过低谷创新高后的白糖,又将面临哪些挑战?
发布时间:2021-1-19 21:41阅读:219
郑糖在经过上周四连阳提振后,本周开盘便对5500大关发起冲击,但受国际原糖回落影响未能站上关口仅一步之遥。ISO上调食糖预估缺口,节前备货叠加禁发进口许可传闻推动市场看多情绪。但如潮水般涌进的外糖依旧虎视眈眈,加之肆无忌惮的糖浆搅乱,郑糖价格承压前行。SR主力05合约今日报收5448,上涨60,涨幅为1.11%。
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部分产地天气减产,全球食糖缺口预估上调
据国际食糖组织ISO预计,20/21榨季全球食糖产量为 1.711 亿吨,消费量为 1.746 亿吨,供应短缺350万吨,前值为短缺72万吨。预计糖市短缺增加是由于欧美、巴西和泰国产量低于预期,然而印度巨大库存和强劲产出限制糖价上涨,不过目前印度受疫情及运输限制影响还未显现。
数据显示,截至12月31日,20/21榨季印度累积产食糖1102万吨,同比增加42%;截至12月31日,20/21榨季泰国累积产食糖96万吨,同比减少58%。
其中,泰国19年因受微厄尔尼诺影响,降雨量均值同比下降10%,导致水库水量告急。而在20年,虽然泰国的北部和东北部旱情有所缓解,但中部旱情仍严重,当地蓄水池水平仍较低。20/21榨季预估860万吨左右。产量很难有较大改善。
原油价格短期回落,巴西糖醇比例或调
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甘蔗行业组织Unica表示,截至1月1日,20/21榨季巴西中南部地区累计榨蔗5.97亿吨,同比增加3.16%;平均甘蔗糖分为145.19公斤/吨,同比增加4.31%;累计产糖3819万吨,同比增加44.22%;甘蔗制糖比为45.92%,其余甘蔗用于乙醇生产,累计生产乙醇292.96亿升,同比减少8.87%,其中含水乙醇197.11亿升,同比减少11.6%,无水乙醇95.86亿升,同比减少2.7%。
可以看出,一方面在蔗糖出口利润良好的驱使下,本榨季巴西制糖比有所提升,另一方面受疫情持续影响原油价格仍在低位盘旋叠加近期原油回落,乙醇需求表现一般,榨厂目前更倾向于蔗糖,从而导致巴西食糖出口攀升,后需关注原油价格变动。
需求政策双刺激,短期糖价或支撑
国内方面,目前节前备货提振国内需求,且下游有补库意愿,但近期受北方疫情限制,交通物流存在一定的影响,在短期不确定性面前,经销商及下游企业或将进行加速采购,以补充周转库存预防封锁。此外,有市场传闻一季度进口糖许可证停发,刺激短线糖价上涨。
随着配额外保障性关税到期,配额外关税从 85%恢复至50%,巴西配额外进口利润仍然较大,进口量保持持续增长。截至1月14日,巴西对中国装船数量6万吨,12月发运量36.53万吨,11月发运量51.96 万吨。而近期因疫情限制以及集装箱紧缺,原糖运输暂有缓解,但在高利润的驱动下,后期进口压力仍存。
综上所述,近期在全球食糖供应缺口加大的带动下,国际原糖价格大涨拉动国内糖价,国内节前备货需求叠加许可停发传闻配合郑糖支撑上行。但目前因运输限制及疫情持续,印度存有大招未放,原油价格影响巴西糖榨,目前糖醇比更趋蔗糖倾斜,郑糖外部危机四伏。加上仍不明朗的糖浆管控,外糖进一步施压内糖,郑糖存在回调风险。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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部分产地天气减产,全球食糖缺口预估上调
据国际食糖组织ISO预计,20/21榨季全球食糖产量为 1.711 亿吨,消费量为 1.746 亿吨,供应短缺350万吨,前值为短缺72万吨。预计糖市短缺增加是由于欧美、巴西和泰国产量低于预期,然而印度巨大库存和强劲产出限制糖价上涨,不过目前印度受疫情及运输限制影响还未显现。
数据显示,截至12月31日,20/21榨季印度累积产食糖1102万吨,同比增加42%;截至12月31日,20/21榨季泰国累积产食糖96万吨,同比减少58%。
其中,泰国19年因受微厄尔尼诺影响,降雨量均值同比下降10%,导致水库水量告急。而在20年,虽然泰国的北部和东北部旱情有所缓解,但中部旱情仍严重,当地蓄水池水平仍较低。20/21榨季预估860万吨左右。产量很难有较大改善。
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甘蔗行业组织Unica表示,截至1月1日,20/21榨季巴西中南部地区累计榨蔗5.97亿吨,同比增加3.16%;平均甘蔗糖分为145.19公斤/吨,同比增加4.31%;累计产糖3819万吨,同比增加44.22%;甘蔗制糖比为45.92%,其余甘蔗用于乙醇生产,累计生产乙醇292.96亿升,同比减少8.87%,其中含水乙醇197.11亿升,同比减少11.6%,无水乙醇95.86亿升,同比减少2.7%。
可以看出,一方面在蔗糖出口利润良好的驱使下,本榨季巴西制糖比有所提升,另一方面受疫情持续影响原油价格仍在低位盘旋叠加近期原油回落,乙醇需求表现一般,榨厂目前更倾向于蔗糖,从而导致巴西食糖出口攀升,后需关注原油价格变动。
需求政策双刺激,短期糖价或支撑
国内方面,目前节前备货提振国内需求,且下游有补库意愿,但近期受北方疫情限制,交通物流存在一定的影响,在短期不确定性面前,经销商及下游企业或将进行加速采购,以补充周转库存预防封锁。此外,有市场传闻一季度进口糖许可证停发,刺激短线糖价上涨。
随着配额外保障性关税到期,配额外关税从 85%恢复至50%,巴西配额外进口利润仍然较大,进口量保持持续增长。截至1月14日,巴西对中国装船数量6万吨,12月发运量36.53万吨,11月发运量51.96 万吨。而近期因疫情限制以及集装箱紧缺,原糖运输暂有缓解,但在高利润的驱动下,后期进口压力仍存。
综上所述,近期在全球食糖供应缺口加大的带动下,国际原糖价格大涨拉动国内糖价,国内节前备货需求叠加许可停发传闻配合郑糖支撑上行。但目前因运输限制及疫情持续,印度存有大招未放,原油价格影响巴西糖榨,目前糖醇比更趋蔗糖倾斜,郑糖外部危机四伏。加上仍不明朗的糖浆管控,外糖进一步施压内糖,郑糖存在回调风险。
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