螺纹钢:需求预期VS现实压力,核心矛盾的逻辑推演
发布时间:2020-10-25 16:40阅读:305
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概要:螺纹钢的核心矛盾是传统金九银十的旺季仍有赶工期需求,而房地产政策性收缩对四季度增量预期有限,但10-12月钢材的去库存压力较大,简单来说就是需求预期和去库存压力之间的矛盾。从乐观的计算推演去库情况来看,11月底螺纹钢总库存水平同比仍将超70%以上,而11月后又面临冬储问题,如果成材不跌至合理价位,那么冬储将无从谈起;简单说下推演逻辑:黑色系商品价格变化主要看需求,而需求由房地产和货币资金情况决定,虽然某个时点可能受到供应影响,例如原料的供应变化,但并不影响中长期变化趋势。4、螺纹钢供应维持中高位水平,库存消化难度较大。
截至2020年10月23日,43周的螺纹钢同口径产量累积较同期低380.76万吨,同比低2.48%,而表观消费量同比低5.33%,所以整体库存累积的比较多。目前螺纹钢的总库存为1058.4万吨,高出同期水平63.51%,如果以目前每周50万吨左右的高消费量,连续5周,再降250万吨,11月底仍有808万吨的库存,同比高70.93%,且11底之后又将面临贸易商冬储,如果成材价格没有跌到位,那么今年的贸易商冬储将有较大难度。
看价格走势,就要找核心矛盾,市场交易的是预期,同样也交易现实,在需求预期差和现实压力大的情况下,钢价下跌理所应当!另外,黑色系整体走势看螺纹,螺纹走势看需求,房地产繁荣和萎缩则代表了螺纹钢的需求变化,著名宏观分析师任泽平说:房地产长期看人口,中期看政策,短期看金融!所以房地产的中短期需求都不看好,在需求预期偏差和现实压力大的情况下,所有的反弹都是再次抛空的机会。关于铁矿石的核心矛盾及研判,参见:铁矿石:供应宽松VS需求旺盛,绝对价格高位下的想象空间!
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。