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原油   隔夜欧美原油震荡反弹，国内SC原油震荡走跌。美国方面有望就新的财政刺激计划达成一致提振市场情绪，隔夜美股出现反弹，美元走弱，均提振原油走势，且再度印证了近期宏观层面的影响要强于原油供需面。但海外疫情仍然令人担忧，欧洲部分国家以及美国疫情数据再度抬头令市场担忧未来经济以及原油需求预期。从原油供需层面看，海外疫情持续不断令拖累原油需求恢复，市场去库步伐显著放缓，而供给端整体维持平稳，OPEC+按部就班减产，减产执行率维持在90%-100%，整体执行情况尚可，而北美页岩油仍没有显著复苏的迹象。从盘面走势上看，近期油价在连续下跌后企稳，短期预计维持偏弱震荡走势，建议观望。
沥青   昨日国内沥青现货整体持稳。近期国内炼厂开工负荷以及库存仍然维持高位，市场整体维持高供给状态，而随着国内大部分地区天气的好转，终端公路项目施工逐步增多，沥青刚性需求维持增长，但南方部分地区仍有明显降雨，对沥青需求有一定抑制。随着沥青需求的改善以及炼厂的降价，最近一周厂库及社会库存均有所去化，后续关注去库能否持续。从盘面上看，受成本以及现货端打压，沥青盘面走势持续偏弱，后续关注市场库存情况，若出现明显且持续性去库，有望带动沥青盘面企稳反弹，否则维持低位震荡。
高低硫燃料油 隔夜原油价格小幅上涨，但仍为震荡格局。全球新增疫情病例数激增,加深投资者对需求前景的担忧，且未来几周石油供应将增 加,石油需求前景仍充满挑战，但受制于 OPEC+托底政策以及美国页岩油被动式减产，原油深跌空间偏 小。船燃方面，终端需求仍是影响内贸船燃的主要因素，船燃市场面临的艰难困境仍将持续。地炼柴油 继续下行，中高硫渣油需求未见回暖，炼厂报价持稳运行为主，低硫渣油方面，船燃市场弱势运行，调 油商节前备货基本完毕，市场需求难以拉动，节前观望为主，高硫建议观望支撑位 1750 元/吨，低硫建 议关注支撑位 2200 元/吨。
聚烯烃 隔夜油价小幅上行，两油库存在 61 万吨，与前一工作日持平，去年同期库存水平大致在 55.5 万吨。临近月 底，贸易商无意低价出货，加之线性期货本周表现强势，提振市场业者交投信心，预计节前仍维持震荡格 局。聚丙烯从基本面看，目标库存较为稳定，且库存量不大，石化库存方面压力不大。月底厂价企稳，下 游工厂节前适量备货，整体看市场供需方面矛盾不大，近期拉丝排产再度下降至 25%附近，非标品纤维料 排产有所上升，目前基差偏大，期货价格下跌空间有限，节前预计强势震荡为主。
乙二醇 夜盘，乙二醇期货价格继续偏弱。从现货市场来看，目前现货贴水期货105~110元/吨，基差较前期走弱。展望后市，从供应端来看，目前国内煤化工装置符合重启条件的已基本重启，新装置方面，中化泉州50万吨/年的乙二醇装置已投产，但目前负荷偏低，提负或需要一段时间；中科炼化40万吨/年的乙二醇装置目前仍在调试过程中，投产时间延期至10月份后期；山西沃能30万吨/年的煤制乙二醇装置目前已产出聚酯级合格品，近期将提负运行。因此，随着国内新装置产能的释放，进口量下降的利好逐渐被抵消。从需求端来看，“金九银十”已过半，市场对于10月后期新增订单下降，聚酯端库存压力和现金流压力仍较为担忧，预计聚酯在10月之后停车降负现象或逐步增多。综上，进口下降带来的利好已被消化，市场交易逻辑转移至四季度国内供需过剩，预计乙二醇仍将趋弱运行，直至倒逼国内煤化工产能再度停车降负。
