蛋先生说鸡蛋:这折腾的蛋价是做多还是做空?
发布时间:2020-4-4 10:14阅读:411
短期蛋价看需求,中期蛋价看供应,长期蛋价看淘汰鸡和饲料。
短期来说,需求有回暖,清明加上开学在即,蛋价会有所反弹。
今年4-6月应该会呈现出鸡蛋供应逐渐加大的趋势。
从我们现在的判断来说,(鸡蛋)需求再怎么增长都达不到往年的水平,而供应肯定比往年大。所以从长期来说,我个人还是持有偏空的看法。
淘汰鸡的价格决定了行业去产能的速度,饲料的成本决定了行业增产能的积极性。
缺猪不缺肉,鸡鸭已泛滥。
肉种鸡的产能充裕,商品鸡在1-2个月内可能就会恢复,这对淘汰鸡来说是利空。
猪肉对鸡蛋的拉动不是说猪肉贵了人们就多吃鸡蛋,这个判断无错误的,它是通过鸡来传导的,并不是直接替代,是间接替代。
未来淘鸡价格,不一定很惨,但是它肯定达不到去年的水平。
短期、中期的蛋价是由当前存栏量,也就是鸡蛋供应量与当前的消费、需求决定的,与饲料没有半毛钱关系。
饲料上涨对蛋价是有影响的,但是是对来年的蛋价有影响,或者是对下半年靠后的时间有影响。
我们做大宗农产品的时候,更应该看重它的社会属性,而不是商业属性,农产品有商品价值,但更重要的是它承担的社会职能。
一个负责任的政府绝对不可能让大宗农产品失控。
这10年来,蛋价一直在2块-5块多之间折腾,只有去年稍微触碰到了6块。
用通胀的因素来套用大宗农产品,是一个误区。
从目前的蛋价和淘汰鸡价格来看很难去真正产能,加上换羽技术的存在,打破了之前的规律,所以我预计今年去产能会比2017年慢。
主导鸡蛋价格的是供应,而不是消费,在产能偏大的情况,需求增强一些,只是延缓蛋价下跌,使价格跌的不会很多。
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蛋先生:蛋周期和我们行业的特征是密切相关的。在引进西方蛋鸡养殖产业之前,我们的鸡蛋、猪肉价格其实差不多,都是一块多一斤,现在鸡蛋很便宜,比猪肉便宜得多。
经过这么多年的发展,我们这个行业依然是一个以散户为主导的行业。整体来说,养殖规模在三五万以下的还是占到了75%左右。以散户为主导的行业具备一个明显的特征,那就是在连续盈利、资金充裕以后,必然会导致产能的膨胀。这也和人性有关。当然贪欲有时候也是人类的美德,没有贪欲,社会就缺乏发展的动力。现在回过头去看这个行业,就是几年一个轮回。因为市场空间有限,不断扩张就会导致滥价,进而通过滥价去产能。
我们这个行业是在2017年下半年开始恢复盈利,2018年、2019年持续盈利。期间,环保、非洲猪瘟等事件助推了蛋价上涨。也就是说,我们不该赚的钱也赚到了,那接下来必然会有一波去产能,这是蛋周期。我们在看卓创数据的时候,如果能结合蛋周期,可能就会更明朗一些。如果只看数据,得不到一个准确的方向,因为这些数据也可能不是很精确。比如国家统计局也统计不出来中国到底有多少只鸡。如果能统计出来,每天在官方网站上一公布,数据很明朗,蛋价就会趋于平稳,也就不需要鸡蛋期货了。
比如我这个小鸡场,县里的统计局每个季度都会打电话来问当期淘多少,产值多少。如果我要争取点补贴肯定会往多了报,如果我担心环保问题就会报低一点,这当中有很多利益环节。所以这些数据都是基于种鸡的数量推断出来的。当然,要想统计真实的数据,其实也容易。每只商品蛋鸡在出壳的时候,都要打马利克疫苗,这是国家强制要求的。能生产马利克疫苗的厂家并不多,通过这些厂家的数据是可以得到相对靠谱、真实的存栏数据的。但数据会给你吗?不会。如果公布这一数据,比如说现在告诉你未来可能有15亿只鸡,那谁还会要鸡苗?如果不要鸡苗,也就不会要疫苗了。
