做交易是路径依赖，既要管理好结果，又要管理好过程。

期权是一个进攻性和防守性都很强的交易品种。收益无限是攻，风险有限是守，期权可以说真正做到了攻守兼备。

不存在一种期权策略任何情况下好于其他策略，只好不差是不存在的。每一种期权策略，期权组合都有适合自己的行情，也有不适合自己的行情，都有自己的长处，也有自己的短处。

做期权久了你会发现，设计期权策略的过程，就是跟市场交换和妥协的过程，你拿出你愿意付出的成本和风险，去跟市场交换你想获得的收益。

专业的投资者，除了研究观点以外，应该把更多的精力用在研究工具上。只有熟练地掌握了各种工具，才有可能获得高于市场平均水平的盈亏比。

期权不怕高杠杆，每次固定好损失就可以了，但是期权这么好也不可能只赚不赔，要熟练掌握才能走上盈利道路。

确定性的结果来源于确定性的依据，确定性无法来自不确定性。证明不能带来确定性，证伪才能带来确定性。

临近到期的期权经常会在盘中上蹿下跳，给了大家一些捡钱的机会，蕴含着巨大的利润。

如果做主观交易、日内手动高频很有盘感，建议你结合好期权，就会有很好的盈亏比。

越临近到期的期权，它的 Gamma 越大，所以它更能出现“妖精”。

人们进行金融交易时，交易的不是现金，而是对市场的观点。

期权给了我们立体交易的可能，借助期权我们可以表达无限多的观点。

期权交易大概分为三类，第一类是针对标的观点性的交易，第二类是针对波动率的交易，第三类是套利。

立体交易的价值在于可以把我们没有优势的风险暴露对冲掉，只留下我们有优势的风险。

获利时及时平仓离场，亏损时注意选择离场时机。

好心态无法修炼得来，只能从良好的风控得到。

统计出来的规律不等于真正的规律，相关性不等于因果性，过去两个月很相关，未来一定相关吗？只有因果性才能保证未来的相关性。

过去发生的叫频率，未来发生的叫概率。我们统计的是频率，无法计算概率。

你可以用一些不太完善的假设，但你要知道他的不完善。

损失厌恶表现为，人在浮盈的时候，是风险厌恶的，稍微有点利润就睡不着，拿不住盈利单；什么时候老实？被套住就老实了。

股票的特点就是风险有限，收益有限；期货的特点就是风险无限，收益无限；期权的特点就是风险有限，收益无限。

卖期权是一个胜率很高的事情，机构一般都喜欢做胜率高的事情，散户喜欢做盈亏比高的事情。

所谓价值投资，就是看企业的价值。核心方法就是现金流折现。

“问问自己这个生意值多少钱？”这就是价值投资的精髓。

卖 Put 不只赚时间价值，最大的一个价值在于更好的逢低做多。

每个策略都有赚钱和亏钱的情况，重要的是你要找到一个适合表达自己观点的策略，使得你赚钱的概率增大，亏钱的概率减小。

当有明确的观点，进行进攻性 交易的时候会选择虚值期权。

每一个二级市场投资者都应该有风险意识，而期权是风险管理的最佳工具。

期权是常见金融品种当中唯一一个可以进行事前风控的金融品种。风险可控，入场即锁定最大风险。不怕黑天鹅，越动荡越赚钱。

 (国际上）很多长期持有股票的机构，最常用的期权策略是备兑开仓(Covered Call)和保护性卖权（Protective Put），用于增强股票持仓的收益和进行风险对冲。