囤货给予支撑,同时随着天气转冷,驾驶私家车出行的人数增加,汽油需求端表现较好,故月上旬国内主营及山东地炼汽油价格整体呈现上涨走势。但随着国内新冠病例增加,国家对春节返乡政策实行较为严格的管理政策。下游客户对春节假期内汽油消费状况存有担忧。月下旬下游入市采购积极性回落,主营单位销售任务压力加大,故主营及山东地炼汽油价格上涨步伐减缓,且个别地区出现下跌行情。截至2021年1月22日,国内主营汽油批发均价为6335元/吨,主营柴油批发均价为5611元/吨。山东地炼方面,汽油批发均价为5808元/吨,柴油批发均价为4739元/吨。
图 3
因此,2021年首次零售限价上调政策落实之前,国内主营及山东地炼汽油批零价差呈现不断收窄的走势。但在上调政策落实后,因汽油批发价格涨幅不及零售价格上调幅度,故汽油批零价差在调价后出现短时增加。后期随批发价格再度上涨后,汽油批零价差呈现再度缩小态势。但月下旬因汽油涨势放缓,汽油批零价差波动有限。柴油方面,主营及山东地炼柴油批零价差未能形成单一走势,整体维持震荡行情。
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后期来看,原油市场缺乏指导性消息指引,需要警惕因疫情影响造成原油价格回调的风险。目前来看,变化率处于正值范围内,本轮国内成品油零售限价上调预期仍存。但是目前大部分主营单位销售任务压力较大,加之因春节假期防疫要求,汽油消费将受到一定制约。同时柴油终端需求处于淡季,市场购销氛围表现不佳。综合考虑下,预计后期国内主营成品油价格或面临回落风险,而批零价差有望增加。
(文章来源:卓创资讯)
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