下面说一下具体的蛋价,当然,以下言论属于个人观点,仅供参考。在分析蛋价的时候,我们得建立一套自己的模型。我的看法是,短期蛋价看需求,中期蛋价看供应,长期蛋价看淘汰鸡和饲料。
什么叫短期看供应?我每天都给行业内报价,报价的时候除了报当时的成交价,还要报走货好不好,下游的蛋商拉货积不积极,而下游蛋商拉货积不积极就看他下游的人拉货积不积极,最终就是看终端的消费者购买热情高不高。如果终端的需求加大,走货就会变快,一层一层传导到产区,那短期价格必然要往上走一走,但能走多久还要看鸡蛋的供应量。所以中期蛋价看供应。我们在做鸡蛋这种大众农产品的时候,一定要明白,蛋价主要看供应而不是需求。农产品看供应,工业品看需求。鸡蛋是用来填肚子的,此外没有任何作用。像汽车这样的工业品肯定是看消费,有钱买宝马,没钱买长安。但我们再有钱也不会用鸡蛋来炫富。鸡蛋除了吃没有任何作用,吃饱了还源源不断地卖,绝对滥价。不够吃了,那必然涨价。所以中期我们必须要看供应量。供应量又牵涉到存栏量。短期来说,需求有回暖,清明加上开学在即,蛋价会有所反弹。从中期看,供应如何呢?前面提到,去年扩张较大,尤其是7-10月,蛋价形成了双顶。我们说在接近中秋的时候,蛋价有一波来自节日需求的上涨,中秋之后会快速下滑。但去年因为猪瘟的存在,10月份的时候蛋价又迎来了一波上涨。这给了我们行业非常大的震撼,也让很多人失去了风控意识,疯狂补栏。这从当时的鸡苗价格以及养殖设备厂的订单就可以看出。但是鸡上了之后不是马上就变成产能的。养殖业和工业不一样,比如现在口罩需求很大,多采购机构,加班加点生产也能提高产能。鸡蛋不一样,要鸡苗的人很多,但种鸡的数量是有限的,每天只能一个蛋,想要只能排队。这并不是说种鸡的产能出问题了,只是短时间内满足不了。去年7-10月,养殖户的补栏热情非常高,但是一般要3个月之后才能拿到鸡苗,再加上4个月的育雏周期,一般来说,4、5月份都将慢慢开展,恰好对得上这个时间。如果再加上一些新入行的,他们要建厂房,采购设备,时间可能会更久,所以从供应端来说,今年4-6月应该会呈现出鸡蛋供应逐渐加大的趋势。当然,这实际上就是供求和需求在赛跑。需求增量快一点,供应增量慢一点,价格就会上涨。从我们现在的判断来说,需求再怎么增长都达不到往年的水平,而供应肯定比往年大。所以从长期来说,我个人还是持有偏空的看法。
对于长远的蛋价,比如说下半年,包括明年上半年的合约,怎么看呢?我认为,长期就得看淘汰鸡价格和饲料的成本,淘汰鸡的价格决定了行业去产能的速度,饲料的成本决定了行业增产能的积极性。
猪瘟肯定是有利于淘汰鸡价格坚挺的,但从去年的情况来看,去年下半年接近年底的时候,不管是淘汰鸡价格也好,肉鸡价格也好,都出现了快速下滑,且幅度非常之大。比如蛋淘汰鸡从10月份接近12块跌到年底4块多,有些地方甚至出现3块多。我当时做了一个判断,认为猪还在缺,缺生猪,但是不缺肉了,从整个肉类市场来说,它的缺口已经被禽肉替代,禽肉的产能已经充足了,所以当时的判断是缺猪不缺肉,鸡鸭已泛滥。开年之后,新冠疫情造成商品肉鸡断档,因为商品肉鸡的周期非常短,只有30几天,它出栏后,如果活禽市场关闭,屠宰场关闭,没人要它,养殖户多养一天就会面临巨大亏损,这时候养殖户很有可能卖鸡。同时我们也要认识到,既然去年下半年快速下跌,那就说明肉种鸡的产能已经上来了,我们看农业部的数据,也是说增长了百分之十几。肉种鸡的产能充裕,商品鸡在1-2个月内可能就会恢复,这对淘汰鸡来说是利空。
