1月8日，生猪期货将在大连商品交易所（简称“大商所”）上市。生猪是我国价值最大的农副产品，同时生猪期货作为我国期货市场上市的第一个活体交割品种备受市场关注。

记者注意道，节后连续两个交易日，猪肉板块大涨，牧原股份、金新农等多股涨停。不过6日，猪肉板块已回调，猪肉指数微降1.3%。

对于生猪期货的上市，券商机构认为将有利于上市公司更好地预期价格、减少或规避猪价波动风险，头部养殖集团发展优势将进一步凸显。

牧原、温氏、新希望等多家企业入交割库名单

从操作层面来看，作为我国首个活体交割期货品种，生猪期货在交割制度、交割方式、交割区域设计上有哪些特殊安排，市场高度关注。

1月5日，大商所官网发布通知，明确了交割区域、地区升贴水、指定交割仓库等信息。记者注意到，全国22个省被纳入交割区域，牧原股份、温氏股份、新希望、傲农生物等行业龙头企业均被纳入生猪集团交割仓库及分库名单。

据了解，生猪期货采用了实物交割方式，实行车板交割与仓单交割并行、每日选择交割和一次性 交割相结合、配合期转现交割的制度。在交易、交割单位设计上，大商所参照期货市场设计习惯和生猪现货市场特点，将生猪期货交易单位和交割单位都设置为16吨/手，约合生猪135头，相当于现货贸易中主流的9.6米三层运猪车一车的运输量。该交易和交割单位大小贴近生猪现货贸易习惯和运输实际，更便于养殖企业参与，可有效服务生猪产业链上下游企业的套期保值需求。

值得一提的是，生猪期货选取生猪活体作为交割标的。大商所要求生猪期货交割标准品应具有瘦肉型猪的体型外貌，行走自然，无疝气，体表无脓包或肿块，无异常喘息特征。对于行走不自然或有疝气、体表有脓包或肿块等外观问题，按照现货市场习惯进行贴水扣价。

养猪企业业绩喜人

1月4日，国家统计局公布了2020年12月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，其中，2020年12月下旬与12月中旬相比，生猪（外三元）价格上涨2.9%至每千克34.9元人民币，2020年11月下旬时生猪（外三元）价格为30.7元每千克。

业内专家普遍认为，现阶段生猪市场仍然还是卖方市场，不管恢复到8成，还是9成，终究是没有完全恢复。同时，疫情发展下，进口冻肉面临消费难题，消费者转而购买相对放心的鲜肉，使得国内猪肉供应缺口有所拉大，成为推动近期生猪价格上涨的重要原因。

猪价的上涨也让养猪企业业绩大增。牧原股份、金新农近日公布的2020年生猪销售简报显示，牧原股份去年共销售生猪1811.5万头，同比增长76.7%；累计销售收入为550.65亿元，同比增长180%。12月商品猪销售均价为30.15元/公斤，同比上涨14.55%。金新农去年累计销售生猪80.36万头，累计销售收入21.5亿元。12月生猪销量及销售收入分别环比增长50.66%和179.03%。

生猪期货上市，将给行业带来什么影响？

长期以来，我国生猪产业深受“猪周期”困扰。2003年以来，我国生猪出栏价格共经历了五次大幅度波动，形成了五个“猪周期”。特别是2018年8月以来，我国生猪现货市场情况发生了一系列变化，生猪价格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤，而后大幅反弹，至2019年三季度达到近40元/公斤的历史高位。生猪现货价格的剧烈波动给产业企业带来不确定性，不利于行业健康发展。

对此，市场人士普遍表示，生猪期货上市对于生猪产业长远稳健发展具有重要意义。相关产业企业通过参与期货交易，将推动生猪期货有效发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明和连续的价格参考，这有利于养殖企业优化资源配置、合理控制养殖规模，促进整个行业健康发展。

生猪是我国价值最大的农副产品，生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业。业内人士表示，推出生猪期货是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措。生猪期货功能的充分发挥，对于完善生猪价格形成机制、提升市场主体风险管理能力和助力生猪产业发展具有积极的促进作用。

国泰君安证券研究指出，由于我国散养户为主的养殖结构特征，短期金融资金的进入，可能会导致短期价格波动加大。中长期来看，大型规模企业占比逐步提升，可依照远期价格进行生产安排，使期货价格发现的作用有效发挥，使生猪生产与消费更加匹配，从而长期平抑整体生猪的价格波动，长期来看行业集中度有望提升。

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