PTA 夜盘，PTA重心继续下移。四季度PTA供需有恶化的趋势，建议维持空头配置。从成本端来看，受美元指数反弹以及原油供需偏弱的影响，四季度油价缺乏上行动力，而PX短期库存高压难化解，PTA成本端缺乏助推因素。从供应端来看，当前PTA理论加工费在550-600元/吨之间，考虑到上游PX的折扣，实际加工费水平高于理论值，因此短期PTA工厂缺乏检修的积极性。同时，四季度PTA新增产能压力较大，9月底新凤鸣220万吨/年的PTA装置即将投产，11月福建百宏240万吨/年的PTA装置投产，今年年底或明年年初逸盛宁波石化330万吨/年的PTA装置即将投产，行业投产压力较大，供应将不断增加。我们认为，即使四季度PTA出现检修，但检修只能短期缓和供应压力，缺难改中长期过剩格局。从需求端来看，今年“金九银十”虽环比有改善，但同比依旧偏弱。市场担忧10月份之后，终端织造订单将逐步下降，届时或倒逼上游聚酯工厂减产，PTA需求在四季度后期有走弱的预期。综上，纵观当前PTA产业链，难寻利好，期价短期或持续偏弱，四季度期价重心或在3250-3650之间运行。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯期价重心继续窄幅上移。目前苯乙烯去库效果明显，截至9月24日，预估苯乙烯工厂库存在13.93万吨附近，较8月份20万吨以上的库存水平下降明显。因此，10月份预计生产企业库存压力不大，部分厂家开始预售。从港口库存来看，华东主港库存在27.9万吨，华南主港库存在4.78万吨，合计来看，主港库存变动不大。从进口量情况来看，目前海外装置检修较多，预计10月份进口量依旧维持低位。而新增产能投放方面，唐山旭阳30万吨/年的苯乙烯装置计划在10月25日附近试车，中化泉州45万吨/年和安徽嘉玺35万吨/年的苯乙烯装置计划在12月试车。因此，10月份前期整体市场供应压力有限，但10月下旬需求若不能跟进，则需要警惕供应端增量的风险。综上，预计10月份苯乙烯将在5500-5850之间震荡运行，临近国庆假期，盘面波动或较大，建议轻仓做好风险控制。
液化石油气    夜盘PG11合约继续下跌，整体走势依旧偏弱。期价的收跌主要受现货价格走低的影响。由于临近中秋、国庆，为刺激下游节前备货积极性，卖方让利降库。28日华南地区广州石化民用气出厂价下调200元/吨至2748元/吨。从基差的角度来看，28日收盘之后，盘面依旧升水698元/吨。在“金九”旺季不及预期的情况下，预计“银十”需求难以出现大幅改观。上周的供需数据稍有改善，但仍维持供强虚弱的局面，同时原油市场仍面临下行的压力。短期液化气仍维持3350-3600元/吨的区间震荡。策略上仍以短线高抛低吸为主。为规避节假日外盘大幅波动的风险，建议提前减仓，轻仓过节。
甲醇   甲醇期货窄幅上探后，触及20日均线，由于上行动能不足，甲醇冲高回落，跌破2000关口，重心有所松动，盘面涨跌交互。隔夜夜盘甲醇继续走低，回踩40日均线止跌回升。国内甲醇现货市场窄幅波动，部分地区价格有所下滑。西北主产区企业报价暂时稳定，内蒙古地北线地区商谈1350-1370元/吨，南线地区部分商谈1350元/吨。部分厂家签单顺利，出货平稳，但甲醇价格偏低，仍面临一定生产压力，节前出货为主，挺价意愿不强。下游市场按需采购，逢低适量补货。持货商存在降价让利出货行为，部分商谈价格下滑。由于甲醇市场供需格局偏宽松，下游企业节前备货不积极。沿海地区库存延续缓慢下滑趋势，去库周期拉长。基本面疲弱，甲醇短期震荡运行，关注下方1980附近支撑。