我们再说生猪,猪肉对鸡蛋的拉动不是说猪肉贵了人们就多吃鸡蛋,这个判断是错误的,它是通过鸡来传导的,并不是直接替代,是间接替代。专家说蛋白替代,其实老百姓不管蛋白替代,还是以口味替代为主。猪肉贵了,就换鸡肉、羊肉等肉吃,不可能只吃鸡蛋,若要提蛋白替代,干脆吃豆腐好了,豆腐的蛋白质最充分。一个很明显的理论,猪肉贵了吃鸡肉,鸡的需求量必然增大,而鸡是蛋孵化出来的,鸡多了,蛋就必然少了,这是很简单的道理。从现在来看,肉鸡产能逐渐上来,肉鸡的供应逐渐上来,已经从2月份的断档上缓过劲来,所以未来淘鸡价格,不一定很惨,但是肯定达不到去年的水平。从各方的统计来看,现在的存栏量实际上已经高于2017年,但是为什么蛋价没有跌到2017年的那个份上?也就是说当前淘鸡的价格还可以,它虽然没有2019年好,但是它现在还有4块多,蛋价如果跌到2块,应该没有谁会养,马上就淘汰。到目前为止,从长远来看,我们这个行业去产能的渠道还没有像2017年一样被堵死,所以它很难达到2017年那么低的价格。
从饲料方面来说,不了解这个行业的人有一个误区,认为饲料价格上涨,蛋价就必然涨,蛋价是有可能涨,但这当中有一个漫长的周期。短期、中期的蛋价是由当前存栏量,也就是鸡蛋供应量与当前的消费、需求决定的,与饲料没有半毛钱关系,人吃的是蛋,不是饲料。我们有多少鸡,都已经在养着了,饲料贵还是不贵,养殖户都得养下去,不会因为饲料引起太大的变化。如果饲料价格持续上涨,利润空间小了,养殖户在补栏的时候,准备下一年计划的时候,就会考虑少养点甚至不养。所以饲料上涨对蛋价是有影响的,但是是对来年的蛋价有影响,或者是对下半年靠后的时间有影响,应该是这样的关系。并不是说现在豆粕涨得很猛,豆粕占蛋鸡饲料当中15%-20%的成本,再加上玉米也是偏强走势,所以很多的朋友因为这个原因就在近月合约做多,我认为这个关系不成立。但是它有利于明年的蛋价,有利于远期合约,对今年的合约没有太大的影响。除非豆粕真因为新冠疫情不出口了,就像越南一样不出口粮食了,全世界恐慌了,把粮食当做战略物资都不出口,那蛋价绝对涨。没有豆粕,鸡就没有蛋白质了,没有蛋白质怎么下蛋。这就是我对蛋价短期、中期、长期的看法。
再谈最后一点,我经常和做投资的朋友交流,发现大家对农产品有误区,往往用通胀的因素来套用大宗农产品。我们做大宗农产品的时候,更应该看重它的社会属性,而不是商业属性,农产品有商品价值,但更重要的是它承担的社会职能。我们可以不开豪车,不穿漂亮衣服,但是不能不吃饭,民以食为天,粮食是人类生命的维系,所以从政府层面来说,一个负责任的政府绝对不可能让大宗农产品失控。从粮食来说,这么多年我们的粮价都没怎么涨,一旦上涨就很快被储备粮压到成本线上,国外还给农民相当丰厚的补贴。从鸡蛋来说,我是2009年进入养殖行业的,这10年来,蛋价一直在2块-5块多之间折腾,只有去年稍微触碰到了6块,我们想一下同期的房价、人工、运输,各种生产成本涨了多少,但蛋价几乎没有涨。所以用通胀的因素来套用大宗农产品,是一个误区。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。