英国何时加入负利率阵营？花旗：若无协议退欧 恐于明年中降息至-0.1%

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，英国何时加入“负利率俱乐部”？华尔街大佬们纷纷发表了预测。花旗集团（Citigroup）欧洲研究主管舒尔茨（Christian Schulz）日前发表报告称，如果英国在没有达成新贸易协定的情况下离开欧盟，到2021年年中，英国央行可能会将基准利率降至-0.1％。

对于该问题，加拿大皇家银行（RBC）和摩根士丹利在时点的判断上似有不同看法。RBC的经济学家曾发表研报预计，英国最早将于11月出现负利率。而大摩则认为，在当前形势下，量化宽松才是首要工具。即便是未来必须事实负利率，最早也不会早于11月。

舒尔茨在报告中指出，“年底强硬退出欧盟单一市场和关税同盟的风险令人无法忽视。负利率可能在减少破产、保护而非削弱货币金融机构方面特别有效。”

舒尔茨认为，虽然在这种情况下，更多的债券购买和财政刺激将是第一道防线，但经济可能仍需要更多的提振。在供应链遭到严重破坏的情况下，货币政策可能会发挥重要作用，因为届时财政政策的效力可能会降低。

在新冠危机的全面冲击下，英国央行上月预测英国经济可能萎缩14%，再加之接下来所要面临的脱欧问题，英国经济前景不容乐观。负利率或将成为支撑经济走出阴霾的关键。

负利率是21世纪最大胆的货币政策实验之一，在过去5年多的时间里，负利率一直是欧洲大部分地区的常态。但这一措施在欧元区遭到了来自银行和储户越来越强烈的反对，他们认为这一政策剥夺了他们应得的回报。

“尽管在实施负利率之前，英国央行货币政策委员会内部可能会出现阻力，”舒尔茨表示，“但我认为，可以出台一些准备措施，逐步引导至负利率。”

“例如，在本月18号的货币政策会议中，英国央行可能会将政策限定在定期融资计划（Term Funding Scheme）。它还可以为分层体系做准备，以及重新评估利率下限。”他补充说。

尽管“负利率政策”很有可能成为众矢之的，但花旗指出，由于生产力长期疲软，投资不振，以及脱欧带来的不确定性，英国实际自然利率在过去三十年中一直在下降。为避免总需求持续下滑，负利率不可避免地变成了“大势所趋”。