PVC PVC期货震荡洗盘，波动幅度有所加大，重心积极攀升，触及6650一线压力位后走弱，上行明显受阻，最终录得小阴线，并带有长上影线。国内PVC现货市场气氛尚可，表现相对坚挺，各地主流价格稳中有所上涨。西北主产区企业大部分存在预售订单，部分发货较为紧张，出厂报价窄幅上调，厂家存在挺价意向。市场货源分布不均衡，部分地区收紧，市场低价货源逐步减少。贸易商存在低价惜售情绪，部分报价继续探涨。假期临近，下游市场仍有逢低适量补货，现货市场整体交投情况尚可。原料电石企业出货基本正常，下游待卸车数量变化不大，供需较前期基本未变，采购价格稳定。节前备货阶段，PVC货源供应略显偏紧，社会库存处于低位，供需矛盾不突出，隔夜夜盘窄幅震荡，短期PVC高位盘整，高抛低吸为主。
动力煤 动力煤主力合约ZC2011高开高走，全天继续走强。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续上 涨。秦皇岛港库存水平暂时企稳，锚地船舶数量大幅减少。产地方面，榆林神木地区环保检查对大部分煤厂运营整体影响较小，临近国庆，榆林地区检修、倒工作面煤矿数量又有增多，煤炭供应缩减，而在产煤矿整体销售情况良好，区域内煤价稳中上涨1 20元吨；鄂尔多斯地区整体煤炭出货情况良好，煤炭公路日销量徘徊在100万吨日左右，区域内个别大矿上调煤价1015元吨。从盘面上看，资金呈流入态势，主力多头增仓较多，建议前期多单谨慎续持，11合约上方压力位630。
橡胶   沪胶缩量整理，观望气氛浓厚。主力合约临近本月初高点但未能向上突破，可能因长假来临投资者不愿过分持仓所致，且青岛港天胶进口是否受到影响还需继续观察。传闻国庆长假期间少数轮胎企业停工，预计不会对市场需求造成明显影响。投资者应以控制风险为当前主要交易策略。
纯碱   夜盘纯碱震荡偏弱，收于1707元。国内纯碱市场高位整理，市场观望气氛浓厚。据悉金山获嘉厂区已经停产，云维纯碱装置开工负荷提升至5成左右。月底部分纯碱厂家新单报价上涨，但需求一般，终端用户多谨慎观望市场为主，新单成交情况一般。华北地区纯碱市场稳中有涨，部分外埠轻碱货源送到河北地区价格在1700-1750元/吨（前期货源），河北地区重碱主流送到终端价格在1880-2050元/吨。西南地区纯碱市场报价上涨，四川地区纯碱厂家轻碱新单出厂报价在1900元/吨，重碱多执行月底定价。随着生产企业开工率连续两周回升，纯碱供需偏紧格局有望逐步缓解。操作方面，建议趋势交易者空单持有，厂家卖保头寸继续持有，逢高适量加仓；套利策略推荐1-5正套，目标300。
尿素   9月28日尿素主力合约01走势偏弱，盘中一度下探1600支撑，随后企稳；全天累计下跌1.23%收于1606元。国内尿素行情稳中继续见小幅松动，主流地区的厂家和市场价格延续下调。由于其前期港口发运为主，内销价格一直坚挺，少有订单成交，随着出口发运进入后期，国庆长假也临近，销售的压力逐渐明显，近两日价格持续走低。同时，外围区域的厂家上周已开始累积国庆订单，目前多数已经完成，价格基本是平稳延续，这对于主流地区而言也算是价格对标参考。节前复合肥行情以稳为主，现华北等区域小麦肥执行尾单为主，企业开工负荷有所降低，目前业内多关注冬储预收情况，东北区域计息居多，参考部分外围货源送到在2000-2050元/吨，下游观望情绪不减，短线市场延续窄幅整理。国庆临近，预估行情逐渐趋于平稳态势运行。建议1600一线多单轻仓参与。



温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。