1.谈谈打打的中美贸易战

  事件：2018年3月美国总统特朗普签署总统备忘录，对中国进口的商品大规模征收关税，中美贸易战正式拉开了序幕。2019年中美贸易战持续焦灼，涉及范围越来越广，措施越来越严，频率越来越短。受贸易局势不定影响，2019年国际油价走势整体疲软，震荡区间维持在50-70美元/桶之间，市场悲观贸易局势带来的世界经济发展放缓影响，从而影响石油行业的整体需求。

  中宇简析：贸易摩擦对于经济的整体影响存在一定滞后效应，今年4月份以后主要国家的各项宏观经济数据皆呈现持续下滑态势，市场此前忽略的贸易摩擦的影响正在开始实际落地。中国方面，今年1-10月份中国规模以上工业企业实现润利总额同比下降2.9%，降幅比1-9月份扩大0.8个百分点。美国方面出口持续低迷、投资走弱，9月美国制造业PMI指数为47.8%，创2009年6月以来新低。

  受国内油气资源开采成本高、分布不均影响，我国能源结构中油和气对外依存度较高，近几年中国国内大型炼油企业开足马力运行，2019年中国成为世界上最大的原油进口国家，但从进口国家来看，我国原油进口姿态呈现多样化，国内成品油供应整体过剩，出口国家主要为东南亚国家，因此贸易战对国内油市直接影响整体相对较弱，但间接方面造成的原油走势疲软及市场需求放缓等结果仍不可否认。

  2、成品油增值税再次下调

  事件：3月5日第十三届全国人民代表大会第二次会议开幕，国务院总理李克强在作政府工作报告中提到，重点降低 制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%，将交通运输业、建筑业等行业现行10%的增值税税率降至9%，确保主要行业税负明显降低，保持6%一档的税率不变。在此之前2018年5月1日，成品油增值税税率先由17%降低至16%，时隔不到一年时间再由16%下调至13%，这也是国家近两年内第二次下调成品油增值税率。

  中宇简析：近几年为整顿成品油市场，国家加大税费环节的管控力度，而成品油市场供应过剩局面，使得地方企业炼厂利润大幅缩水，炼厂运营压力较大，减税政策的实施将有效的缓解炼厂的成本压力，激发企业运营活力。此次减税相比去年力度更加明显，对相关制造业以及小微企业减负作用也较为明显。而对于终端消费者来说，将直接减少用油成本，有效的减轻用油大户及个人的消费成本，刺激成品油市场消费，对市场的平稳发展起到一定的推动作用。

  3、中国炼油业转型升级

  事件：2019年5月，随着民营企业恒力石化位于辽宁大连长兴岛的一期2000万吨/年炼化一体化项目宣布全面投产，以及浙江石化位于浙江舟山的4000万吨/年炼化一体化项目(一期) 第一批装置投入运行，我国民营炼化项目正式跃入“千万吨级”时代，全国炼化行业也迎来了新一轮 大型炼化项目集中投产期，2020年，中科炼化项目即将投产，加上洛阳石化、泉州石化扩能，预计全国炼油产能增长1500万吨/年，触及9亿吨/年关口。

  中宇简析：大型炼化一体化项目投产，标志着我国炼油产业整体竞争力进一步增强，炼化一体化就是建立炼油与化工企业的联合，企业将炼油、化工及成品油营销全面一体化的过程，其核心是实现工厂流程和总体布局的整体化和最优化，相较现存炼厂大型炼化普遍具备装置大、链条长、技术新的特点。

  相关数据显示，2018年国内成品油产量达到3.64亿吨，表观消费量约3.24亿吨，产量富余约有4000多万吨，且随国内需求增速放缓，上游炼厂产能不断扩张，产业链内产能结构性过剩已成业内共识，“控炼增化”将成为炼化行业发展的新特征。据悉恒力石化正在最大化生产化工产品，国有主营炼化企业也正致力于将化工原料及产品的收率提升至超过60%，今年内浙石化及恒力均无汽、柴油的投放，对2020年两大单位汽、柴投放市场业内人士充满期待，除继续扩大对完出口外，国内成品油批发市场也将迎来严峻考验。

  4、汽车国Ⅵ排放标准推迟执行

  事件：2018年6月份，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》通知提到，2019年7月1日起包括珠三角、成渝地区以及其他重要区域带，将提前实施国Ⅵ排放标准。一时间各地政府积极响应，提前规划尽早实施。但临近今年年初多地政府发布了国六排放标准推迟至7月1日执行的公告，并设置两个月过渡期，方便市民办理车辆登记上牌手续。

  中宇简析：在国六标准出台之前，世界公认的最严格排放标准就是自2013年开始实施的欧六标准，欧六和国内现行的国五标准最大的差别在于对一氧化碳的限值，而在这一方面国六的限制力度比欧六更加严厉。但是由于欧洲之行的比较早，而中国汽车的保有量大，城乡差异大，因此国六标准的执行将面临很多问题。

