上周，受石油输出国组织(OPEC)及其盟友进一步减产的消息提振，国际油价出现走高。美国原油期货和布兰特原油期货价格分别上涨约7%和3%。但本周伊始，受到国际贸易局势的负面消息拖累，国际油价涨势大为回落。美东时间本周二，截至收盘，美国原油期货价格收涨0.22美元，涨幅0.37%，报59.24美元/桶。布伦特2月原油期货收涨0.09美元，涨幅0.14%，报64.34美元/桶。这多少反映出，近年来随着美国页岩油气的发展，OPEC对原油市场的影响力正在削弱，世界能源格局出现重大变化。

减产作用或将有限

上周，OPEC和俄罗斯等其他产油国同意将日减产量从120万桶进一步增加至170万桶，以支撑油价。按照分配方案，OPEC将会承担37.2万桶/日，非OPEC承担13.1万桶/日。具体到每一个国家，沙特同意再削减16.7万桶/日(同时还有额外40万桶/日的自愿削减)，阿联酋承担6万桶/日的额外削减，科威特承担5.5万桶/日，伊拉克承担5万桶/日，俄罗斯则额外承担7万桶/日。

这是实施近3年的OPEC及其盟友减产协议的最新进展。近年来，国际油价低迷。为了扶助油价走高，自2016年达成减产协议后，OPEC与以俄罗斯为代表的非OPEC产油国从2017年初开始执行减产协议。目前，该协议经过多次调整和延长期限，最新一次的减产协议已经延长至2020年3月底。

尽管减产协议取得进展，但市场对其后续的效能存在疑虑。其一，不少市场人士认为，本次减产可能效果并没有想象中的理想，因为今年以来OPEC及其盟友一直处于超额减产的状态，新的减产协议并没有使得该组织产量出现实质性的下降。而2020年3月后这一协议能否持续，至少说沙特是否愿意继续额外减产40万桶/日仍是未知数。

其二，OPEC减产后或将让美国页岩油受益。如果OPEC及其盟友的减产协议得到百分百遵守，最新协议将导致全球石油市场每日减产210万桶。这反过来会让美国页岩油“渔翁得利”——美国石油日产量将增加60万桶，这将抵消全球供应量减少的一半。举例而言，2018年OPEC为了减产提价，全年共缩减产量1900万吨，而同期美国原油产量增长了9500万吨。这也导致OPEC减产协议并没有达到预期的效果，反而白白牺牲了市场份额。美国能源信息署(EIA)数据显示，美国原油产量目前达到1260万桶/日创纪录高位，而原油净进口降至286.7万桶/日，对外依赖度也下滑至46%，创历史新低。

美国页岩油改变国际能源格局

对于明年的国际油价走势，市场主流的观点是难以出现大幅上涨。EIA在最新报告中上调了今明两年国际油价预期：上调2019年WTI原油价格预期至56.74美元/桶(11月份预计为56.45美元/桶)，上调2020年预期至55.01美元/桶(之前预计为54.60美元/桶)。上调2019年布伦特原油价格预期至63.93美元/桶(11月份预计为63.59美元/桶)，上调2020年预期至60.51美元/桶(之前预计为60.10美元/桶)。

随着美国页岩油气的发展，世界能源格局发生了重大变化。2007年至2014年间，美国页岩油生产力（以每套钻井设备的初始产能衡量）以每年超过30％的速度增长。中东石油的重要性随美国对原油出口大增而出现下滑。数据显示，目前全球原油产量主要集中在OPEC国家、美国以及俄罗斯，2018年分别占到全球原油总产量的41%、15%和13%。OPEC国家在全球原油供应中仍然占有优势地位，但近年来随着美国页岩油的崛起，其影响力正在逐渐减弱。

与此同时，能源优先在特朗普政策中占到相当大的比重：2017年以来，特朗普签署了出售战略石油储备的法案，促进出口并实现能源独立，大幅减少与OPEC国家的能源联系；颁布了《美国优先能源计划》，承诺取消抑制能源部门包括页岩油气、石油、天然气和清洁煤方面的“就业限制”；退出了《巴黎协定》等。专家表示，由此可以看出特朗普能源政策的核心是通过发展化石能源，实现美国能源独立并促进经济与就业，这不仅令美国成为世界上重要的原油生产国，更重要的是对原油定价权的影响力越来越大。

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