20200917晨会纪要
纯碱：
1、玻璃价格：8月地产数据不及预期，叠加玻璃贸易商节前抛货，玻璃价格下行拖累纯碱价格；
2、中建材招标：上周五中建材9月招标价出炉，重碱含税送到价在1900～2000元/吨，较8月份的招标价上涨500元/吨；
3、行业交流会：17号纯碱行业的天津交流会、23号行业会议预计继续上调轻碱价格150~200元/吨，上调重碱价格100~150元/吨；
2、供给端变化频繁：近期检修企业复产较多，供应回升速度加快，和邦90万吨受灾产能或在10月中上旬开工，提升行业开工率在2~3个百分点；西北部分厂家开工提升至7成以上；虽计划复产但没有产出成品的，也对盘面情绪有利空作用，表现为多头离场；另有部分企业因锅炉问题降负荷生产，供给端变量频率加快也加大纯碱期价波动风险；
3、库存：近期企业库存下降速度放缓，且前期大幅上涨也已经提前兑现了次利好消息，除非库存超速去化，否则后期再度成为热点的概率降低；
4、需求释放：需求虽有玻璃生产线复产，但单条生产线日熔量折合0.2吨的纯碱用量，短期需求释放对供需影响或低于预期；
5、行情修复：出于对行情大幅上涨之后的反向修复，国庆节前会有比较大级别的回调；维持10月中下旬以后向上逻辑不变。
 
动力煤：
1、产地价格依然坚挺，情绪乐观，陕西供应也将承压，块煤排队较多。
2、北方港口现货报价继续上调 ，5500大卡报价590-600元/吨，5000大卡报价520-530元/吨。未来政策调控风险较大。
3、需求方面，近期水泥煤采购增加，目前电厂长协基本够用，未来关注电厂实际补库节奏。4、盘面11月合约提前走旺季预期，持续偏强，建议用现货思路对待11月，谨防调控风险。1月合约待回调后继续以多头思路参与，不追涨。
 
焦煤：
1.供应方面，国产端煤矿开工正常供应稳定。洗煤厂开工率正常。出货较好。进口端澳煤通关严格通关时间较长，港口疏港正常，港口进口焦煤库存下降明显。蒙煤通关维持高位。
2.需求方面，焦化厂开工高位，焦煤需求旺盛。钢厂焦化厂焦煤补库，库存小幅上升。
3.后期来看，供应端虽然澳煤进口减少，但蒙煤通关高位，供应仍较为充足。需求焦化开工高位支撑，短期焦煤或震荡运行，焦化盘面利润或有收缩。
 
焦炭：
1.现货价格焦化厂第三轮提涨。终端需求不及预期，黑色系整体下行，原料跟随答复下跌。供应方面，焦化厂开工率维持高位。
2.需求方面，高炉开工率环比小幅下降，但整体开工较高，焦炭库存小幅去化。
3.库存方面，焦化厂焦炭库存小幅增加，但整体出货较好。近期集港较少，港口库存下降明显。
4.后期来看，随着需求不及预期黑色系整体走弱，短期震荡下跌走势为主，关注短期山西因安全事故的焦化检查带来的影响。
 
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