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华林刘经理 -股票顾问

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50ETF期权买方和卖方的核心交易经验

2019-11-12 22:30

       众所周知,股票是一种二维的平面交易,是线性买卖的。个人散户投资者,只能作为股票的买方,而且也只有在股票上涨时,才能获得收益。

      而期权则不一样,期权被誉为金融市场的掌上明珠,是所有衍生品工具中的宠儿,期权是三维立体的交易模式,是非线性买卖的。期权工具,可以做多市场,还可以做空市场,是对冲个股下跌风险的不二工具。
而且个人投资者,不但可以参与期权的买方,还可以参与期权市场的卖方。

在期权交易中,购买期权的一方称作买方,出售期权的一方称作卖方。

买入(权利方)可以买入认购和认沽合约;卖出(义务方)可以卖出认购和认沽合约。

作为买方:盈利无限亏损有限,最大亏损权利金。
作为卖方:盈利有限亏损无限,最大盈利为权利金。



刚开始期权交易的朋友,最好谨记以下几点买方经验:


【作为期权买家】

一、谨慎购入虚值期权和快到期的期权合约

(1)买入深虚值期权的好处在于期权费十分便宜,但同时,其转化为实值期权的过程需要标的资产价格更大的变化。而大多数情况下,所希望的标的资产大幅变化是不现实的。

很可能的结果是,价格变化是有利的,但却没有达到深虚值期权的盈亏平衡点,做对了方向,却买错了期权。最终在到期时,仍然是分文不值。

因此,买入深虚值期权,盈利的概率很小。除非你在用无关紧要的小额资金去博取标的资产价格波动,并做好了损失100%的心理准备。

(2)最后临近到期的期权合约,时间价值贬值最快,甚至会完全损失掉,因此投资者要慎重购买马上快要到期的期权合约。

二、虚值合约不要扛单

虚值合约因为只有时间价值,时间价值固定流失,对买方来讲是一个劣势。一旦出现连续下跌的情况,变成深虚后,想要再起来就难了。可以看下历史合约的走势,虚值合约的趋势跟随性是非常差的。

所以,虚值合约非常不适合抗单,就算到时候指数回来了,但是虚值合约的价格,是回不来的。

三、小仓位试水,分批建仓

期权的妙处在于仅需投入较少的资金,当买入期权时,最大的损失也就是付出的权利金,再无其他,所以从小仓位做起是试水期权交易的最佳起点。

每次开仓时,先买入少量合约,再根据大盘指数变动逐渐增加仓位,确保以较有利的价格建仓。

不要持有过大仓位,任何一个期权仓位都不要超过全部的50%,切勿重仓,除非找到了一个价格被严重低估极有把握的期权合约。

如果想尝试较为复杂的策略交易,也最好从买入少量的期权开始,先少买尝试学习摸索,这样就算犯了错,付出的学费也不会太高昂,但是提供了有益的实战经验。

卖方的胜率比买方高,但是并不是稳赢的,卖方也有一定的风险,比如爆仓呀,强平什么的。所以做卖方也是有一定的技巧的。


【作为卖方】

一、期权卖方更能容纳大资金。

由于期权卖方,也就是义务方,交易所通过缴纳保证金的方式去约束他的义务,所以期权的卖方投入会比买方要大。小资金做期权买方可能更有优势,但当资金量比较大时,由于期权的高成功率,大资金做个带方向的卖方,很容易就有可观的利润。

二、严格控制仓位。

成为期权的卖方,仓位控制是必修课,这是由期权的保证金制度决定的,一旦你满仓了,即使方向看对了,也会由于临时的市场波动导致保证金不足而出现被强行平仓的情况。

三、止损很重要。

期权卖方不同于买方,不争在一朝一夕,而需要长存于市场。所以,一旦出现大幅亏损,止损非常重要。

四、关注开仓时的波动率水平。

开仓时,如果波动率比较高,而且是处于缓慢的回落过程中,那对卖方是非常有利的。因为波动率高时,期权买方付出的权利金高,期权的价格就会高,随着波动率的回落,加速了期权时间价值的衰减速度,期权的价格就会下降,这无形中就给卖方快速增加了收益。

五、用做卖方的盈利,来做期权的买方,博取小概率的大收益。

这就涉及到资金管理的问题,由于期权卖方成功的概率非常高,可以在资金规划中,用长期做卖方赚取的钱,博取市场给予的小概率买方行情。

赚了皆大欢喜,亏了也不会心疼。这样规划资金,做期权更有胜算。


作为期权

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华林刘经理

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