  实施国六排放标准并不意味着低于国六排放标准的车辆就不能上路，虽然对于生产、销售、注册、过户交易等将出现限制，但对于存在刚性需求的消费者来说影响并不是特别大。再加上汽车企业对于国五排放标准的车辆进行降价促销，消费者心态在一定程度上将产生倾斜。国六排放标准全面实施后，汽车市场销售进一步的降温，自2018年7月份以来我国汽车产销量已连续15个月同比下降，消费动能仍处于不足状态，预期今年汽车销量将继续下行。在经历2019年寒冬整合的低迷期，2020年中国汽车行业正在由高速发展阶段转向高质量发展阶段。

  5、终端零售价格战硝烟再起

  事件：今年以来，国内油市价格走势整体呈现弱势，但国际油价运行持续攀高，对应发改委调价涨多跌少，国内零售限价整体上涨，国内批零价格随之拉宽。6月份汽柴油批零价格差值达年内高位2863元/吨和1494元/吨。针对今年汽油批发零售价差高位现象，全国范围内加油站之间的价格战开始爆发，虽在近几年价格战就曾发生过，只是今年降幅之大、涉及地区范围广，竞争激烈程度远超以往，各地主营优惠站幅度1.5-2元/升成为常态。

  中宇简析：终端加油站促销大战愈演愈烈，对于下游用户来说确实得到实惠，但另一方面也折射出国内成品油市场资源供应过剩的现象。以往作为国内成品油零售巨头的国营加油站，凭借加油站布局网络、油品质量等优势，较少参与多由民营加油站主导的价格战，但最近国营加油站纷纷加入降价大军，为积极抢占下游市场促销活动丰富多样。

  上游的产能过剩，传导到下游就演变为加油站之间愈演愈烈的“价格战”。特别是成品油市场化程度越来越高，销售终端的竞争也日益激烈，竞争初期“价格战”只是基本的表现，短期内适当的降价促销，能有效的消化库存、缩小价差，但中长期来看，上游“控炼增化”，下游积极拓展海外市场才是发展趋势。

  6、成品油零售经营资格审批下放

  事件：8月份国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》中明确提出扩大成品油市场准入，取消石油成品油批发仓储经营资格审批，将成品油零售经营资格审批下放至地市级人民政府。结合本《意见》，山东省率先出台相关应对细则，9月30日山东省商务厅下发《山东省商务厅关于取消和下放石油成品油经营资格审批权限有关事项的通知》。

  中宇简析：山东作为第一大地炼集中地，聚集了上百家成品油批发贸易企业，全省拥有超1万座加油站，油品市场非常活跃。在《意见》推出后第一时间出台相关细则，可见山东省对此事的重视程度。整体来看，山东省颁发的《通知》中，也没有提到权限下放后，申请以及审批的相关执行细则，但是已经制定出具体的监管框架。后期对企业的经营活动，将加强事中事后的监管，具体的环保、安全等监管将具体落实到部门，有利于促使企业在经营过程中充分重视安全生产、环保等要求，而不是前紧后松，确保整个生产流通环节的安全。

  虽然相关的审批细则还未制定出，但加油站零售许可资质的审批整体的流程手续得以简化，审批速度会加快，有利于新的竞争主体加入，在竞争中优胜劣汰，提到行业整体实力，同时也有助于市场化进程的推进。

  7、乙醇汽油推广不及预期

  事件：自2017年9月国家燃料乙醇和车用乙醇汽油政策出台之后，推广乙醇汽油的省份越来越多。按照国家政策规划，到2020年将在全国范围内推广使用车用乙醇汽油。截至今年10月底，我国已在东北三省及河南、安徽、广西、天津全境封闭推广乙醇汽油，在河北、山东、江苏、内蒙古、湖北、广东、山西7个省区的50个地市半封闭推广乙醇汽油。但市场中部分省市地区加油站未销售乙醇汽油的新闻时有发生。

  中宇简析：众所周知，乙醇汽油的推广可以减少环境污染，乙醇作为燃料燃烧后释放出的二氧化碳和水会被原料作物重新吸收、固定，形成碳循环，达到减排的目的。乙醇本身就是一种燃料，配比一定量的乙醇后，同等质量下相比纯汽油来说，能节省化石燃料的使用。这样可以减少我国石油的对外依赖，有利于提高能源自给能力和安全水平。

  目前来看市场上下游普遍认为乙醇汽油存在燃烧快、动力不足等缺点。虽政府大力支持乙醇汽油产业，但下游用户对乙醇汽油的接受度依旧较差，究其原因为市场科普工作不到位。另外从价格方面来说，乙醇汽油存一定的价格优惠，以汇丰石化为例，现国六车用92号乙醇汽油报价6610元/吨，而普通国六92号汽油报价为6720元/吨，相比占据110元/吨的价格优势，而终端加油站零售价格等同于普通汽油，消费者在选择时没有价格优势吸引，接受度随之降低，乙醇汽油后市推广仍显艰难。

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