“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。在全球“百年未有之大变局”下，这一五年的经济社会发展尤其重要。

如何逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局？如何在全球产业链重塑中加快我国“补短板”和“锻长板”？如何推动企业高质量发展？如何把握新时代消费升级的变化趋势？如何在落实新型城镇化战略中推动形成“多点开花”的区域发展格局？这些事关中国未来五年乃至更长远的发展。

中信证券研究部宏观组近期发布了“十四五”展望系列专题报告，对“十四五”时期经济社会发展的重要问题进行了深入研究分析。我们认为，“十四五”将以“内循环”促进“双循环”破题，深挖国内要素和内需市场的潜力，促使国内都市圈发展、产业链整固和消费升级，并以更高水平的开放参与国际市场。

以“内循环”促进“双循环”，不仅包括实体经济循环，也包括资本市场循环，而且资本市场循环在我国建设发展的空间和潜力更大。特别是在我国企业发展已初步迈向“高质量”的基础上，创新能力不断提升，对直接融资的需求也会更大。我们预计，资本市场做强做大，开放程度进一步提升，对经济资源的配置能力进一步增强，将是“十四五”时期的一个重要特征。

当前世界正经历以数字互联网为核心的第四次工业革命，我国有望抓住此次新一轮工业革命的机会窗口实现高质量发展，提升技术创新能力。我们认为，经过“十四五”的发展，中国将跨越“中等收入陷阱”，更好地担当世界经济的火车头，成为稳定全球经济的中流砥柱。

以上内容节选自中信证券已经发布的研究报告《主题（第11期）：“十四五”展望》及公开信息，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义，应以完整版报告内容为准。