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美联储主席:将“很快”出台扩表措施,但不等于QE

2019-10-9 21:07

                       美联储主席:将“很快”出台扩表措施,但不等于QE


                                                                        该文章来源于网络,文中观点不构成投资建议。


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美联储主席鲍威尔10月8日周二在美国全国商业经济协会的年会上讲话称,美联储将“很快”出台扩表措施,以解决货币市场近期出现的波动。


他虽未直接提及利率政策,但对未来降息保持开放态度。


01

鲍威尔:美联储本轮扩表不等于QE刺激政策


据新浪财经报道,鲍威尔在公开发布的演讲稿中表示,美联储应扩大资产负债表以维持适当的银行准备金水平,“这一时机已经到来”。美联储将很快宣布“随着时间推移增加银行准备金”的若干措施,例如正在研究购买短期美债(T-Bills)等选项,否则短期融资市场的问题将阻碍货币政策有效实施。


他也强调,从准备金管理角度出发的买债扩表,“不应与金融危机时期的QE量化宽松政策相混淆”,因为前者目的是解决“近期技术问题”,而不是实质性地影响货币政策立场。


分析称,正是为了区别于购买长债的QE,鲍威尔才强调研究购买短期美债来补充准备金。


9月FOMC记者会上他曾提到,美联储正在考虑恢复资产负债表的“有机扩张”,即定期购买资产来适应其负债的增长。美联储希望有充足的银行准备金供应,以控制联邦基金利率在目标区间。


数据显示,伴随危机后美联储结束QE、启动缩表,美国银行业存放在美联储的现金水平已从2014年9月的2.8万亿美元峰值降至1.5万亿美元。美国总统特朗普曾屡次批评削减美联储资产负债表的做法,称其为“量化紧缩”(QT),并指责这正在放缓经济增长。


不少美联储现任和前任官员都认为,购买美国国债是应对近期资金市场压力的最简单方法,应在9月较低准备金基础上增加1500亿或2500亿美元的“缓冲”储备。鲍威尔今日也称,必要的准备金规模可能就是9月时的水平或更高一点。


02

鲍威尔:全球风险影响美国前景,将采取适当措施


虽然未直接提及利率等货币政策,鲍威尔在本次讲话中评价了美国经济及前景面临的诸多风险,被市场认为展现了对进一步降息的开放态度。


鲍威尔承认,美国就业增速的确正在放缓,整体而言美国金融系统的波动性温和,通胀略低于目标水平但在逐渐企稳。全球形势发展对美国经济前景构成风险,特别是更大范围的地缘政治风险。当面临危机时,全球各大央行的政策协作是适宜的,将密切关注美债收益率曲线倒挂。


他在随后的问答环节表示,美联储将密切追踪市场形势、评估最新的数据和信息,“我们不会放过任何事”。他再次提到美国通胀率无法处于2%的目标,“如果看到美国通胀(上升),美联储届时将知道后续采取何种行动”,不过也重申FOMC不太可能使用负利率政策。


鲍威尔称,美联储将采取适宜行动来保持美国经济扩张,将在逐次会议上评估美国经济前景及其面临的风险。美联储将继续依赖于数据作决策,展望未来,货币政策并不处在预设的路径上,会相应作出改变。过去一年美联储官员已对合适的货币政策“转变了观点”,并降息50个基点。


03

美股跌幅一度收窄,黄金波动走高,美元和美债收益率跌


鲍威尔讲话期间,美股三大指数一度跌幅收窄;道指跌近90点,盘初曾跌超300点;纳指和标普500指数跌幅收窄至0.63%,盘初均跌超1.4%。但收盘时,美股跌幅重新放大。


现货黄金一度短线飙升至1506.29美元/盎司,日内涨幅近0.9%;随后陷入波动,演讲20分钟涨至日高1509.66美元后,迅速回吐全部涨幅,随后又重新上涨,重回1506美元上方。


美元指数短线跌近10点,从讲话前的99.22回落至99.12,日内涨幅收窄至0.2%。


短期美债收益率下行幅度更大,美债收益率曲线趋陡。两年期美债收益率跌4.6个基点,刷新日低至1.4154%;10年与2年期美债收益率利差短线飙升2个基点,至10.472个基点,日内涨1.25个基点。


芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出,10月30日美联储FOMC会后宣布降息25个基点的概率,在鲍威尔讲话后涨至83.9%,一天前为74.8%;“按兵不动”的概率降至16.1%,一天前为25.2%。


这说明市场主流认定10月会宣布年内第三次降息。

                                     
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张经理.

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