科大讯飞(002230):国家政策催化行业发展,订单高增夯实发展动能
发布时间:2020-8-10 16:05阅读:247
券商融资融券开通条件:
(1)股票账户近20个交易日日均资金在50万以上(现金,股票)
(2)有半年以上的证券交易经验
(3)通过风险评估测评
(4)通过个人资信审核
公司近况
2020年8月6日,国家标准化管理委员会、发改委、科技部、工信部、网信办联合印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》,要求加快人工智能标准体系建设,我们认为科大讯飞作为行业龙头将收益于政策催化;同时公司各赛道业务在疫情后迅速回暖,尤其在多条B端赛道屡获大单,业务增长后劲十足。
评论
政策确立AI标准体系框架与建设时间线。《指南》提出到2021年要明确人工智能标准化顶层设计,到2023年要初步建立人工智能标准体系。技术层面,《指南》明确知识图谱、类脑智能为关键通用技术,智能语音、自然语言处理为关键领域技术,讯飞在这些技术领域均处于国际前列;应用层面,《指南》将讯飞聚焦的智能教育、智能法庭、智慧城市、智能医疗列为重点应用领域,讯飞的技术路径及应用布局均与政策高度贴合。
2B赛道订单收获颇丰,增长后劲十足。科大讯飞2020年1-5月订单同比增长125%,5至6月同比增长157%。6月末,公司又与广州市签署战略合作协议,推动“AI新基建”布局粤港澳大湾区。
教育:讯飞于3月中标昆明市五华区1.6亿元“因材施教”项目,同时于1-6月收获多个千万级智慧学校大单。公司于去年年末中标的青岛市、蚌埠市合计24亿元的项目也将于近三年逐步实施结算,教育赛道将持续高增长。
医疗:讯飞智医助理机器人已在安徽68个县区常态化使用,2020年7月,公司与湖北省卫健委签署战略合作协议,以智医助理为代表的讯飞智慧医疗产品有望在湖北广泛使用。
政法&智慧城市:2020年各地“雪亮工程”治安防控工程建设有序推进,讯飞植根安徽承接了多个省内订单,其中于5月中标的阜阳市项目金额达到1.8亿元。公司于7月又与中国移动共同中标卫辉市“智慧城市”一期1.4亿元大单。
2C赛道新品层出不穷,销量节节高升。2C教育赛道方面,公司于7月发布讯飞学习机X2Pro,电商平台结合学校渠道双管旗下,市场反映热烈。2C智能硬件方面,2020年公司陆续发布墨水屏阅读器、讯飞听见A1、讯飞会议宝S8等新品;618期间在天猫、京东、苏宁三大平台拿下22项销量冠军,整体销售额同比增长40%。
估值建议
公司各赛道业务有序推进,上调2020/2021年收入预测8%/11%至134/178亿元;技术红利变现下公司经营杠杆有望释放,上调2020/2021年净利润预测26%/29%至12.3/18.0亿元。维持跑赢行业评级,切换至2021年SOTP估值,上调目标价24%至46元,较当前股价有21%的上行空间,当前股价对应47倍2021年市盈率。
风险
项目回款周期较长;新款智能硬件产品市场反馈不及预期。
以上内容节选自中金公司已经发布的研究报告《科大讯飞(002230):国家政策催化行业发展,订单高增夯实发展动能》及公开信息,具体分析内容(包括风险提示等)请详见完整版报告。若因对报告的摘编产生歧义,应以完整版报告内容为准。
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